надежный верхний и нижний индикатор

«Справедливая стоимость» — это термин, который не часто используется на крипторынке, но он может помочь инвесторам позиционировать свои сделки, чтобы максимально использовать волатильность рынка. Знание «справедливой стоимости» криптоактива позволяет инвесторам узнать, переоценен ли актив по его текущей цене.

Коэффициент, показывающий разницу между рыночной и реализованной капитализацией актива, называется показателем MVRV-Z. Оценка также показывает стандартное отклонение всех исторических данных о рыночной капитализации.

Исторически показатель MVRV-Z использовался для обозначения вершин и низов в Bitcoin рыночные циклы с впечатляющей надежностью. Высокий показатель MVRV-Z обычно указывал на вершину рынка, тогда как низкий показатель MVRV-Z указывал на дно рынка, за которым следовал подъем. 

На приведенном ниже графике цена биткойна идеально коррелирует с рыночными вершинами, предсказанными оценкой MVRV-Z. Перегретые рыночные циклы подтолкнули биткойн MVRV-Z Score глубоко в красную зону и всегда приводили к агрессивному падению цен. С другой стороны, когда рыночная стоимость падает ниже реализованной стоимости, это исторически указывало на дно рынка.

В июне показатель MVRV-Z значительно упал и вошел в «зеленую зону», что указывало на потенциальное дно цены во время этого медвежьего рынка. 

Согласно предыдущим оценкам MVRV-Z Биткойн, дно последнего цикла произошло в марте 2020 года, когда начало пандемии COVID-19 привело к падению мировых рынков, поскольку инвесторы поспешили обналичить деньги.

MVRV Z-Score правильно назвал четыре последних минимума медвежьего рынка. На приведенной выше диаграмме показано, что показатель MVRV-Z провел 212 дней в зеленой зоне в 2012 г. В 2015 г. показатель MVRV-Z Score провел в зеленой зоне более 300 дней. В 2019 году низкий показатель MVRV-Z продержался 133 дня, а в 2020 году он провел в зеленой зоне всего 20 дней. Зеленая зона на графике MVRV Z-Score показывает, когда биткойн «недооценен». 

Тем не менее, оценка MVRV-Z не является надежной.

Коэффициент не может предсказать, как долго актив будет оставаться недооцененным или переоцененным, и не показывает заметной повторяющейся закономерности. Продолжительность нахождения очков в зеленой или красной зонах также может значительно различаться, поскольку соотношение не учитывает макроэкономические факторы, влияющие на движение цен.

Возьмем, к примеру, крах мирового рынка в марте 2020 года. Вызванный началом агрессивных экономических мер по борьбе с пандемией COVID-19, крах уничтожил триллионы из мировой экономики, уничтожив рынок криптовалют. Оценка MVRV-Z Биткойна в то время резко упала, что указывает на то, что актив был значительно недооценен. Тем не менее, он оставался недооцененным всего 20 дней, поскольку значительная часть стимулирующих мер, предоставленных центральными банками по всему миру, направлялась непосредственно на рынок криптовалют, в первую очередь биткойн.

Проведя 37 дней в «зеленой зоне», показатель MVRV-Z Биткойна увеличился и показал, что актив больше не недооценен. Хотя это может указывать на возрождение бычьих настроений на рынке, инвесторы должны сохранять осторожность, поскольку это не первый случай, когда показатель MVRV-Z Биткойн ненадолго выходит из зеленой зоны.

До тех пор, пока глобальные макроэкономические настроения не изменятся и спрос на Биткойн не вернется к докризисному уровню, Биткойн может продолжать падать в категорию «непереоцененных» и выходить из нее.