Торговля опционами 101: понимание коллов и путов

Основные вынос

• Опционы позволяют зарабатывать деньги на фондовом рынке независимо от того, растет он, падает или находится в стагнации.
• Две разновидности опционов, коллы и путы, можно комбинировать несколькими различными способами, чтобы предвидеть рост или падение рынка, уменьшить базовую стоимость сделки или смягчить риски, связанные с торговлей опционами.
• Торговля опционами может быть рискованной, поэтому лучше попрактиковаться в торговле на бумаге, прежде чем использовать реальные деньги.

Большинство людей знают, что вы можете делать деньги на фондовом рынке, когда цены на акции растут, а экономика находится в хорошем состоянии. Но что делать, когда экономические времена неопределенны?

Вместо того, чтобы сидеть в стороне, вы можете использовать альтернативные подходы к зарабатыванию денег во время падения рынка. Одной из таких стратегий является торговля опционами. Опционы сопряжены с большим риском, чем покупка и хранение акций, но его можно свести к минимуму при правильном планировании. Более того, ваша прибыль может быть намного больше, чем та, которую предлагают дорожающие акции.

Вот как инвестировать в опционы, и как Q.ai может помочь вам инвестировать в целом.

Что есть вариант?

An вариант право, а не обязательство, купить или продать определенные акции по установленной цене до определенной даты. Опционы бывают двух видов, включая коллы и путы. Используемые концепции относительно просты, но отслеживание того, какая из них есть какая и когда каждая из них должна использоваться, может оказаться сложной задачей.

Если вы хотите пропустить всю умственную гимнастику, связанную с торговлей опционами, вы можете выбрать Q.ai. Пакет краткосрочных инвестиций. В противном случае, если вы хотите понять, как работают опционы, чтобы использовать их в своем портфеле, вот что вам следует знать.

Что такое звонок?

Колл — это тип опционного контракта, при котором покупатель делает ставку на повышение цены акции. Покупатель имеет право приобрести акции (или «отозвать их») по заранее установленной цене, называемой ценой исполнения. Покупатель может воспользоваться этим правом, если захочет.

Однако независимо от того, будет ли исполнен опцион или нет, покупатель должен заплатить за это комиссию, которая называется премией. Опцион колл действителен только до истечения срока его действия. Если он не был реализован до этого, он больше не имеет никакой ценности для держателя.

Как используются звонки?

Колл-опционы можно покупать или продавать, в зависимости от целей и ожиданий опционного трейдера. Как правило, покупатель колл-опциона ожидает, что цена базовой акции вырастет, и использует колл-опцион, чтобы зафиксировать цену со скидкой.

Долгие звонки

«Длинная позиция» по колл или нахождение в «длинной позиции колл» означает, что вы владеете опционом или, в случае колла, правом купить акции по определенной цене.

Вот пример. Марко хочет владеть акциями XYZ, которые торгуются по 100 долларов за акцию. Объявление о доходах XYZ за третий квартал состоится на следующей неделе. Он думает, что XYZ вырастет на 3% после объявления, но у него не хватает денег, так как ему не заплатят до следующего месяца. Не желая проиграть на росте цены, он покупает опцион колл в лонг со страйком 20 долларов за акцию.

Марко может заплатить премию в размере 3 долларов за акцию за свой колл-опцион. Опционные контракты заключаются с шагом в 100 акций, поэтому опцион колл будет стоить ему 300 долларов. Однако, если акции движутся так, как он хочет, и увеличиваются на 20%, он может реализовать свой колл-опцион и получить 120-долларовую акцию по цене 100 долларов за вычетом уплаченной им премии. Это принесет ему 1,700 долларов (17 долларов за акцию).

Обратите внимание, что если цена акции не будет двигаться так, как ожидает Марко, а вместо этого будет стагнировать или падать, Марко потеряет 300 долларов, которые он заплатил за опцион.

Короткие звонки

«Открытие короткой позиции» или нахождение в «короткой позиции колл» указывает на то, что вы являетесь продавцом колл, поэтому кто-то другой имеет право отозвать ваши акции по цене исполнения до истечения срока действия опциона. Короткие коллы могут быть отличным способом заработать на акциях, которые у вас уже есть, даже если цена акций падает.

Для иллюстрации предположим, что Амелия покупает 100 акций ABC, которые торгуются по 50 долларов за акцию. Однако именно в техническая промышленность, который в настоящее время борется. Она думает, что ее акции восстановятся через несколько лет, но тем временем она хотела бы заработать на них немного денег. Амелия размещает короткий колл-опцион на ABC по цене 60 долларов за акцию со сроком погашения через год. Она уверена, что ABC еще какое-то время продолжит снижаться или, по крайней мере, не сильно вырастет в следующем году.

Когда Амелия продаст колл на свои акции, она получит премию в размере 2 долларов за акцию, заработав 200 долларов. Если ее прогноз верен, она заработала 200 долларов, практически ничего не делая. Если ее прогноз неверен, она должна продать свои акции. Однако, поскольку она купила их по 50 долларов и продала по 60 долларов, она все равно получит 10 долларов за акцию плюс премию в 200 долларов, так что это беспроигрышный сценарий.

Покрытые и непокрытые звонки

Стоит отметить, что в приведенном выше примере опцион колл, проданный Амелией, был покрыт ее акциями. Это известно как покрытый колл и несет гораздо меньший риск, чем непокрытый колл.

Вместо того, чтобы продавать колл на принадлежащие ей акции, представьте, что Амелия продала непокрытый колл без каких-либо акций, которые могли бы его поддержать. Если Амелия права и акции не поднимаются выше 60 долларов, она зарабатывает 200 долларов без вложений. Это невероятная доходность.

Однако, если она ошибается, она несет существенный риск. Акции ABC могут (теоретически) расти бесконечно высоко. Если владелец опциона Амелии воспользуется своим опционом, ей придется заплатить любую цену, назначенную рынком для выполнения ее обязательства. Ее убытки могут быть катастрофическими, если цена акций взлетит вверх.

Новичкам следует придерживаться длинных вызовов, покрытых вызовов или других методов, чтобы снизить риск непокрытого вызова.

Что такое пут?

В некотором смысле путы противоположны коллам. Покупатель опциона пут ожидает, что цена опциона упадет, поэтому он хочет зафиксировать высокую цену до того, как она упадет. Покупатель опциона пут получает возможность продать свои акции по определенной цене.

Как используются путы?

Путы часто сравнивают со страховкой. Это связано с тем, что если цена ваших акций падает, и вы купили пут, вы уменьшаете свои убытки до цены премии пут. С другой стороны, короткие путы могут использоваться для компенсации цены покупки акций.

Длинные путы

Вот пример опциона пут в действии. Джо купил те же акции ABC, что и Амелия, по 50 долларов за акцию. Он также думает, что она пойдет вниз, поэтому покупает опцион пут, чтобы защитить свои инвестиции. Эта стратегия известна как защитный пут или женатый пут. Его страйк-цена составляет 50 долларов, и он платит 1.50 доллара за акцию в качестве премии, что в сумме составляет 150 долларов. Срок действия опциона истекает через шесть месяцев.

ABC какое-то время стагнирует, а через три месяца падает до 4 долларов за акцию. Джо реализует свой пут-опцион и продает свои акции по цене исполнения 50 долларов. Единственными деньгами, которые он потерял, была премия в размере 150 долларов. Если он хочет, он может выкупить свои акции по рыночной цене 40 долларов, что принесет ему 8.50 долларов за акцию (страйк 50 долларов — цена акции 40 долларов — премия 1.50 доллара = прибыль 8.50 доллара).

Если Джо ошибается и ABC идет вверх, ему не нужен опцион пут, и он теряет 150 долларов (как неиспользованный страховой полис). Тем не менее, он также знает, что не пропустит больше, если цена акций значительно упадет.

Короткие путы

Продавец (или продавец) короткого пута намеревается заработать на увеличении цены акций, фактически не покупая акции. Давайте посмотрим на пример.

У подруги Марко Грейс тоже не хватает денег. Как и Марко, Грейс считает, что акции XYZ (в настоящее время 100 долларов за акцию) вырастут после объявления о доходах за третий квартал. Однако она считает, что 3 долларов — это слишком дорого для XYZ, и она предпочла бы купить их по 100 долларов за акцию. Учитывая это, она продает короткий пут со страйком $85 и зарабатывает $85 на акцию.

Если опцион Грейс будет исполнен, она сохранит премию в размере 2.50 доллара за акцию и получит акции по цене, которая ей нравится. Если опцион истекает, она сохраняет премию без каких-либо денежных затрат.

Обратите внимание, что короткие путы менее рискованны, чем короткие коллы, но ненамного. Минимальная цена акции, которая может упасть, составляет 0 долларов, поэтому риск, который несет продавец непокрытого (или непокрытого) пута, равен полной цене исполнения базовой акции.

При составлении короткого пут Грейс рискует тем, что ей придется заплатить 8,500 долларов за 100 акций, стоимость которых упадет до 0 долларов. Это маловероятно, но возможно, поэтому она должна учитывать этот риск при продаже опциона пут.

Общие комбинации колл и пут

Колл и пут можно комбинировать в различных сочетаниях для нескольких инвестиционных целей. Вот несколько стратегий, обычно используемых опционными трейдерами.

Бычий колл-спрэд

Если вы настроены умеренно оптимистично в отношении конкретной акции, вы можете купить колл по текущей цене (скажем, 100 долларов) и продать колл без денег по 110 долларов. Оба колла истекают в одно и то же время и имеют одинаковую базовую акцию.

Эта стратегия снижает стоимость приобретения колл-опциона и защищает вас от убытков. Премия, которую вы получите от короткого колла (скажем, 1.50 доллара за акцию), компенсирует часть ваших денежных затрат (возможно, 3 доллара за акцию). Это означает, что вся сделка обойдется вам в 150 долларов (длинный колл на 3 доллара — премия на короткий колл в размере 1.50 доллара = 1.50 доллара x 100 акций).

Хотя требования к денежным средствам для этой сделки минимальны, прибыль также ограничена 10 долларами на акцию минус 1.50 доллара, которые вы заплатите за коллы, что равняется 8.50 доллара на акцию. Со спредом колл вам не нужно покупать акции, чтобы реализовать прибыль, но эта прибыль ограничена.

Медвежий спред пут

Эта стратегия работает как противоположность бычьему спреду коллов. Когда вы прогнозируете, что акция пойдет вниз, вы покупаете опцион пут с более высокой ценой исполнения и продаете опцион пут с более низкой ценой исполнения с одинаковым истечением срока действия.

Как и в приведенной выше стратегии, функция этого подхода заключается в снижении стоимости вариантов компромисса, связанного с отказом от любой чрезмерной прибыли. Как и в случае колл-спрэда, максимальный риск — это наличные деньги, вложенные в длинный пут, за вычетом премии короткого пута. Максимальная прибыль равна разнице между ценами исполнения за вычетом денежных затрат.

Защитный воротник

Вы можете использовать стратегию защитного воротника, если вы владеете базовой ценной бумагой и хотите защититься от серьезных потерь, одновременно зарабатывая деньги, когда акции растут. В защитном воротнике вы покупаете защитный пут и продаете короткий колл.

Пут защищает ваш актив от потери стоимости выше заданной цены исполнения. Колл позволяет вам получить премию, если цена акций не изменится, или продать свои акции с прибылью по цене исполнения колла.

Использование защитного ошейника сопряжено с альтернативными издержками, поскольку вы проиграете, если стоимость акций превысит цену исполнения вашего короткого колла.

Длинное удушение

Если выбранные вами акции предстоят большие движения, но вы не уверены, будут ли они вверх или вниз, хорошей стратегией для реализации может быть длинная стрэнгл.

Это стоит немного больше, потому что вы покупаете как длинную опцион колл выше текущей торгуемой цены, так и длинную опцион пут ниже (оба с одной и той же датой экспирации). Вы платите за два опционных контракта без премии от проданного опционного контракта, чтобы сделать сделку дешевле.

Однако, если акции вырастут намного выше вашего колл-страйка или упадут ниже вашего пут-страйка, вы можете получить прибыль в любом случае, если рост или падение достаточны для покрытия стоимости опционов, за которые вы заплатили.

Длинный стрэддл

Длинный стрэдл очень похож на длинный стрэнгл. Основное отличие состоит в том, что вместо покупки опционов «вне денег» вы покупаете длинный колл и длинный пут по одной и той же цене исполнения, равной текущей торгуемой цене.

С этой стратегией опционы будут стоить дороже, так как они при деньгах. Тем не менее, вам также не нужно так далеко расти или падать, чтобы цена акций могла сделать сделку прибыльной.

Заключение

Этот список опционных стратегий далеко не исчерпывающий. Существуют десятки комбинаций, подходящих для каждой акции, инвестора и рыночных условий.

Прежде чем приступить к торговле опционами, новички должны обучиться и попрактиковаться в торговле на бумаге. Хотя более низкая цена торговли опционами может быть заманчивой, она сопряжена с более высоким уровнем риска, которым необходимо разумно управлять.

Если вы хотите воспользоваться преимуществами торговли опционами без всего необходимого мониторинга и обучения, рассмотрите возможность использования Q.ai. Используя искусственный интеллект, Q.ai находит скрытые возможности для получения прибыли от торговцев опционами и хедж-фондов, занимающихся короткими акциями.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.