Федеральная резервная система не может ни задушить вас, ни возвысить вас

На данный момент все так предсказуемо: выходят протоколы ФРС, предлагающие подсказки о ее планах на будущее, и экономические комментаторы впадают в бешенство. Предположительно, если центральный банк «расслабится», он «позволит» большему экономическому росту. И наоборот, если ФРС «зажмет», рост будет ограничен. Историки удивятся тому, как экономические типы были взяты сущностью, столь не имеющей отношения к фактическому доступу к кредиту.

Помешанные на ФРС, похоже, забыли, что кредит произведенный в частном секторе путем производства реальных товаров и услуг, таких как столы, стулья, компьютеры, офисные помещения, программное обеспечение, не говоря уже о человеческом капитале, который является самым важным ресурсом из всех. ФРС не может ни уменьшить, ни увеличить то, на что мы занимаем деньги. Точно так же он не может контролировать процентную ставку, которую мы платим, чтобы получить доступ к «деньгам», которые можно обменять на ресурсы.

Несмотря на это заявление об очевидном, пыхтение по поводу ФРС продолжается. Совсем недавно широко читаемый комментатор Луи-Винсент Гав предупредил Марка Диттли о швейцарской публикации. Магазин что, если ФРС «ужесточится», конечным результатом будет обвал цен на акции. О боже….пасс Мистер Дал нюхательную соль.

Вернемся к некоторому подобию реальности: из всех долларов США, находящихся в обращении, более половины мигрируют за пределы Соединенных Штатов. Это происходит случайно или просто для развлечения? Очевидно нет. Доллары существуют во всем мире просто потому, что доллар является основным соглашением о ценностном обмене товарами и услугами во всем мире. В то время как томан, вона и боливар являются официальными валютами Ирана, Северной Кореи и Венесуэлы, все три страны используются во всех смыслах и целях. долларизованными. То, что они есть, также является констатацией очевидного.

Чтобы увидеть сыворотку, просто помните, что вся торговля — это продукты и услуги для продуктов и услуг. Всегда всегда, всегда. Поскольку это так, производитель редко готов принять ненадежную бумагу для реальных продуктов и услуг. Для этого нужно принять бумагу, которая чаще всего (иранский риал, валюта до тумана, была девальвирована более чем в 3,000 раз после 1971 года) обменивается на меньшее количество товаров и услуг, чем те, которые были предоставлены изначально. Отсюда и доллар.

Несмотря на то, что с 1970-х годов доллар США подвергался девальвации и волатильности, во всем мире ему по-прежнему доверяют как надежному средству обмена. Его надежность гарантирует, что доллар почти всегда есть везде, где происходит производство.

Пожалуйста, подумайте об этой простой истине с точки зрения часто выражаемого глубокомысленными страха перед тем, что ФРС сократит так называемую «денежную массу» за счет более высоких процентных ставок. Идея о том, что ФРС может перекрыть доступ к «деньгам» или кредитам, гораздо менее чем серьезна.

Умеренно разумные люди знают это, потому что денег не так уж много в местах, где центральный банк США заботится об экономической активности; довольно обильные деньги являются логическим следствием экономической деятельности. Иными словами, класс экспертов-экономистов полностью меняет причинно-следственную связь, когда разглагольствует о предполагаемой «непринужденности» или «жесткости» центрального банка. Их разглагольствования предполагают, что экономический рост происходит благодаря относительной готовности ФРС и других центральных банков предоставлять «деньги» производителям. Пожалуйста.

Неужели кто-то всерьез думает, что у ФРС есть сателлитные офисы в Тегеране, Пхеньяне и Каракасе, которые скупают в каждом облигации у банков, чтобы «разжижать» обмен? Это не вопрос с подвохом, или его не должно быть. Реальность такова, что производство — это магнит для денег, который облегчает их движение к более высоким целям. Другими словами, человеку, городу, штату или нации никогда не нужно бояться нехватки «денег». Если вы продуктивны, деньги найдут вас.

Вышеизложенное — еще одно из этих утверждений очевидного; один из них стал очевидным благодаря процветанию символа «Уолл-стрит» и других глобальных финансовых центров. Огромное богатство, заработанное в этих местах, является следствием неустанной конкуренции между финансистами за сжижение обмена товарами и услугами наряду с перемещением ресурсов для их наилучшего использования. Опять же, если вы делаете что-то ценное, деньги найдут вас.

Применительно к США, даже если бы ФРС действительно могла сократить так называемую «денежную массу», это не имело бы никакого значения. Чтобы понять почему, рассмотрим еще раз все доллары, мигрирующие по всему миру в данный момент. Они пересекают земной шар по щелчку мыши, чтобы сжижать движение реальных ресурсов.

В этом случае читатели могут только представить себе, как ФРС каким-то образом обрушит предложение долларов в США. Попытка центрального банка переписать реальность будет сведена на нет реальными рыночными силами за считанные минуты. Боже мой, если доллары курсируют через Тегеран, кто-нибудь серьезно думает, что гиперконкурентные финансисты во всем мире не бросятся расширять долю рынка в самой экономически динамичной стране мира? Вопрос отвечает сам собой.

Даже если ФРС может создать жесткий кредит, так как это было бы источником всех рыночных возможностей для частных источников финансирования, стремящихся обеспечить доступ к ресурсам по ставкам, не связанным с контролем цен, предпринимаемым помазанниками. Предполагая, что ФРС может сделать фактический кредит дешевым (намек на то, что он не может), это не сократит кредит так сильно, как глобальные финансисты переместят свои таланты по согласованию капитала туда, где цены были и являются отражением реальности.

Главное, читатели не должны беспокоиться ни об одном из сценариев, упомянутых выше. ФРС следит за курсом, а не устанавливает его. И снова не может переписать реальность. На глобальном рынке, определяемом глобально производимым кредитом, хорошие идеи являются мощным магнитом для кредита. ФРС не может ни задушить, ни возвысить вас.