Тупые деньги, стимулирующие бум растительного мяса

В эксклюзивном отрывке из Нечестная сделка, инвесторы рассматривают такие компании, как Beyond Meat и Impossible Foods, как способ помочь спасти планету. Проблема в том, что они тоже хотят разбогатеть. Вместо этого они могут умереть, пытаясь.

CИзменение климата создало вполне реальную экзистенциальную угрозу глобальной продовольственной системе, которая при нынешнем размахе и масштабе использует слишком много ресурсов, оставляя за собой слишком много последствий. Ученые и исследователи в целом пришли к выводу, что, если пищевая промышленность не изменится, человечество не достигнет целей, поставленных учеными для предотвращения катастрофических климатических воздействий. Вот почему не хватает времени, чтобы вбрасывать дурацкие деньги в неправильные проекты. Не хватает времени, чтобы жадность помешала.

Проблема в том, что внутри продовольственной системы существует множество потенциальных решений и бесконечное количество фракций с конкурирующими интересами, каждая из которых думает, что знает лучший путь вперед. Многие из этих людей живут в развивающейся вселенной альтернативного мяса. Есть техно-оптимисты и техноапологеты, фанаты выращивания мяса в лаборатории, любители выращивать мясо в лаборатории, выступающие за ревайлдинг, микологи, братья-растители, гоняющиеся за деньгами Кремниевой долины.

Но у него есть свои пределы.

Есть причина, по которой Impossible Foods готовилась к потенциальному публичному листингу на 10 миллиардов долларов в 2022 году, и что ни Impossible, ни Beyond Meat не зарегистрированы в качестве общественных корпораций, что юридически запрещает компаниям ставить прибыль выше своей экологической миссии. Половина инвесторов Impossible приходятся на венчурные фирмы, и в список входит даже хедж-фонд Viking Global Investors. Бэкеры, без сомнения, готовы к выходу и хотят заключить с Impossible лучшую сделку.

Ореол устойчивости помогает делу. Вот почему иногда трудно провести различие между предприятиями, которые сообщили они поступают правильно с окружающей средой и теми, кто на самом деле. Добавьте к этому давление со стороны венчурных капиталистов или акционеров, и процесс принятия решений может еще больше запутаться. И основное напряжение остается: можно ли увеличить прибыль при снижении воздействия на окружающую среду?

Реклама таких брендов, как Impossible и Beyond, зависит от воздействия продукции на окружающую среду. Невозможные заявления о том, что они используют на 87 процентов меньше воды, на 96 процентов меньше земли и на 89 процентов меньше выбросов, чем говяжьи бургеры. Beyond рекламирует 99%, 93% и 90% соответственно. Учитывая реалистичные ограничения на потребление и покупательское поведение, насколько на самом деле может повлиять массовое коммерческое внедрение? По данным NielsenIQ, несмотря на ажиотаж и быстрый рост, на альтернативы мясу пришлось 0.2% продаж мясных продуктов в США в 2020 году.

На долю альтернативного молока, включая Silk и Oatly, пришлось 11 процентов от общего объема продаж молока в продуктовых магазинах в 2021 году, что подстегнуло ожидания того, что мясные альтернативы достигнут аналогичной доли. Но этим амбициозным прогнозам предстоит пройти долгий путь. По данным NielsenIQ, в 900 году продажи продуктов питания в мясной промышленности США на растительной основе составили 2021 миллионов долларов. Barclays ожидает, что к 10 году потребление растительного мяса вырастет до 140 процентов от общего потребления мяса, или 2029 миллиардов долларов в мире. Другие ожидают еще более радужной картины. Согласно одному прогнозу, продажи альтернативного мяса, яиц, молочных продуктов и морепродуктов к 290 году составят 2035 миллиардов долларов, согласно исследованию, проведенному инвестором в альтернативный белок Blue Horizon Corporation и Boston Consulting Group.

Недавнее внедрение растительных альтернатив произошло после нескольких фальстартов на протяжении десятилетий, которые нельзя сбрасывать со счетов. Еще в 1972 году Министерство сельского хозяйства США прогнозировало, что к 10 году от 20 до 1980 процентов всего переработанного мяса будет заменено соевыми продуктами.

Итак, что произойдет, если к 15 году растительное мясо заменит 2030 процентов прогнозируемого общего потребления мяса в США, и что произойдет, если потребление мяса продолжит расти, а растительное мясо будет добавлено в качестве дополнительного? Наконец, сколько растительного мяса нужно продавать в точках быстрого питания, чтобы изменить ситуацию?

По оценке Ричарда Уэйта из Института мировых ресурсов, при обычном развитии производства и потребления мяса в США к 9 году он фактически вырастет на 2030 процентов. Главный вывод Уэйта заключается в том, что производство мяса упадет примерно на 7 процентов, к 15 году мясо захватило 2030 процентов мясного рынка. Уэйт назвал это открытие «весьма значимым». Поскольку в случае обычного ведения бизнеса производство мяса растет почти двузначным числом, даже сокращение было бы значительным.

Выбросы от производства продуктов питания и их цепочки поставок в этом случае упадут на 65 млн тонн СО2. Уэйт говорит, что из-за сокращения спроса на сельскохозяйственные угодья альтернативные углеродные издержки от предотвращения глобальной вырубки лесов снизятся более чем на 320 миллионов тонн CO2. С другой стороны, это было бы равносильно снятию с дорог примерно восьмидесяти миллионов автомобилей, или примерно четверти всех транспортных средств в Соединенных Штатах.

Но немые деньги усложняют это уравнение. В 3.1 году альтернативные белки привлекли 2020 миллиарда долларов, что является самым большим показателем в истории растущей отрасли. Это составляет 2.1 миллиарда долларов на растительные альтернативы, в том числе 700 миллионов долларов на Impossible Foods в рамках двух повышений, 335 миллионов долларов на Livekindly и почти полмиллиарда на молочные альтернативы Oatly и Califia. В 360 году клеточное мясо привлекло 2020 миллионов долларов, в то время как стартапы по ферментации привлекли в 590 году в общей сложности 2020 миллионов долларов, включая крупные чеки для Perfect Day (который привлек 300 миллионов долларов) и Nature's Fynd (который привлек 80 миллионов долларов серии B и 45 миллионов долларов долга). Массовые проверки продолжались. Затем Nature's Fynd привлекла еще один раунд, серию C, на общую сумму 350 миллионов долларов и оценив стартап в 1.75 миллиарда долларов, за которым последовала NotCo, поддерживаемая Джеффом Безосом компания, которой руководит молодой предприниматель из Чили, которая привлекла 235 миллионов долларов по цене 1.5 миллиарда долларов. миллиардная оценка. По данным PitchBook, в 2021 году стартапы, занимающиеся производством альтернативных белков, получили новое финансирование на рекордные $3.8 млрд.

Эти крупные чеки примечательны тем, что два десятилетия назад меньше инвесторов в пищевой промышленности имели более стабильный доход. Ожидается, что доход от выхода из пищевого бизнеса превысит первоначальные инвестиции примерно в два-пять раз. Публично торгуемые продовольственные конгломераты, которые в значительной степени были основными покупателями, могли платить лишь ограниченную сумму — для продуктового бренда цена приобретения в один-три раза превышала стоимость приобретения. Но климатический кризис возникает в то время, когда в индустрию продуктов питания и напитков поступает беспрецедентное финансирование, что подстегивает инвесторов и ранее неиспользованных финансовых тяжеловесов от Sequoia Capital до Goldman Sachs. Они рассматривают еду как новую границу инвестиций.

Плохая новость заключается в том, что они рассматривают это как последний рубеж инвестиций, а это означает, что ожидается большая прибыль. Некоторые учредители не понимают, когда они впервые начинают, что подписание листа условий означает две вещи: во-первых, эти инвесторы ожидают выхода, так или иначе. Во-вторых, они ожидают, что этот выход принесет доход — обычно кратный тому, что они вложили.

Основатели часто не понимают, во что они ввязываются. Весь этот финансовый капитал направляется на решение «проблемы» мяса, но столько безумия по поводу того, сколько денег могут заработать инвесторы в этом процессе, что вся индустрия может взорваться от жадности, в то время как Big Meat и его Big Mac будут давать сдачи и смотреть, как все это выдыхается. Кажется вероятным, что инвесторы, желающие заработать на следующем крупном проекте, лишатся одной из последних возможностей подготовиться к климатическому будущему.

Отрывок из книги Нечестная сделка опубликовано One Signal/Atria Books, подразделением Simon & Schuster, Inc. Copyright © 2022 by Chloe Sorvino.