Неделя Терры: история До Квона и уничтожения его Черного лебедя

Взрыв Терры запомнится как один из величайших моментов в истории криптовалют. Крис Уильямс рассказывает историю блокчейна и его скандального основателя До Квона.

Покупка Дипа 

Каллум никогда не проявлял особого интереса к криптографии, пока рынок не рухнул в мае 2021 года. Помимо небольшого количества биткойнов и эфира, которые он купил на свободные деньги на своей работе в розничной торговле, он никогда не делал серьезных инвестиций и не находил проект, с которым он действительно отождествлял себя. Живя в своем семейном доме примерно в часе езды к западу от Лондона, он по-прежнему проводил большую часть своего свободного времени за играми, потоковым вещанием, просмотром аниме и другие вещи, которыми увлекаются 22-летние интернет-уроженцы. 

Ситуация начала меняться, когда он заметил, что британский рэпер KSI поддерживает более новый, более привлекательный блокчейн-проект, который обещал создать программируемые децентрализованные деньги, которые мог бы использовать каждый в Интернете. Стремясь диверсифицироваться за пределами двух крупнейших крипто-фишек, он часами просматривал технический документ и узнавал об инновационном механизме двойных токенов, направленном на создание цифрового эквивалента банкноты в 1 доллар. Хотя казалось, что криптовалюта снова умерла из-за запрета майнинга в Китае и истощения монет мемов, он был настолько убежден, что нашел победителя, что поспешил вложить свои средства. Его родной токен переходил из рук в руки всего за 6 долларов после авария, так что в любом случае это была практически распродажа. 

Инвестиции Каллума вскоре окупились. К сентябрю он уже набрал 5x. Поскольку у него была такая сильная вера в проект, он продолжал вливать деньги. Он не помнит, сколько потратил, но в какой-то момент у него было 2,500 монет.-эквивалент около 300,000 XNUMX долларов на пике. К тому времени Каллум был полностью погружен в сообщество, регулярно общался с другими верующими в личных сообщениях Twitter и следил за каждым большим обновлением в экосистеме. У него появилось много друзей, некоторые из которых сделали гораздо большие ставки, чем он сам, но никто из них не убедил его так сильно, как главное лицо проекта, До Квон. 

«Он чувствовал себя лидером, ему казалось, что он знает, что делает, он был очень общительным, он очень хорошо выражал себя и напоминал мне крипто Илона Маска», — вспоминал он из своей облепленной аниме спальней. «Он очень вдохновлял своими словами; все, что он говорил, имело убедительный тон, который вселял в вас больше уверенности». 

Взлет и падение Терры 

Чувства Каллума перекликаются с чувствами бесчисленного множества других членов Терры. многотысячный сообщество, группа, которая называла себя «ЛУНАтиками». Сплотив сообщество своими откровенными твитами и выступлениями в подкастах, 30-летний Квон захватил воображение, как немногие другие крипто-предприниматели. Когда рынок перешел в режим перегрузки, он вскоре оказался у руля многомиллиардной империи. Terraform Labs, сингапурская компания, которую он основал и возглавлял с 2018 года, создала феномен в Terra, первом в мире блокчейне, ориентированном на стейблкоины, который получил истинное признание. 

Поскольку Квон выступал в качестве главного представителя Terra и маркетингового оружия, цены продолжали расти, даже несмотря на то, что остальная часть рынка рухнула в начале 2022 года. Каллум становился богаче с каждым днем, но он решил действовать «бриллиантовыми руками», держа свои монеты до конца. долгосрочные в пользу обналичивания для быстрого дня выплаты жалованья. К апрелю волатильный токен Terra, LUNA, взлетел до 119 долларов на всех основных биржах. Пять недель спустя он упал до нуля. 

Каллуму удалось покрыть часть своих затрат и купить новый iPhone, когда цены росли, но другим повезло меньше. Один пользователь Reddit по имени Сэм сказал, что они потеряли LUNA и стабильную монету Terra на сумму 500,000 XNUMX долларов, когда проект рухнул. Они отказались от интервью для этой статьи в последнюю минуту, вероятно, потому, что все еще чувствовали себя подавленными из-за потерянных средств. 

Другие потеряли не только деньги. Согласно многочисленным сообщениям, несколько членов сообщества Terra покончили с собой через несколько дней после крушения LUNA. Джексон, инвестор из Куала-Лумпура, который потерял Ethereum на сумму 40,000 1 долларов на сделке LUNA, сказал в сообщении Telegram, что его школьный друг и жена покончили с собой в тот день, когда LUNA достигла XNUMX доллара; хотя они не подтвердили, инвестировали ли они в LUNA, в записке, которую они оставили своим двум детям, упоминался крах на рынке криптовалют. На / г / терралуна subreddit, один пост озаглавлен «Я потерял более 450 тысяч долларов США, я не могу заплатить банку. Я скоро потеряю свой дом. Я стану бездомным. самоубийство — единственный выход для меня». Верхний закрепленный пост содержит список номеров национальной службы помощи при самоубийствах. 

Квон, когда-то харизматичный чирлидер Терры, пока не прокомментировал трагические события, последовавшие за его проектом. крах. Он сказал, что был «убит горем» из-за того, что его изобретение не сработало, как предполагалось, и 13 мая выдвинул план возрождения Терры. токен. 

Объяснение Терры 

Прежде чем он развалился, Terra была разработана для того, чтобы сделать децентрализованное финансирование, обычно называемое среди криптоаборигенов движением «DeFi», массовым явлением с явным акцентом на стейблкоины. В отличие от большинства других цифровых активов, отслеживающих цену доллара США, он включает алгоритмический механизм вместо использования любая форма залога. «Terra» и «LUNA» получили свои названия от латинских слов «земля» и «луна», а связь между блокчейном Terra и токеном LUNA предположительно представляет силу гравитации между ними. 

Флагманским продуктом Terra (и, соответственно, Terraform Labs) был UST, децентрализованная стабильная монета, которая торговалась около 1 доллара до 9 мая. Когда Terraform Labs разработала Terra, команда создала механизм сжигания токенов, предназначенный для стабилизации UST. Всякий раз, когда UST падал ниже 1 доллара, пользователи Terra могли сжечь его в обмен на LUNA на 1 доллар. И наоборот, всякий раз, когда UST торговался выше 1 доллара, пользователи могли отчеканить его, сжигая LUNA на 1 доллар. Поскольку предложение UST будет уменьшаться, когда ниже привязки, и увеличиваться, когда выше привязки, теоретически оно всегда будет возвращаться к 1 доллару, если будет достаточный спрос на оба токена. Механизм добычи и сжигания Terra полагался на арбитражеров, трейдеров, которые получают прибыль от неэффективности и помогают рынкам оставаться сбалансированными. 

В быстро развивающемся сверхконкурентном мире DeFi инноваций недостаточно для достижения успеха. Если вы хотите, чтобы люди использовали ваш продукт, вы должны сначала заплатить им. Отчасти поэтому так много проектов раздают токены ранним последователям. Terraform Labs понимала, что необходимо предлагать стимулы для привлечения пользователей, поэтому соблазняла их, предлагая прибыльные доходы. 

Пользователи Terra могут зарабатывать около 20% годовых, предоставляя UST на платформе Anchor Protocol, что является хорошей прибылью даже по стандартам DeFi. Поскольку Anchor не приносила достаточного дохода, чтобы выплачивать всем 20% годовых, Terraform Labs всегда восполняла дефицит. Гладкий интерфейс Anchor позволяет легко заставить ваши активы работать и получать хорошую прибыль; единственный компромисс заключался в том, что вам приходилось использовать стабильную монету, которая потенциально могла потерять свою привязку в случае краха. 

UST не был первым алгоритмическим стейблкоином, но ни один из них не достиг таких же высот. На пике своего развития он стоил более 18 миллиардов долларов, что больше, чем DAI MakerDAO, и уступал только USDT и USDC. Предыдущие попытки использовать необеспеченные активы, привязанные к доллару, такие как ESD Empty Set Dollar и IRON Iron Finance, имели свои моменты, но в конечном итоге потерпели крах и сгорели при аналогичных, хотя и менее впечатляющих, обстоятельствах, что и UST. Алгоритмические стейблкоины имеют тенденцию быть рефлексивными; когда дела идут хорошо, они, как правило, работают очень хорошо. Но это может измениться очень быстро, не в последнюю очередь на затяжных медвежьих рынках. 

Во многом это связано с тем, как работают алгоритмические стейблкоины, а также с небольшой частью базовой человеческой психологии. Поскольку алгоритмические стейблкоины, такие как UST, не обеспечены долларами, золотом или другими активами, они полагаются на веру в то, что они стоят 1 доллара, который они стремятся воспроизвести. Но вся эта предпосылка начинает разваливаться, как только люди теряют веру в систему. Если достаточное количество держателей захотят обналичить деньги, когда стейблкоин начнет торговаться ниже привязки, может возникнуть сценарий гонки на дно, когда все массово устремятся к двери выхода. Если все пытаются обналичить деньги одновременно, стейблкоин может стать несбалансированным по отношению к другим монетам, что означает, что он торгуется со скидкой. Если давление со стороны продавцов продолжится, волатильный актив может быстро потерять свою стоимость. Поскольку арбитражеры чеканят LUNA, когда сжигают UST, горячие рыночные условия с экстремальным давлением со стороны продавцов могут быстро уменьшить предложение LUNA. 

В традиционном мире это то, что известно как «бегство из банка», когда люди спешат снять свои деньги, опасаясь, что хранитель станет неплатежеспособным. Набеги на банки распространены в странах, переживающих экономические трудности; У России был один в феврале, когда рубль резко упал в ответ на санкции в связи с вторжением страны в Украину. В реальном мире они могут длиться дни или недели, но все происходит намного быстрее, когда задействованы блокчейны. 

DeFi стал свидетелем ряда запусков банка алгоритмических стейблкоинов, и сам Квон был знаком с рисками перед запуском Terra. Когда проект столкнулся с кончиной, выяснилось, что Квон был одним из руководителей Basis Cash, еще одного неудавшегося алгоритмического проекта стабильной монеты, который потерпел крах, когда группа пользователей бежал за выходом в эфир. Тем не менее, Квон считал, что Терра станет центром крупнейших в мире децентрализованных денег.   

ЛУНАтики собирают 

Он многих убедил. 

В течение 2021 года количество LUNAtics росло, поскольку криптовалюта переживала самый большой на сегодняшний день бум. Они идентифицировали друг друга по смайликам с желтой луной, которые они носили в своих аккаунтах в Твиттере, что символизировало их веру в то, что Терра и Квон доставят их «на Луну».— говорит крипто-компьютерщик, зарабатывая деньги на бумажных богатствах. Многие из них были такими же молодыми людьми, как Каллум, мечтателями с мечтательными глазами, которые думали, что нажили золото на LUNA после того, как упустили двузначные биткойны и эфириум. Как и в других криптосообществах, отягощенных тяжелыми мешками с монетами, их самые громкие участники повернутся против любого, кто усомнится в их инвестициях или выразит беспокойство по поводу дизайна двойного токена Terra. Некоторые говорили, что LUNAtics напоминали секту, только Квон рекламировал LUNA своим подписчикам в Твиттере вместо того, чтобы просить их платить за ретриты выходного дня or занятия йогой. Конор признался, что мог понять, откуда взялись сравнения с культом, потому что это было “легко застрять с этим” когда цифры росли. Во время одного из своих публичных выступлений Квон можно увидеть, небрежно одетый в пару бегунов и кроссовок Nike, скандирующий «UST» перед восторженной толпой. «Хорошо, ребята, теперь я чувствую себя ребятами из Bitconnect», — шутит он, ссылаясь на самую печально известную аферу криптовалютного быка 2017 года. 

У Квона также были умные деньги. Поддавшись своему невыразимому обаянию и видению децентрализованных интернет-денег, венчурный капитал с самого начала влился в экосистему Terra. Среди его крупнейших сторонников были крипто-киты, такие как Galaxy Digital и Pantera Capital, фирмы, которые редко ошибались со своими многомиллионными ставками, но каким-то образом упускали из виду проблематичный дизайн Terra. 

Хотя Terra стала любимицей венчурного капитала в 2021 году, у нее также было немало критиков, которые в прошлом наблюдали взрыв других подобных алгоритмических стейблкоинов. Ключевые криптографические деятели, такие как Скотт Льюис, Райан Шон Адамс и Gigantic Rebirth, предупреждали о рисках протокола в Crypto Twitter, но члены сообщества Terra раскритиковали их за ненависть к конкурентам Ethereum и постоянное медвежье отношение. Льюис наблюдал, как UST упал ниже 1 доллара во время краха в мае 2021 года, но большинство людей забыли, что это произошло, когда рынок оживился. 

Когда Майк Новограц из Galaxy показал его собственная татуировка на тему LUNA, когда токен впервые в декабре превысил 100 долларов, Адамс ответил, что этот пост заставил его «подвергнуть сомнению все, что, как он думал, [он] знал о криптовалюте». Квон быстро вмешался. «Не волнуйтесь, это было немного», — пошутил он, вызвав шквал лайков от самых преданных ЛУНАтиков Терры. 

Я официально Лунатик!!! Спасибо @stablekwon И спасибо вам, мои друзья из Smith Street Tattoos. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Майк Новограц (@novogratz) 5 января 2022

Терра-киты были менее громкими, когда все рухнуло, и люди потеряли состояние или членов семьи. Pantera хранит молчание, в то время как Galaxy сообщила об убытках в размере 300 миллионов долларов в первом квартале 1 года, которые могут быть связаны с ее воздействием на LUNA. Новограц, один из первых сторонников Квона, публично не комментировал сагу. Одним из немногих криптовалютных миллиардеров, который поделился своими мыслями, был Су Чжу из Three Arrows Capital, который признал падение Terra в Tweet и сказал, что инвестировал в Terra, потому что верил в сообщество и «общую цель». Он не упомянул самую большую звезду проекта. 

ЛУНА на Луну

Квон был великолепен с юных лет. Он был исключительно талантлив, из тех детей, у которых весь класс карабкался за его ответами по математике, потому что он всегда заканчивал все в двойное время. Он получил 5 баллов по 15 программам Advanced Placement и попал в Стэнфорд. Как и многие из самых ярких умов криптографии, он специализировался на компьютерных науках. 

Квон основал свою первую компанию в течение года после окончания учебы, пиринговую телекоммуникационную службу под названием Anyfi. Он получил несколько миллионов финансирования, но так и не взлетел. Два года спустя он основал Terraform Labs. 

Интерес к криптографии почти умер, когда была запущена Terraform Labs. Месяцем ранее мания розничной торговли довела биткойн до 19,600 50 долларов, прежде чем через несколько дней он рухнул на 1,430%. Ethereum последовал за ним с пробегом до 94 долларов, но быстро упал. Он потерял 2017% своей стоимости в течение года, в то время как большинство ICO, которые характеризовали ралли XNUMX года, исчезли.  

Terraform Labs все равно выстояла. В первый год Квон и его соучредитель Даниэль Шин сосредоточились на разработке. Инженеры компании создали блокчейн, используя комплект для разработки программного обеспечения Cosmos, ту же структуру, которая используется THORChain, Juno и Secret Network. Terra заработала в основной сети в апреле 2019 года, а LUNA запустилась несколькими месяцами позже, когда только ярые верующие вкладывали деньги в цифровые активы. 

Среди первых сторонников Terra была Delphi Labs, подразделение разработки ведущей крипто-исследовательской фирмы Delphi Digital. Команда Delphi вынашивала некоторые из самых многообещающих проектов Terra и одобряла LUNA в отчетах, когда она еще торговалась однозначными цифрами.

В то время как Terra оставалась нишевым проектом на раннем этапе своего существования, она набирала обороты по мере того, как другие подобные сети уровня 1 начали развиваться. Эфириум выиграл от массового взрыва NFT в начале 2021 года, но к лету спекулятивная мания на рынке привела к тому, что сеть засорилась. Поскольку выжившие игроки стремились построить свои стеки ETH, переворачивая JPEG, обычные пользователи теперь были лишены цены. Solana, смарт-контрактная цепочка блоков, которая обещала сделать все, что Ethereum может, с гораздо большей скоростью и меньшими затратами, в результате стала параболической, и Terra последовала за ней. Там, где Эфириум лидировал в первой половине года вместе с Биткойном, «альтернативный уровень 1» стал доминирующей тенденцией в пространстве, поскольку трейдеры сосредоточили свое внимание на «SOLUNAVAX».— набор токенов SOL от Solana, LUNA от Terra и токенов AVAX от Avalanche. 

Квон купался в лучах славы, когда Терра начала сиять. Когда LUNA потянулась к луне, мало что могло поколебать его уверенность. Даже когда СПК вручил ему повестку на конференции в Нью-Йорке в сентябре он воспринял это спокойно. Вскоре после этого Terraform Labs подала иск против SEC, а LUNA продолжала мечтать. 

У Квона всегда был ответ любому, кто расспрашивал Терру. Теперь, будучи бумажным миллиардером, он удвоил свой успех, максимизируя социальную активность, продавая своим последователям обещания утопического будущего, основанного на децентрализованных деньгах. Его любимым оскорблением скептиков Терры было указание на то, что они бедны или, по крайней мере, беднее его. «Я не обсуждаю бедных в Твиттере, и извините, у меня нет сдачи для нее в данный момент», — сказал он. — сказал в ответ на предположение финансового журналиста Фрэнсис Копполы о том, что стимулированный самокорректирующийся механизм, подобный механизму Терры, может рухнуть под давлением. Криптоэнтузиасты приветствовали его по мере роста его популярности. 

Терра и стандарт биткойнов 

Хотя за ширмой Квон всегда выглядел бычьим, его действия намекали на то, что он опасается загвоздки. В начале 2022 года, когда Terra росла, а остальная часть рынка изо всех сил пыталась удержать динамику, он объявил о запуске Охранник Фонда Луна, некоммерческая организация, которая сосредоточится на стабилизации UST и развитии экосистемы Terra. Как и большая часть криптопространства, «LFG» имел дело с валютой мемов, заимствуя из крика «Let's Fucking Go», который быки цитируют друг другу, когда графики показывают зеленые свечи. 

Во главе с Квоном и другими сторонниками Terra, LFG хотела накопить достаточно биткойнов, чтобы конкурировать с тайником Сатоши Накамото в 1 миллион монет. Цель состояла в том, чтобы создать резервный фонд, чтобы гарантировать, что UST всегда будет поддерживать свою привязку. Хотя LUNA выступала в качестве основного стабилизатора UST, она не была такой ликвидной или проверенной в боевых условиях, как цифровое золото криптовалюты. 

Поскольку биткойн является крупнейшим в мире криптоактивом, он, как правило, менее изменчив, чем его преемники. LFG планировала использовать его для резервного копирования своей стабильной монеты, мало чем отличаясь от золотого стандарта, который использовался для поддержки реальных долларов до 1971 года. Если бы у LFG было достаточно биткойнов, у нее всегда был бы способ стабилизировать UST, если бы он когда-либо опустился ниже 1 доллара, по крайней мере. теоретически. 

Первоначально он изложил план по добыче биткойнов на сумму 3 миллиарда долларов с долгосрочной целью увеличить свой резервный фонд до 10 миллиардов долларов. LFG начал покупать партиями по несколько сотен миллионов долларов за раз, помогая всему рынку подняться после нескольких недель понижательного давления. Поскольку Квон лидирует в LFG, а Биткойн снова выглядит оптимистично, он стал героем сообщества. 

Несколько видных деятелей в этой области похвалили Квона за план накопления биткойнов LFG. Энтони Помплиано, подкастер в поддержку биткойнов с более чем двумя миллионами подписчиков в социальных сетях, выпустил Видео обсуждение того, как LFG может преобразовать финансовую систему. «В конечном итоге цель команды Terra — получить 10 миллиардов долларов и купить биткойн, стать постоянным покупателем на рынке», — сказал он. «Если команда успешно сделает это, они покажут центральным банкам и стейблкоинам пример того, как поддерживать другие активы с помощью биткойнов». Восемь недель спустя LUNA рухнула до нуля, а LFG объявила, что промыла большую часть своего биткойн-фонда в попытке спасти UST. 

Мастер стейблкоина 

И Kwon, и Terraform Labs стали более неустойчивыми, поскольку план накопления биткойнов LFG набирал обороты. Terra ненадолго поднялась на шестое место в таблице лидеров криптовалют, пока LUNA не упала ниже 100 долларов. Несмотря на угасание настроений, Terraform Labs выпустила Tweet из официального аккаунта Терры в Твиттере, сообщая подписчикам, что «скоро все станет острее». Он даже добавил предупреждение для трейдеров, которые планировали открыть короткую позицию: «Берас, будьте осторожны». Двумя днями позже один из внутренних юристов компании обратился к Crypto Briefing с просьбой о звонке для обсуждения первоапрельской статьи, в которой рассказывалась вымышленная история, частично намекающая на недостатки дизайна Terra. Криптографический брифинг отказались, поэтому внешние юристы Terraform Labs через пару недель прислали письмо с требованием удалить статью. 

Квон также стал пародией на самого себя. Он пообещал убить обеспеченную стабильную монету MakerDAO, DAI, и начал называть себя «Мастером стейблкоина». Он также регулярно давал интервью, в которых превозносил достоинства своего изобретения. «Провал UST эквивалентен провалу самой криптовалюты», — незабываемо заявил он в одном из них, как бы предупреждая каждого криптоинвестора, что они будут кровно заинтересованы в успехе Terra, нравится им это или нет. Пока он безудержно работал в Crypto Twitter, крупные издания не могли сдержаться, чтобы поговорить с ним. 19 апр. Bloomberg побежал особенность под названием «Король «Безумцев» становится самым просматриваемым китом Биткойн», с изображением мечтающего Квона на обложке. Самые громогласные медведи Terraform, от которых предостерегала Terraform Labs, продолжали объяснять риски сети, но мало кто был готов их слушать. 

К этому моменту Квон выложил все свои фишки на стол, обстреливая видных трейдеров, которые сомневались в нем. «Твой размер не размер», — сказал он. сказал Алгод в ответ на утверждение, что Терра был «большой задницей Понци». После этого спора он положить 11 миллионов долларов на линии в пари с Algod и Gigantic Rebirth, что LUNA будет держать более 88 долларов к марту 2023 года. Он также предложил KALEO пари в размере 200 миллионов долларов на то, что LUNA будет держать более 10 долларов в течение всего 2022 года, как раз перед запуском LFG, хотя ставка не была публично согласовано. -- Терпи или заткнись, -- сказал он. писал со своего айфона. 

Криптографический брифинг поговорил с психотерапевтом по соглашению об анонимности, чтобы обсудить онлайн-активность Квона в течение нескольких недель, предшествовавших взрыву Терры, и они сказали, что его агрессивный тон мог быть механизмом выживания. Другими словами, по словам источника, возможно, он подозревал, что грядет крах, и решил унизить других в защиту, потому что чувствовал себя виноватым. Это также может объяснить, почему он создал LFG для стабилизации UST и был готов высмеять тех, кто сомневался в устойчивости Terra. Самопровозглашенный облик Квона «Мастера стейблкоина» также демонстрирует намеки на то, что некоторые назвали бы нарциссизмом — чертой, редко встречающейся у успешных основателей блокчейна. 

Но несмотря на все ошибки, допущенные Kwon и Terraform Labs во время впечатляющего падения Терры, мало доказательств того, что они нарушили какие-либо законы, по крайней мере, в общедоступной информации. Алекс, юрисконсульт, который внимательно следит за криптопространством, заявил Криптографический брифинг что все наводящие на размышления сообщения, намекающие на поведение цены LUNA, могли дать инвесторам разумное ожидание прибыли, что сделало бы ее ценной бумагой в США. не доказывать никаких правонарушений в глазах закона. «Его заявления могут вызвать вопросы о том, насколько децентрализованным на самом деле был проект, но это больше относится к аргументу о предложении незарегистрированных ценных бумаг», — написал он в сообщении Telegram. Брэдли, главный юрисконсульт ведущего криптопроекта, добавил, что у LUNAtics, которые обанкротились, сделав ставку на наводящие на размышления твиты Квона, мало оснований стоять, если они надеются на расплату в суде. «Трудно сказать, есть ли у держателей какие-либо средства правовой защиты, за исключением каких-либо нарушений или злоупотреблений со стороны Terraform Labs, таких как мошенничество, введение в заблуждение, безрассудство или халатность», — сказал он. 

Расплав 

Кризис начался медленно, а затем нарастал быстрее, чем кто-либо ожидал. В субботу, 7 мая, привязка UST была поставлена ​​под сомнение из-за распродажи Curve Finance и Binance размером с кита, а также большого объема снятия средств с Anchor. Быстро распространились слухи о том, что два крупнейших игрока TradFi, BlackRock и Citadel, объединились и заняли сумму биткойнов у Gemini для продажи в UST, но все три фирмы с тех пор опровергли эти утверждения. 

Поскольку механизм разработки Terra был хрупким, он позволял любому, у кого был достаточный капитал и склонность к хаосу, совершить относительно простую арбитражную сделку по UST. Даже в богатом мире криптографии немногие имеют средства для выполнения такого шага, но злоумышленники-если это то, чем они были-еще не прослежены. 

UST упал до 0.98 доллара в воскресенье, 8 мая, но показал признаки восстановления после появления Квона. "Я вверху-забавное утро, — сказал он. чирикнул. Когда кто-то сказал, что Терра напоминает им аферу с Bitconnect, Квон через несколько минут ответил ударом. 

9 мая, как только началась новая неделя, крипто-медиа оглядывались на нестабильные выходные Терры, как будто драма закончилась. LFG объявила, что выделит 1.5 миллиарда долларов-половина из них в биткойнах, а другая половина в UST-маркет-мейкерам для защиты своего флагманского продукта. Производители маркеров играют важную роль на финансовых рынках, поскольку они обеспечивают ликвидность, необходимую для работы торговли. LFG надеялась, что эти игроки смогут получить свои 1.5 миллиарда долларов и уравновесить качели Terra, но было уже слишком поздно. «Размещение большего количества капитала— крепкие ребята, — Квон. писал поскольку UST не достиг своей привязки. Вскоре после этого UST упал ниже 0.95 доллара, и LUNA начала терпеть убытки. Якорные пользователи спешили к выходу. Смертельная спираль пришла в движение. 

Ситуация ухудшилась в течение недели. Квон время от времени появлялся, чтобы успокоить нервы БЕЗУМНИКОВ, многообещающий что вскоре будет объявлен план восстановления. «Держитесь, сумасшедшие, — сказал он. настоятельно. Поскольку UST и LUNA продолжали падать, Binance объявило это остановит изъятие UST. Когда, по слухам, сделка по спасению венчурного капитала на $2 млрд. провалился сквозь, LUNA торговалась по 3 доллара. Квон обещанный «возврат к форме» и поддержал план по увеличению мощности чеканки, а это означает, что у UST будет больше шансов вернуться к 1 доллару за счет инфляции LUNA. Его широко критиковали за медленную реакцию на кризис. Друзья Джексона умерли, и в тот же день появился пост на Reddit со списком номеров национальных телефонов доверия для самоубийц. 

Приближаемся… держитесь крепче, сумасшедшие

— До Квон? (@stablekwon) 10 мая 2022

UST и LUNA продолжали падать. В то время как LUNAtics наблюдали, как их инвестиции распадаются, и коллективно спрашивали, куда делся Квон, криптодегены смотрели с изумлением, обсуждая, есть ли возможность быстро заработать на беспрецедентных рыночных условиях. К четвергу, 12 мая, UST достиг 0.36 доллара, а LUNA стоила меньше цента. Биткойн, Эфириум и другие крупные активы также потерпели поражение. Даже USDT, стейблкоин, выпущенный Tether, с рыночной капитализацией в 75.8 млрд долларов, временно потерял паритет с долларом, поскольку трейдеры искали бегство в другое место. Поскольку за несколько дней Terra уничтожила около 30 миллиардов долларов, сеть внезапно стала гораздо более уязвимой для атак. Валидаторы Terra приняли решение остановить цепь дважды, что вызывает дополнительные вопросы о том, была ли сеть когда-либо действительно децентрализованной. 

Крипто-сообщество следит за каждым шагом Terra, Terraform Labs и Kwon с тех пор, как сеть взорвалась. Были подняты вопросы о резервах биткойнов LFG, но с тех пор было объявлено, что большая часть ее тайника исчезла. Генеральный директор Binance Чанпэн Чжао сделанные снимки в компании, заявив, что он «разочарован» ответом, и провел сравнение с тем, как Sky Mavis справилась со взломом сети Ronin Network стоимостью 550 миллионов долларов. Бесчисленное множество других призвали Квона навсегда исчезнуть из криптографии. 

Пост-Терра Эра

Каллум говорит, что продолжит инвестировать в криптовалюту, но планирует избегать рискованных игр в будущем. Если в следующую бычью фазу он добьется больших успехов, он подумает о том, чтобы переехать из родительского дома. 

Джексон все еще скорбит в Куала-Лумпуре; он провел дни после трагедии, вспоминая своего друга с другими одноклассниками, с которыми он делит группу в WhatsApp. Хотя его друга больше нет, LUNA не разорилась в финансовом отношении. его; он неплохо зарабатывал на Эфириуме, когда цены росли. 

Сэм смирился с тем, что они никогда не вернут свои 500,000 XNUMX долларов. Они предположили, что могут снова поговорить в будущем при более благоприятных обстоятельствах. 

БЕЗУМНЫЕ все еще подсчитывают свои потери, некоторые из них возвращаются к исходной точке, увидев свои чистые активы превращаются в пыль. Вместо того, чтобы поклоняться Квону, многие из них сомневаются в его лидерских способностях или навсегда покинули Терру. 

Пострадают и венчурные капиталисты, вложившие большие средства в LUNA. Хотя никаких официальных заявлений, за исключением отчета Galaxy за первый квартал, не появлялось, считается, что некоторые из них, должно быть, обожглись сильнее, чем показывают. А широко распространенная записка от 11 мая предполагает, что Arca сильно пострадала, когда начался депег. Новограц пока не прокомментировал свою татуировку LUNA. 

Algod и Gigantic Rebirth могут неплохо заработать на крахе. Gigantic Rebirth выиграет, что бы ни случилось, потому что они застраховали свою короткую позицию, потратив 0.72 доллара на длинную позицию LUNA. Коби, который в настоящее время держит выделенную восьмизначную сумму в кошельке условного депонирования, говорит, что выделит средства только по соглашению всех сторон. Квон пока не прокомментировал, готов ли он отказаться от пари. 

Разработчики Terra поддержка плана для перезапуска экосистемы с удалением Terraform Labs. Некоторые из самых преданных ЛУНАтиков Терры поддерживают эту идею. 

биогаз говорит он потратил большую часть своего биткойна, пытаясь стабилизировать UST, но не предоставил никаких бумажных следов транзакций. У него осталось около 200 миллионов долларов активов, большая часть которых находится в быстро истощающемся UST. В нем говорится, что он планирует возмещать расходы пользователям UST в первую очередь мелким держателям. 

Terraform Labs хранила молчание, время от времени делясь новостями и обещая посмертный анализ аварии. Многие члены сообщества жаловались, что фирма не обеспечивает прозрачности. “Я не могу представить, чтобы кто-нибудь, связанный с LFG, действительно верил, что этой информации достаточно, верно? Если так, то это оскорбительно… Tэто не шутки», — написал один LUNAtic в ответ на объявление об истощении резервного фонда биткойнов. 

UST по-прежнему торгуется ниже предполагаемой привязки, а LUNA практически ничего не стоит. Сейчас в обращении находится более 6.5 трлн токенов. 

Блокчейн Terra может быть разветвлен с новым токеном LUNA. Квон выдвинул два предложения по возрождению сети. 

Онлайн-тон Квона стал мрачным, он избавился от высокомерия и рассказать сообществу что он «убит горем» из-за того, что Терра потерпела неудачу. Он признал, что UST не был будущим децентрализованных денег в его нынешнем виде, и сказал, что не продавал монеты после краха. Некоторые предположили, что сейчас его аккаунтом занимаются юристы, и он еще не извинился за свои ошибки. Скорее всего, он навсегда потерял доверие более широкого криптосообщества. 

Регуляторы по всему миру обращая пристальное внимание на рынок стейблкоинов и поиск способов предотвратить подобную катастрофу в будущем. Джанет Йеллен из Министерства финансов несколько раз упоминала банковские операции Терры. 

Остальная часть криптосообщества все еще размышляет о том, что произошло, и о том, как Terra добилась такого успеха, а затем так эффектно потерпела неудачу. Задаваясь вопросом, кто несет за это ответственность, большинство из них оглядываются на противоречивую центральную фигуру Terraform Labs. Людям напомнили о важности основ и повышения осведомленности, когда всплывают красные флаги, такие как плохая токеномика и большое эго. 

Полные масштабы уничтожения Квона «черным лебедем» еще не известны, но его уже сравнили с другими темными крипто-моментами, такими как «Черный четверг» и взлом Mt.Gox. Индустрия оправилась от последствий этих инцидентов, и глобальное распространение криптовалюты в конечном итоге выросло. Рынки исторически восстанавливались после стихийных бедствий, хотя восстановление обычно требует времени. Пока все наблюдатели помнят, что пошло не так в Terra, у отрасли есть шанс стать более устойчивой на десятилетия вперед. 

Do Kwon и Terraform Labs не ответили на многочисленные запросы о комментариях на момент публикации. 

Некоторые имена в этой функции были изменены для сохранения конфиденциальности.  

Информация и данные, представленные в этой функции, актуальны на 17 мая 2022 г. 

Раскрытие информации: на момент написания автор этой функции владел ETH, ATOM и несколькими другими криптовалютами.