Британский фунт, как и большинство основных валют, кроме доллара, находился в осаде на протяжении всего 2022 года. И ситуация резко ухудшилась на прошлой неделе, когда новый премьер-министр Великобритании Лиз Трасс обнародовала план расходов для ускорения экономического роста.
Инвесторы опасаются плана, который потребует 45 миллиардов фунтов стерлингов в виде нового долга и включает в себя крупнейшее снижение налогов которые можно увидеть в Великобритании через 50 лет, только усугубит инфляцию, разрушив работа в связи с повышением процентной ставки Банком Англии.
Несмотря на негативную реакцию рынков на новые фискальные меры на прошлой неделе, канцлер казначейства Великобритании Кваси Квартенг заявил на выходных, что «еще не всео снижении налогов, что привело к падению фунта рекордно низкий по отношению к доллару США в понедельник.
Некогда доминирующий фунт стерлингов в этом году упал более чем на 21% по сравнению с долларом, и это не единственная иностранная валюта, которая испытывает трудности. Японская иена также упала примерно на 20% в годовом исчислении по отношению к доллару, в то время как евро и тайский бат упали более чем на 15%.
Доллар доминировал в 2022 году на фоне политики Федеральной резервной системы. агрессивное повышение процентной ставки, Европа энергетический кризис, а Китай COVID блокировки.
As Fortune Ранее сообщалось, что инвесторы, стремящиеся защитить свой капитал в эти трудные экономические времена, рассматривают доллар как убежище, потому что экономика США — это «самая чистая грязная рубашка», по словам Эрика Лева, главного инвестиционного директора фирмы по управлению активами Bailard.
Но экономисты предупреждают, что сила доллара также может стать кошмаром для мировой экономики.
«Ясно то, что у нас есть этот неуклонный рост доходности, это неуклонное укрепление доллара. Это плохие новости как для корпораций, так и для экономики», — сказал Мохамед Эль-Эриан, президент Королевского колледжа Кембриджского университета. сказал CNBC в понедельник.
Вторя комментариям Леве, Эль-Эриан объяснил, что, когда «пожары горят» во всем развивающемся мире, а теперь даже в таких местах, как Великобритания, доллар является валютой последней инстанции для инвесторов.
«Причина, по которой происходит это последнее повышение доллара, заключается в том, что мы являемся убежищем, и одним из следствий этого является укрепление нашей валюты», — сказал он.
Сильный доллар: глобальный разрушительный шар
Это не первый раз, когда Эль-Эриан предупреждает о потенциально катастрофических последствиях роста доллара США.
В сентябре 6 Washington Post op-edЭль-Эриан объяснил, что сильный доллар может быть «смешанным благом». С одной стороны, сила доллара помогает снизить инфляцию в США, но в то же время, когда доллар остается устойчиво сильным, он может обанкротить развивающиеся страны, поскольку стоимость их долга, номинированного в долларах, резко возрастет.
Именно это и произошло в Латиноамериканский долговой кризис 1980-х годов. На протяжении 1970-х годов развивающиеся страны Центральной и Южной Америки накопили миллиарды долларовых кредитов с низкими процентными ставками. Затем, когда США резко подняли процентные ставки для борьбы с инфляцией, начиная с 1982 года, стоимость долга резко возросла, вызвав кризис, который погрузил Латинскую Америку в «потерянное десятилетие». Федеральная резервная система.
И Эль-Эриан предупреждает, что сильный доллар может иметь ряд разрушительных последствий и за пределами стран с формирующимся рынком.
«Чем дольше и выше парит доллар над остальными, тем больше риск более продолжительной глобальной стагфляции, долговых проблем в развивающихся странах, больше ограничений на свободный поток товаров через границы, больше политических потрясений в хрупких экономиках и больше геополитических конфликтов. », — написал он в своей статье в «Washing Post».
В понедельник Эль-Эриан также отметил, что недавнее укрепление доллара США лишь усугубляет три ключевых изменения парадигмы, которые привели к «неудобно высокой вероятности» глобальной рецессии.
Ведущий экономист разобрал эти сдвиги в своем последнем Bloomberg op-ed в минувшие выходные.
Во-первых, он отметил, что центральные банки по всему миру практически перешли от поддерживающей к ограничительной политике. в унисон для противодействия инфляции. Во-вторых, он объяснил, что глобальный экономический рост «значительно замедляется», поскольку три самые важные экономики мира, НАС, Евросоюзкачества Китай, все продолжают терять динамику.
И, наконец, он сказал, что процесс глобализации, который помог вызвать дефляционную тенденцию во всем мире за последние два с лишним десятилетия, в настоящее время замирание из-за «постоянной геополитической напряженности».
В своем интервью CNBC в понедельник ведущий экономист объяснил, что эти сдвиги парадигмы только ухудшились из-за государственной политики, и призвал политиков прекратить увеличивать волатильность, намекая на новое снижение налогов в Великобритании и план расходов.
«Речь идет не только о больших сдвигах парадигмы, — сказал Эль-Эриан. «Речь идет о том, что правительства и центральные банки являются источниками волатильности, а не подавителями волатильности. Они усиливают волатильность, что особенно заметно в правительстве Великобритании, а также в США с ФРС… на некоторых из этих рынков царит беспорядок, а это основные рынки для мировой экономики».
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Источник: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html.