Цена биткойна продолжает падать, но данные о деривативах намекают на краткосрочный рост до 25 тысяч долларов.

Возможно, многие люди уже забыли, что Биткойн (BTC) Цена закрылась в 2022 году на уровне 16,529 25,000 долларов, а недавний отскок и отклонение от уровня 25,000 16 долларов могут вызвать беспокойство у некоторых инвесторов. Медведи отталкиваются от уровня 21 23,500 долларов, и между XNUMX и XNUMX февраля было несколько неудачных попыток достичь этого уровня. В настоящее время похоже, что сопротивление в XNUMX XNUMX долларов продолжает набирать силу с каждым повторным тестированием. 

Выяснение причин прироста Биткойна с начала года на 45.5% неочевидно, но отчасти это связано с неспособностью Федеральной резервной системы США обуздать инфляцию, подняв процентные ставки до самого высокого уровня за 15 лет. Непреднамеренным последствием являются более высокие выплаты по государственному долгу, что еще больше увеличивает дефицит бюджета.

Практически невозможно предсказать, когда ФРС изменит свою позицию, но, поскольку отношение долга к валовому внутреннему продукту превышает 128, это не должно занять более 18 месяцев. В какой-то момент стоимость доллара США может оказаться под угрозой из-за чрезмерной долговой нагрузки.

23 февраля ФРС, Федеральная корпорация по страхованию депозитов и Управление валютного контролера опубликовали совместный заявление поощрение банков США, которые полагаются на финансирование из крипто-сектора, для предотвращения утечки ликвидности путем применения строгих методов управления рисками. Регуляторы заявили, что отчет был вызван «недавними событиями» в отрасли из-за возросших рисков волатильности.

Давайте рассмотрим метрики деривативов, чтобы лучше понять, как позиционируются профессиональные трейдеры в текущих рыночных условиях.

Для защиты уровня 24,000 XNUMX долларов использовались маржинальные лонги биткойнов.

Маржинальные рынки дают представление о том, как позиционируются профессиональные трейдеры, потому что они позволяют инвесторам занимать криптовалюту, чтобы использовать свои позиции.

Например, можно увеличить экспозицию, взяв взаймы стейблкоины для покупки (длинных) биткойнов. С другой стороны, заемщики биткойнов могут делать ставки только против (коротких) криптовалюты. В отличие от фьючерсные контракты, баланс между маржинальными лонгами и шортами не всегда соблюдается.

На приведенном выше графике показано, что коэффициент маржинального кредитования трейдеров OKX увеличился в период с 21 по 23 февраля, сигнализируя о том, что профессиональные трейдеры добавили кредитное плечо в длинные позиции, когда цена биткойна упала ниже 24,000 XNUMX долларов.

Можно возразить, что чрезмерный спрос на бычье маржинальное позиционирование кажется отчаянным шагом после неудачной попытки сломить сопротивление в 25,000 21 долларов XNUMX февраля. несколько дней.

Трейдеры опционов более уверены в рисках падения

Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, заставило ли недавнее ралли инвесторов меньше рисковать. Перекос дельты в 25% является красноречивым признаком всякий раз, когда арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цену за защиту от повышения или понижения.

Индикатор сравнивает аналогичные опционы колл (покупка) и пут (продажа) и становится положительным, когда преобладает страх, потому что премия защитного опциона пут выше, чем риск опциона колл.

Короче говоря, показатель перекоса превысит 10%, если трейдеры опасаются обвала цен на биткойны. С другой стороны, генерализованное возбуждение отражает отрицательную 10-процентную асимметрию.

Связанный: Исполнительный совет МВФ поддерживает рамки политики в отношении криптовалюты, в том числе отказ от криптовалюты в качестве законного платежного средства

Обратите внимание, что 25-процентный перекос дельты сместился немного в отрицательную сторону с 18 февраля после того, как опционные трейдеры стали более уверенными, а поддержка на уровне 23,500 5 долларов укрепилась. Перекос в -XNUMX% означает сбалансированный спрос между бычьими и медвежьими опционными инструментами.

Данные по деривативам показывают необычное сочетание чрезмерного маржинального спроса на длинные позиции и нейтральной оценки рисков со стороны трейдеров опционами. Тем не менее, в этом нет ничего страшного, если соотношение стейблкоин/BTC вернется к уровням ниже 30 в ближайшие дни.

Учитывая, что регулирующие органы оказывают огромное давление на крипто-сектор, деривативы биткойнов неплохо держатся. Например, 22 февраля генеральный директор Банка международных расчетов Агустин Карстенс подчеркивает необходимость регулирования и управление рисками в криптопространстве. Ограниченное влияние заявления BIS на цену является бычьим признаком и, возможно, увеличивает вероятность того, что цена биткойна превысит 25,000 XNUMX долларов в краткосрочной перспективе.