Большинство людей не очень часто думают о Федеральной резервной системе, и лишь немногие избранные задумываются о влиянии центрального банка США на инвесторов. Но за последние несколько лет это начало меняться. Многие экономисты и внимательные наблюдатели за рынком утверждают, что годы мягкой денежно-кредитной политики ФРС и других центральных банков после Великого финансового кризиса (ВФК) помогли создать «все пузырь” — и теперь это выскакивает.
Идея пузыря всего не нова. В течение многих лет, предшествовавших бедам на фондовом рынке в 2022 году, ведущие умы Уолл-стрит, в том числе легенда инвестирования Джереми Грэнтэм предупреждал о назревающем «суперпузыре». Идея состоит в том, что почти нулевые процентные ставки и количественное смягчение (QE) — политика, при которой ФРС покупала ценные бумаги с ипотечным покрытием и государственные облигации для увеличения кредитования и инвестиций в экономику — подтолкнули инвесторов к более рискованным инвестициям, позволили неустойчивым бизнес-моделям процветать за счет дешевого долга и подпитывать «дико нездоровый«Всплеск цен на жилье».
Это только начало, но, оглядываясь назад, можно сказать, что эту эру легких денег сопровождало множество диковинных финансовых прогнозов. И последствия для американцев были не очень приятными, поскольку инфляция продолжает бушевать, а опасения по поводу рецессии нарастают. Но есть и плюс для финансового сообщества. Пузырь всего и вся породил одни из самых нелепых и веселых прогнозов в истории.
От экспертов по криптовалюте и менеджеров хедж-фондов до экономистов и инвестиционных банков, эра легких денег была заполнена быками, которые верили, что хорошие времена никогда не закончатся. Вот посмотрите на некоторые из их самых странных звонков.
Биткойн-быки
Криптовалютный бум 2020 и 2021 годов был беспрецедентным. В период с января 2020 года до пика криптовалютного рвения в ноябре 2021 года общая стоимость отрасли выросла до более чем 3 триллионов долларов, а цены на биткойны выросли примерно на 800%.
Криптоверные были уверены, что вечеринка только начинается. Венчурный капиталист-миллиардер Тим Дрейпер заявил в июне 2021 года, что к концу 250,000 года биткойн достигнет 2022 XNUMX долларов. «Думаю, я буду прав в этом вопросе», — заверил он. CNBCДжейд Сципиони.
Биткойн закончил 2022 год чуть выше 16,500 250,000 долларов, но только в прошлом месяце Дрейпер повторил свой призыв к биткойну достичь 2023 XNUMX долларов — на этот раз он сказал, что это произойдет к середине XNUMX года.
«Я ожидаю бегства к качественной и децентрализованной криптовалюте, такой как биткойн, и того, что некоторые из более слабых монет станут реликвиями», — Дрейпер. заявил CNBC.
Тим Дрейпер не ответил на Fortuneзапрос на комментарий.
Дрейпер был не единственной ведущей фигурой, которая запрыгнула на поезд биткойнов в эпоху легких денег и также делала высокие прогнозы. Кэти Вуд из ARK Invest была первым управляющим публичными активами, получившим доступ к биткойнам через Bitcoin Investment Trust (GBTC) в рамках своих биржевых ETF, ориентированных на технологии, в 2015 году.
Ставка привела к тому, что Вуд столкнулась с серьезной критикой со стороны ее коллег, но, за исключением короткой крипто-зимы в 2018 году, она окупилась, поскольку к ноябрю 65,000 года цена биткойна взлетела до более чем 2021 XNUMX долларов.
Вуд был уверен, что хорошие времена продлятся на протяжении всего бычьего рынка. В ноябре 2020 года она заявил BarronАвтора что институциональное принятие криптографии приведет к тому, что цена Биткойна к 500,000 году достигнет 2026 XNUMX долларов, и неоднократно «купил дипвсякий раз, когда цены на биткойны падали. Вуд даже сказал Глоб энд мейл в интервью в феврале 2020 года биткойн был «одной из крупнейших позиций» на ее пенсионном счете.
Генеральный директор ARK Invest оставался оптимистичным даже в начале 2022 года, когда цены на биткойны упали с максимума в более чем 65,000 50,000 долларов до чуть менее 1 2030 долларов. Она утверждала, что ведущая криптовалюта достигнет XNUMX миллиона долларов к XNUMX году в ARK.Большие идеи 2022ежегодный исследовательский отчет.
С тех пор цена биткойна упала более чем на 60%, но Вуд и ее команда не смущены и по-прежнему верят, что их прогноз справедлив.
«Мы думаем, что Биткойн выйдет из этого, пахнув розой», — Вуд. заявил Bloomberg в декабре, утверждая, что учреждения в конечном итоге купят биткойн после того, как он будет «испытан в бою» крипто-зимой.
Кэти Вуд не ответила на Fortuneзапрос на комментарий.
Том Ли, руководитель отдела исследований в Fundstrat Global Advisors, ранее занимавший должность главного стратега по акциям в JPMorgan и проработавший более 25 лет на Уолл-Стрит, также был вечным быком по биткойнам. В начале 2022 года он предсказанный что биткойн достигнет 200,000 XNUMX долларов в ближайшие годы.
И несмотря на недавнее падение, которое, по его признанию, было «ужасным» для инвесторов, Ли заявил CNBC в ноябре, что он все еще верит, что Биткойн выйдет из текущего нисходящего тренда и достигнет своей цели. Но в то время как многие крипто-прогнозы придерживаются своих высоких оценок, Уолл-Стрит отказывается от некоторых из них.
Том Ли не ответил на Fortuneзапрос на комментарий.
Высокие прогнозы фондового рынка
Инвестиционные банки делали довольно драматические прогнозы в эпоху дешевых денег. После того, как фондовый рынок взлетел во время пандемии, вернув инвесторам 28%, Уолл-стрит была уверена, что в 2022 году дела пойдут медленнее, но не до такой степени, как на самом деле.
Инвестиционные банки ожидали, что S&P 500 к концу 2022 года составит 4,825 пунктов, что означает лишь небольшой прирост за год на 1%. Вместо этого индекс голубых фишек упал примерно на 20%.
(Возможно, необоснованный) бычий оптимизм среди инвестиционных банков был особенно очевиден, когда мы смотрели на целевые цены акций роста, которые выиграли от тенденций пандемии. Интернет-магазин подержанных автомобилей Carvana, например, резко возросла на протяжении всей пандемии, поскольку цены на подержанные автомобили выросли до рекордно высокого уровня.
Фирма смогла воспользоваться неспособностью или нежеланием потребителей покупать автомобили лично во время COVID, что заставило некоторых аналитиков давать невероятно оптимистичные прогнозы.
В январе 2022 года автомобильный аналитик Morgan Stanley Адам Джонас назвал Карвану «хищник вершины в автомобильной розничной торговле» и назначил 430-месячную целевую цену акций в размере 12 долларов США. С тех пор акции онлайн-продавца автомобилей упали более чем на 97% до 4.48 доллара, и некоторые аналитики считают, что инвесторов ждет еще больше проблем.
Morgan Stanley не ответил на Fortuneзапрос на комментарий.
В июне генеральный директор New Construct Дэвид Трейнер предупредил инвесторов, что Carvana сжигает деньги непомерно высокими темпами и может не выжить.
«Время для компаний, сжигающих наличные, остается на плаву с легким доступом к капиталу, — тренер. заявил Fortune. «Эти компании-зомби рискуют обанкротиться».
Coinbase — еще один пример энтузиазма, проявленного на Уолл-стрит за последние несколько лет. Когда в апреле 2021 года криптовалютная биржа стала публичной, акции выросли с справочной цены в 250 долларов до 381 доллара за акцию.
Джим Крамер из CNBC, бывший менеджер хедж-фонда, обратился к Twitter после IPO, поговорка что ему «понравилась Coinbase до 475 долларов». И он был не один, инвестиционные банки средняя целевая цена для обмена составлял более 400 долларов за акцию в начале 2021 года.
Однако с тех пор акции Coinbase упали более чем на 90% из-за крипто-зимы. И Крамер передумал, сказав в твит от 13 декабря что он «не был покупателем Coinbase здесь», назвав это «слишком рано».
CNBC не ответил на Fortuneзапрос на комментарий.
Эпоха дешевых денег, возможно, заставила многих прогнозистов предположить, что цены на активы будут продолжать расти, независимо от оценок, но этот год оказался тревожным звонком. Аналитики Уолл-Стрит снизили целевые цены для многих фаворитов фондового рынка во время пандемии. Это новая эра для рынков и прогнозистов, как сказал Тим Пальяра, директор по инвестициям инвестиционно-консалтинговой фирмы CapWealth. Fortune в прошлом месяце.
«Мы собираемся развеять множество спекуляций», — сказал он. «Будет большая переоценка всего, от коммерческой недвижимости до того, как инвесторы смотрят на такие вещи, как криптовалюта.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
На Сан-Франциско обрушился «жестокий» шторм, настолько сильный, что, по словам метеоролога, это «один из самых сильных», которые он когда-либо видел.
Как сверхбогатые переживут рецессию? 1,200 инвесторов на сумму 130 миллиардов долларов имеют одну большую стратегию
Эксперт считает, что возлагать вину за остановку сердца Дамара Хэмлина на вакцину от COVID «дико и безответственно спекулятивно».
Настоящий грех Меган Маркл, который британская общественность не может простить, а американцы не могут понять
Источник: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html.