Что такое бессрочные фьючерсные контракты на криптовалюту?

В 1992 году экономист Роберт Шиллер предложил рынок фьючерсов с расчетами наличными, называемый бессрочными фьючерсами, которые не имеют срока действия и не обеспечивают доставку или покрытие торгуемого актива, чтобы снизить стоимость пролонгации или прямого удержания контрактов на криптовалюту. Однако такие контракты активны только на криптовалютных рынках.

Чтобы получить доступ к базовому активу или индексу, трейдер может владеть бессрочным фьючерсным контрактом на неопределенный срок. Поскольку у контрактов не будет заранее определенной даты погашения, эта стратегия позволяет создавать фьючерсные рынки неликвидных активов. Кроме того, в отличие от фьючерсов на акции, расчет по которым осуществляется путем поставки актива по истечении срока действия контракта, бессрочные фьючерсы всегда рассчитываются денежными средствами, т. е. физической поставкой.

Кроме того, поскольку нет поставки активов, бессрочные фьючерсы облегчают торговлю с высоким уровнем кредитного плеча. Кредитное плечо — это торговый инструмент которые инвесторы могут использовать для увеличения своего присутствия на рынке, позволяя им использовать заемные средства, предоставленные брокером, для совершения сделок или инвестиций.

Инвесторы могут хеджировать (уменьшать риск) и спекулировать (увеличивать подверженность колебаниям цен) на криптовалюты с высоким кредитным плечом с использованием бессрочных активов, которые не требуют доставки каких-либо криптоактивов и не требуют их пролонгации.

По сути, бессрочные фьючерсы представляют собой контракт между длинными и короткими контрагентами, где длинная сторона должна выплачивать короткой стороне промежуточный денежный поток, известный как ставка финансирования, а короткая сторона должна выплачивать длинной стороне некоторое вознаграждение в зависимости от цены входа фьючерса. и время выхода.

Цены бессрочных фьючерсных контрактов поддерживаются в соответствии с рыночными ценами базовых активов, за которыми они следуют, благодаря механизму ставок финансирования. Финансирование происходит каждые восемь часов, то есть в 04:00 UTC, 12:00 UTC и 20:00 UTC. Трейдеры могут платить или получать финансирование только в том случае, если у них есть позиция в одно из этих периодов времени. Премия и процентная ставка составляют ставку финансирования, которая определяется на основе рыночных показателей каждого инструмента.

За исключением таких контрактов, как BNBUSDT и BNBBUSD, процентная ставка по которым составляет 0%, процентная ставка Binance Futures установлена ​​на уровне 0.01% за интервал финансирования (0.03% в день). Премия, однако, колеблется в зависимости от разницы в цене между бессрочным контрактом и рыночной ценой, которая представляет собой справедливую стоимость бессрочного фьючерсного контракта и является оценкой истинной стоимости контракта по сравнению с его фактической торговой ценой.

Кроме того, прибыль и убытки регулярно пересчитываются по рынку и зачисляются на маржинальный счет каждой стороны, и обе стороны могут в любой момент вступить в соглашение. Маркировка по рынку относится к оценке актива криптовалюты или любой другой ценной бумаги по преобладающему текущему рыночному курсу. Колебания рыночной стоимости актива приводят к ежедневному расчету трейдерами прибылей и убытков.

Кроме того, за счет отсутствия поэтапной торговли контрактами с различными сроками погашения на бирже и торговли одним бессрочным фьючерсным контрактом на каждый базовый актив такая конфигурация увеличивает ликвидность контракта.