Global Trade
Редактору:
У меня мало аргументов с «12 способов сыграть на перевороте в мировой торговле(20 мая), но я предполагаю, что недавние события укрепили представление о глобализации как о непреодолимой экономической силе, которая на самом деле «порождает геополитическую гармонию». После войны на Украине России не доверяют (если не ненавидят) и подвергают остракизму на протяжении десятилетий, а ее экономика будет в упадке. Китай не может быть настолько глуп, чтобы рисковать тем же самым из-за Тайваня. Очевидно, что нам нужно диверсифицироваться в сторону более безопасных источников, и это действительно «приведет к более высоким затратам», но, надеюсь, лишь незначительно. И глобализация будет продолжаться по той простой причине, что она ведет к снижению затрат и увеличению прибыли для всех, а значит, и к повышению уровня жизни. Как вы отмечаете, «глобальная торговля достигла рекордных 28.5 триллионов долларов в прошлом году».
Томас В. Шон, Ла-Хойя, Калифорния.
Редактору:
Глобальная торговля действительно будет перенаправлена, и в первую очередь по одной причине — Китай. Несмотря на несколько десятилетий открытости свободного мира для интеграции Китая в мировой рынок, Китай неоднократно демонстрировал себя сомнительным деловым партнером. Ситуация только ухудшилась из-за провала политики нулевого Covid, что привело к массовым блокировкам и перебоям в поставках.
Как мы узнали на собственном горьком опыте, будь то маски для лица или микрочипы, мы просто не можем полагаться на Китай как на честного поставщика. Действительно, это стало вопросом национальной безопасности, а не просто торговли. Перенос производства обратно в США или в страны, которым мы можем доверять, больше не является обязательным.
Да, есть компании, которым придется терпеть некоторые краткосрочные трудности, чтобы переместить производство, но долгосрочная выгода от повышения самодостаточности более чем стоит того в мире, наполненном опасностями и непредсказуемостью.
Артур М. Шац, Астория, Нью-Йорк
Закрытые фонды облигаций
Редактору:
В "Долговая бомба замедленного действия перед закрытыми облигационными фондами(Funds, 18 мая) Льюис Брэм прекрасно описывает некоторые риски, связанные с инвестированием в закрытые фонды облигаций. Я хотел бы добавить, что использование класса активов с таким асимметричным профилем доходности (гораздо больше недостатков, чем преимуществ, как по ставке, так и по продолжительности спреда) неизбежно закончится плачевно для инвестора, держащего фонд, когда рыночная поддержка прекратится.
Тодд Янгберг, Н. Баррингтон, Иллинойс.
Красный флаг
Редактору:
Компании, которые увлекаются созданием собственной бухгалтерии вне GAAP, являются огромным предупредительным сигналом («Предупреждение охотникам за скидками: 6 акций, которые не так дешевы, как кажутся», 20 мая). Лучшим в мире компаниям это не нужно (взгляните, например, на финансовые показатели Apple). Особо следует отметить, что показатель Ebitda является тревожным сигналом для компаний, которые думают, что могут обмануть себя и других, считая, что амортизацию/устаревание можно избежать, и, как правило, они очень капиталоемкие, часто с низкой отдачей на вложенный капитал.
Джеральд Смит, на Barrons.com
Отправляйте письма по адресу: [электронная почта защищена]. Чтобы быть рассмотренной для публикации, корреспонденция должна содержать имя автора, адрес и номер телефона. Письма подлежат редактированию.