Переживите следующую рецессию с этими 3 большими дивидендами

Как дивидендные инвесторы — и, в частности, инвесторы закрытых фондов (CEF) — мы знают чтобы не сбиться с пути, когда произойдет коррекция рынка: мы не хотим продавать и урезать наши драгоценные выплаты!

Это противоположность фанбоям и девушкам, которые балуются криптографией, бесприбыльными технологическими акциями, NFT и Бог знает чем еще. Когда наступает рецессия, они могут уйти под залог, хотя и всегда сделать это слишком поздно. Затем они вынуждены сидеть и смотреть, как инфляция сжирает то, что осталось от их денег!

Не сворачивая с курса, мы не должны беспокоиться об этих рисках: с высокой доходностью наших CEF мы можем спокойно сидеть в трудные времена, счастливо собирая наши выплаты, пока все не успокоится.

На самом деле, мы можем сделать больше, чем просто сидеть сложа руки — мы можем обратиться к одному надежному индикатору, который говорит нам, когда наступит следующая рецессия (подсказка: не один на горизонте сейчас). Когда наш «сигнал рецессии» исчезает, мы можем подобрать CEF, которые увеличат наш доход и сгладят нашу волатильность. Мы обсудим два ниже.

Но сначала давайте поговорим о сигнале рецессии, о котором вы, вероятно, слышали: кривой доходности.

На этом графике показана разница между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и доходностью 2-летних казначейских облигаций США. Когда я пишу это, первое составляет 1.816%, а второе — 1.196%. Таким образом, «разброс» между ними составляет 0.62, положительное число.

В этом есть смысл. В конце концов, когда вы покупаете 10-летние казначейские облигации, ваши деньги заблокированы на десятилетие, поэтому вы должны получить компенсацию за отсутствие ликвидности. Как вы можете видеть на графике, обычно все происходит именно так.

Но шесть раз за последние 45 лет это число становилось отрицательным, а это означало, что инвесторы получали меньше процентов за владение долгосрочными облигациями. Это бессмысленно! Когда это происходит, это называется перевернутой кривой доходности. И каждый раз, когда происходит такая установка, следует рецессия, часто в течение от шести до 18 месяцев.

Поэтому, если мы хотим предсказать следующую рецессию, нам просто нужно наблюдать за кривой доходности казначейских облигаций, и, как только она перевернется, мы будем знать, что рецессия приближается.

Как победить следующую рецессию (с дивидендами «без драмы» 7%+)

Именно здесь наши высокодоходные закрытые фонды (CEF) дают нам большое преимущество, потому что мы всегда требуем скидку при покупке. Это потому, что CEF с большим дисконтом к стоимости чистых активов (NAV или стоимости портфеля фонда) может выступать в качестве «амортизатора» для нашего портфеля, поскольку фонду с большим дисконтом трудно стать дешевле!

Мы видели это в действии с двумя CEF здравоохранения в нашем Инсайдер CEF портфолио, Tekla Life Sciences (HQL) и Tekla Healthcare Investors (HQH) фонды, которые в начале марта 11 года торговались с дисконтом около 2020%. Как видите, этот дуэт не упал так далеко, как S&P 500, когда произошел крах, и они восстановились быстрее (и выше), чем рынок, когда к концу года их скидки сократились примерно до 7%.

Более того, оба фонда исторически приносили доход от 7% до 9%. А поскольку вышеприведенный доход включает дивиденды, большая их часть была в наличных деньгах.

Муниципальные облигации CEF проходят через исправительные учреждения

Здесь нам не нужно просто полагаться на наши скидки: мы можем обеспечить себе еще один уровень защиты, добавляя фонды, которые активно снижают собственную волатильность (и также увеличивают наш доход). Возьмите CEF, которые владеют муниципальными облигациями, которые гораздо менее волатильны, чем акции, и предлагают высокие дивиденды, которые не облагаются налогом для большинства инвесторов. Обе эти сильные стороны делают их отличным выбором в трудные времена.

Чтобы понять, что я имею в виду, рассмотрим Муниципальный фонд доходов BlackRock (BLE) и Фонд качества BlackRock MuniYield (MQY), оба из которых я освещал в своей колонке в понедельник на Contrarian Outlook. Оба пережили две последние рецессии (большего они не видели) и попутно заработали деньги.

И мы не должны сбрасывать со счетов значение этой не облагаемой налогом прибыли. Прямо сейчас BLE приносит 5.3%, что само по себе достаточно здорово, но это может быть налогооблагаемым эквивалентом выплаты в размере 8.8% для вас, если вы находитесь в самой высокой налоговой категории. Точно так же доход MQY в размере 5.1% может быть таким же, как выплата в размере 8.1% по облагаемым налогом акциям или фондам для высокодоходных.

Фонды покрытых коллов дают вам «смягченную» подверженность акциям

Другим вариантом является CEF с покрытием колл, который продает опционы колл (контракты, которые дают покупателям возможность купить активы фонда по фиксированной цене в будущем в обмен на наличные деньги сейчас).

Это разумный способ получения дохода, потому что акции либо продаются по фиксированной цене, называемой «ценой исполнения», либо нет. В любом случае, фонд удерживает платеж, который покупатель делает за это право, называемый премией, и передает его акционерам как часть их дивидендов. Эта стратегия особенно хорошо работает в нестабильные времена, такие как сегодня.

Популярный покрытый вызов CEF - это Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX). Как следует из названия, он держит акции из S&P 500, поэтому его портфель очень похож на портфель популярного индексного фонда, такого как SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Яблоко (AAPL), в качестве основного холдинга, за которым следует Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) и Tesla (ТСЛА).

Но в отличие от SPY, доходность которой составляет мизерные 1.3%, SPXX дает вам серьезную выплату дивидендов в размере 5.8% благодаря своей умной стратегии выплаты дивидендов.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 7.5% дивидендами.

Раскрытие: нет