К удивлению некоторых наблюдателей за Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B), Абель продал 1% акций крупного коммунального подразделения компании, Berkshire Hathaway Energy, обратно дочерней компании за 870 миллионов долларов наличными, вместо того, чтобы получить акции Berkshire. . Информация об этой июньской продаже была раскрыта в недавно поданном отчете Berkshire 10-Q за второй квартал.
Абель, вице-председатель Berkshire Hathaway (тикер: BRK/A, BRK/B) и руководитель обширных нестраховых операций компании, мог бы продать пакет акций Berkshire, основываясь на языке доверенного лица Berkshire. Продажа акций Berkshire, вероятно, была бы эффективной с точки зрения налогообложения и в значительной степени сблизила бы его с акционерами Berkshire.
Это соответствовало бы примеру Баффета, вице-председателя Чарли Мангера и других руководителей и директоров Berkshire, а также философии управления, изложенной Баффетом.
В настоящее время 60-летний Абель владеет 2,363 акциями компании класса B на сумму около 700,000 2 долларов. Они проводятся от имени его семьи. Согласно доверенности Berkshire от 2022 года, Абель является доверительным управляющим пятью акциями класса А на сумму более XNUMX миллионов долларов, но он отказывается от бенефициарного владения этими акциями.
Он не покупал акции Berkshire за последние четыре года, основываясь на доверенных лицах Berkshire. Его общая компенсация за этот период составила 75 миллионов долларов.
Berkshire, в отличие от большинства компаний, не выплачивает компенсацию своим руководителям или членам совета директоров в виде акций. Они должны покупать акции на открытом рынке, как и все остальные.
Berkshire Hathaway не ответила на запрос о комментариях, а пресс-секретарь BHE, председателем которой является Абель, отказалась комментировать этот вопрос. Связаться с Абелем напрямую не удалось.
Тем временем Баффет владеет акциями Berkshire на сумму более 100 миллиардов долларов, даже после того, как с 2006 года он раздал более половины своих активов различным благотворительным организациям.
Мангер, его давний партнер, владеет акциями Berkshire на сумму около 2 миллиардов долларов. Аджит Джейн, давний исполнительный директор Berkshire и руководитель страховых операций компании, владеет акциями Berkshire почти на 200 миллионов долларов, согласно последним данным. Все директора Berkshire, включая бывшего генерального директора American Express Кена Шено и инвестиционного менеджера Криса Дэвиса, владеют большим количеством акций, чем Абель, судя по последней доверенности.
Многие компании требуют, чтобы топ-менеджеры владели определенным количеством акций. В
General Motors
,
руководители должны владеть от одного до шести раз больше своей годовой зарплаты, а генеральный директор Мэри Барра должен иметь наибольшую сумму в шесть раз. У Berkshire нет такого требования.
Но Баффет ясно дал понять, что верит в людей, управляющих компанией, владеющих акциями. В своем письме акционерам от 2017 года Баффет обновил Руководство пользователя Berkshire, в котором изложена его философия управления.
«В соответствии с ориентацией Berkshire на собственников, большинство наших директоров инвестируют значительную часть своего собственного капитала в компанию», — написал он. «Мы едим нашу собственную кухню. Семья Чарли владеет большей частью своего капитала в акциях Berkshire; У меня больше 98%.
«Мы с Чарли не можем обещать вам результатов. Но мы можем гарантировать, что ваше финансовое состояние будет двигаться в ногу с нашим в течение любого периода времени, который вы выберете в качестве нашего партнера», — написал он.
Абель возглавлял Berkshire Hathaway Energy с 2008 по 2018 год, прежде чем занять свою нынешнюю должность в материнской компании. Он был президентом BHE с 1998 по 2008 год и присоединился к ней в 1992 году.
«Я хотел бы, чтобы г-н Абель инвестировал большую часть выручки после уплаты налогов от продажи своей доли в BHE в акции Berkshire Hathaway, что демонстрирует как его долгосрочную приверженность компании, так и прочное сотрудничество с акционерами. », — написал Джеймс Шанахан, аналитик Эдварда Джонса, в электронном письме Бэррону.
По словам налогового эксперта из Нью-Йорка Роберта Уилленса, если бы Абель обменял свою долю в BHE на акции Berkshire, это был бы безналоговый обмен. Он сказал Баррон в электронном письме, что это была бы «реорганизация B» в соответствии с налоговым кодексом.
«Приобретение материнской компанией акций дочерней компании, которые она уже «контролирует» и продолжает контролировать после такого приобретения, является реорганизацией, и такая классификация сделки, в свою очередь, допускает необлагаемый налогом обмен акционерами дочерняя компания за акции материнской компании», — написал Вилленс. Berkshire владеет 92% BHE.
Доля Абеля в BHE была поднята на ежегодном собрании Berkshire в апреле, когда акционер спросил Баффета и Мангера, были ли стимулы Абеля несогласованными, учитывая его большую долю в дочерней компании Berkshire.
Баффет и Мангер ответили, что Абель полностью предан Berkshire. «Это историческая случайность, она не вызывает большого напряжения или нарушений фидуциарных обязанностей», — сказал Мангер.
Абель получил большую часть доли BHE от опционных грантов более 20 лет назад, когда BHE публично торговалась как MidAmerican Energy до ее покупки Berkshire в 2000 году. С тех пор акции BHE выросли в 30 раз, но не торгуются публично.
В ближайшие месяцы держатели Berkshire будут интересоваться, инвестирует ли Абель часть значительной выручки от продажи BHE в акции Berkshire.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]