Инвесторы вздохнули с облегчением, когда на прошлой неделе завершился сезон отчетности по розничным продажам. Возможно, им все еще следует затаить дыхание.
Одна вещь, которую разделяют эти компании, заключается в том, что они преодолели барьер, который у них был. снижен всего за несколько недель до. Многие ритейлеры все еще борются с большими запасами, которые в первую очередь нанесли такой большой ущерб, поскольку прибыль снижается из-за более дорогих цепочек поставок и транспортных расходов. Это не лучшая позиция, когда высокая инфляция съедает сбережения американцев, угрожая снизить потребительские расходы.
«В целом мы наблюдаем рецессию, вызванную спросом, в конце этого или начале следующего года», — говорит Крис Сеньек, главный инвестиционный стратег Wolfe Research. «Потребители просто выдыхаются».
Вы не узнаете этого, глядя на розничные акции. В августе
SPDR S&P Retail
биржевой фонд (XRT) потерял всего 0.3%, опередив
Потребительский выборный сектор SPDR
ETF (XLY), который упал на 4.5%, а
S & P 500,
который снизился на 4.2%.
Это следует воспринимать как знак того, что инвесторы приготовились к худшему, а не как признак того, что все в порядке. Берите по лучшей цене. Это сообщил о прибыли по $1.54 за акцию, превзойдя ожидания на 27 центов, даже несмотря на то, что продажи в магазинах, открытых не менее 13 месяцев, упали более чем на 12%. Тем не менее, хотя этого было достаточно, чтобы акции выросли на 1.6% во вторник, даже быки не были в восторге.
«Лучшее, что можно сказать о результатах Best Buy, это то, что они оказались не хуже, чем ожидалось, что для розничных компаний было достаточно хорошим этим летом», — говорит аналитик DA Davidson Майкл Бейкер, который имеет рекомендацию «покупать» акции.
По словам Сеньека, для инвесторов, опасающихся попасть в следующую розничную просадку, запасы могут быть ключевым показателем, за которым следует следить. Это особенно верно, потому что вполне вероятно, что розничные продавцы сделали избыточные заказы не только на только что закончившийся квартал, но, возможно, и на конец года. «Запасы не лгут», — добавляет Бейкер. «Мы можем увидеть двойной удар в праздничный сезон, поскольку спрос замедляется».
Его исследование указывает на ряд дискреционных запасов, запасы которых значительно выросли из квартала в квартал и из года в год. Топ-10 охватывает спектр доходов:
Колумбийская спортивная одежда
(КОЛМ),
VF
Тело
(ВФК),
Коля
(КСС),
Декерс Открытый
(ПАЛУБА),
Капри Холдингс
(КПРИ),
Картера
(CRI)
Ralph Lauren
(РЛ),
Аутлет Олли
(ОЛЛИ),
Ханесбрандс
(ГБИ) и
Пять ниже
(ПЯТЬ).
Одна компания на экране выделялась, единственная с трехзначным ростом квартал к кварталу и из года в год — и это не был розничный продавец.
Универсальный дисплей
Автора
(OLED) запасы увеличились на 113 и 158 дней соответственно, отчасти потому, что компании по производству дисплеев исторически владеют большими запасами, чем другие компании. Но это также говорит о том, что замедление потребительского спроса выходит за рамки футболок, оставленных на полке в Gap, и влияет на конечные рынки Universal Display, от планшетов до телевизоров. «На высоком уровне это не сильно отличается от того, что происходит в розничной торговле», — отмечает Сенек.
Летняя аренда слишком коротка, и для розничных акций августовская отсрочка может исчезнуть вместе с сезоном.
Написать Тереза Ривас в [электронная почта защищена]