Goldman Sachs и Morgan Stanley не оправдали оценок прибыли, поскольку смешанные банковские результаты продолжаются

Основные выводы

• В этом сезоне отчетность Уолл-стрит была неоднозначной: некоторые банки превзошли оценки, а некоторые допустили серьезные промахи.
• Некоторые темы по всем направлениям включают резкое замедление доходов инвестиционно-банковских услуг, поскольку активность сделок по слияниям и поглощениям и IPO резко упала в течение нестабильного года.
• Чистая процентная маржа помогла некоторым сохранить показатели на высоком уровне, поскольку рост процентных ставок улучшил соотношение между процентами, выплачиваемыми вкладчикам, и процентами, полученными от ипотечных и других долгов.

Сезон отпусков закончился, и начался сезон доходов. И поскольку 2022 год дает нам возможность забыть о фондовом рынке, инвесторы будут ждать этих результатов в надежде на позитивное начало нового года.

При этом важно помнить, что этот сезон отчетности относится к четвертому кварталу 4 года, с октября по декабрь, поэтому соответствующим образом управляйте своими ожиданиями. За последние пару дней и Goldman Sachs, и Morgan Stanley не смогли оценить свои доходы, хотя некоторые банки показали более высокие результаты.

Цифры публикуются на фоне в целом довольно пессимистичных прогнозов руководителей. Большинство отчетов о прибылях и убытках за третий квартал включали прогнозные ожидания, которые определенно не были сплошь солнечными и радужными.

За последние несколько дней мы видели, как многие крупные банки объявляют свои цифры, и это немного неоднозначно. Хотя Уолл-стрит определенно не была застрахована от волатильности рынка в целом, некоторым банкам, таким как Morgan Stanley и Goldman Sachs, удалось завершить год в плюсе.

Итак, каковы последние результаты и что они означают для инвесторов?

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.

Goldman Sachs фиксирует большие потери прибыли

Ну, это был не очень хороший квартал для Goldman. Тяжеловес с Уолл-Стрит записал свои самая большая потеря доходов с октября 2011 года, по данным Refinitiv.

Это был пятый квартал подряд, когда банк зафиксировал падение прибыли, и в результате уже произошли значительные увольнения и сокращения расходов и премий. Чистая прибыль в четвертом квартале составила 4 миллиарда долларов, что далеко от прогноза в 1.3 миллиарда долларов.

Это также значительно отстает от показателя прошлого года, который достиг 3.9 миллиарда долларов.

У них были амбициозные планы по расширению в потребительском банкинге, и пока это оказалось более крепким орешком, чем они, вероятно, ожидали.

«Я думаю, что у нас теперь очень хороший бизнес с депозитами», — сказал Соломон. «Мы работаем над нашей карточной платформой, и я думаю, что партнерство с Apple принесет компании значительные дивиденды».

На новостях цена акций упала на 8%.

Morgan Stanley превзошел оценки с $2.2 млрд за квартал

У Morgan Stanley, с другой стороны, был намного лучший Q4. Им удалось получить доход в размере 2.2 миллиарда долларов, что почти на миллиард долларов больше, чем у конкурентов Goldman Sachs.

Банк был поддержан его сильными подразделениями по управлению активами и инвестициями, причем управление капиталом, в частности, зафиксировало его лучший результат за всю историю.

Однако это были не только хорошие новости: доходы от инвестиционно-банковских услуг упали более чем на 50%. Это результат года, когда было очень мало активности в области слияний и поглощений и публичных листингов.

Генеральный директор Джеймс Горман был доволен результатами, заявив: «Справедливо сказать, что наша бизнес-модель была протестирована в этом году. Мы ориентируемся на рынки, которые знаем лучше всего».

Инвесторы были довольны результатами: акции Morgan Stanley выросли на 6% после объявления.

JPMorgan Chase превзошел ожидания по прибыли более чем на 16%

JPMorgan Chase также потерпел значительное снижение прибыли: прибыль на акцию составила 3.57 доллара против 3.07 доллара, которые ожидались, согласно Refinitiv.

Сумма выручки в верхней строке составила 35.57 миллиарда долларов против прогнозируемой цифры в 34.3 миллиарда долларов, несмотря на добавление резерва на сумму 2.3 миллиарда долларов на покрытие убытков по кредитам за квартал. Этот резерв почти на 50% превышает показатель третьего квартала.

По словам главного финансового директора Джереми Барнума, в настоящее время ожидается рецессия, заявив, что произошло «небольшое ухудшение макроэкономических перспектив Фирмы, что теперь отражает умеренную рецессию в центральном случае».

Реакция рынка на результат была приглушенной, цена акций выросла на 1%.

Wells Fargo разгромлен в четвертом квартале

Дорогой о дорогой. Q4 не был добр к Wells Fargo, который потерпел значительное понижение рейтинга пересечь границу. Прибыль снизилась на 50% по сравнению с третьим кварталом, плюс дополнительные 3 миллиарда долларов расходов из-за последствий скандала с фальшивыми счетами.

Их показатели прибыли снижают прибыль на акцию до 0.67 доллара по сравнению с 1.38 доллара всего 12 месяцев назад. Их резерв на покрытие кредитных убытков также подскочил, достигнув 957 миллионов долларов против 452 миллионов долларов год назад.

Неудивительно, что банк надеется встряхнуть ситуацию с недавними объявлениями о том, что они будут делать существенные изменения в их ипотечном предложении. Когда-то стремясь охватить как можно больше американцев, Wells Fargo теперь предлагает ипотечные кредиты только существующим банковским клиентам, а также уделяет особое внимание общинам меньшинств.

Неудивительно, что на новостях акции упали на 4%.

Citi отмечает небольшой промах прибыли до конца 2022 года

Citi был еще одним банком, сильно пострадавшим от замедления инвестиционно-банковской деятельности в прошлом году. Не только это, но и то, что масштабная реструктуризация означает, что они ощутили на себе ее воздействие даже больше, чем некоторые из их конкурентов.

Общее падение выручки этого подразделения составило 645 миллионов долларов, что значительно ниже, чем прогнозировалось аналитиками в 722 миллиона долларов, и на 58% меньше, чем годом ранее.

Чистая прибыль компании в четвертом квартале составила 2.5 млрд долларов, что значительно ниже по сравнению с 4 млрд долларов годом ранее, но соответствует оценкам аналитиков.

Положительным моментом стало увеличение чистого процентного дохода, который увеличился на 23% по сравнению с прошлым годом.

Bank of America завершает год с высокими показателями прибыли в четвертом квартале

Это была более позитивная история со стороны Bank of America, который был основным бенефициаром политики процентных ставок ФРС, обеспечив значительный рост прибыли благодаря росту чистой процентной маржи.

Чистая процентная маржа — это разница между процентной ставкой, выплачиваемой вкладчикам, и процентной ставкой, взимаемой с тех, у кого есть долги перед банком. При неизменно низких ставках остается меньше места для увеличения маржи, а по мере их роста появляется больше возможностей для маневра.

Общая чистая процентная ставка увеличилась на 29% в четвертом квартале, доведя общую цифру до 4 млрд долларов.

Общий доход составил 24.5 миллиарда долларов по сравнению с оценками аналитиков в 24.2 миллиарда долларов. Мало того, он также был на 11% выше, чем в это же время в прошлом году.

Прибыль на акцию также превзошла оценки и составила 0.85 доллара против ожиданий 0.77 доллара.

Что это значит для инвесторов?

В течение последнего десятилетия или более акции роста, такие как технологический сектор, были тем местом, где было заработано больше всего денег. Низкие процентные ставки означали, что деньги были дешевыми, что позволяло фирмам брать кредиты для расширения по исторически низкой цене.

Теперь это меняется.

Некоторые аналитики могут считать, что в ближайшие годы лучшими будут акции, такие как акции банков, в то время как другие говорят, что акции технологических и других растущих компаний скоро вернутся.

Этот тип инвестирования известен как тематическое или факторное инвестирование. Он включает в себя инвестирование в зависимости от того, какие типы акций, вероятно, будут работать лучше всего в текущих условиях. Честно говоря, это сложная стратегия, которую трудно реализовать правильно.

Если только у вас нет ИИ на вашей стороне.

Мы создали инвестиционный комплект (то, что мы называем нашими портфелями), который называется Умный бета-комплект, которая использует ETF на основе факторов, чтобы получить доступ к этим различным инвестиционным темам. Некоторые из ETF ориентированы на различные факторы, такие как рост, стоимость, импульс и другие.

Самое приятное то, что каждую неделю наш ИИ прогнозирует, как они будут работать на предстоящую неделю с поправкой на риск, а затем автоматически перебалансирует комплект соответствующим образом.

Это как иметь собственного менеджера хедж-фонда с Уолл-Стрит прямо в кармане.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.