Вы поймете, что медвежий рынок акций подходит к концу, когда инвесторы напомнят всем, кто готов слушать, что акции справедливо или даже недооценены.
Мы еще не там.
Когда преобладают бычьи рыночные настроения, инвесторы, как правило, сосредотачиваются на краткосрочных технических факторах, таких как импульс, следование тренду и графические модели. Только ближе к концу медвежьего рынка они начинают сосредотачиваться на долгосрочных фундаментальных показателях.
И прямо сейчас эти краткосрочные факторы доминируют в мыслях инвесторов. Фактически, согласно анализу частоты поисковых запросов в Google Trends, интерес к оценке фондового рынка сегодня может быть ниже, чем в последние пару лет.
Читайте: Пять причин, по которым акции энергетических компаний выглядят привлекательно, несмотря на рост на 74% за год
Рассмотрим аргументы, выдвинутые в недавней колонке MarketWatch, утверждающие, что начался новый бычий рынок. В "Доказательства нового бычьего рынка акций быстро накапливаются», автор упомянул только технические индикаторы как повод полагать, что начался новый бычий рынок, и ни разу не обсуждал оценки. Он использовал комбинацию индексов, включая S&P 500.
SPX,
-3.37%
и Nasdaq
КОМП,
-3.94%,
в его аргументе.
Это озадачивает. Как я изложил в мой последний ежемесячный обзор индикаторов оценки фондового рынка, фундаментальные показатели рынка значительно улучшились с начала года. На июньских минимумах прогнозировалось, что фондовый рынок не только легко превзойдет облигации в течение следующего десятилетия, но и не отстанет от инфляции.
Просто «идти в ногу с инфляцией» может быть недостаточно, чтобы взволновать инвесторов. Но, учитывая, что инфляция в настоящее время является самой высокой за более чем четыре десятилетия, можно подумать, что долгосрочные быки найдут в этом улучшении что-то, что можно отпраздновать. Ни один другой крупный класс активов не сможет справиться с инфляцией в течение следующего десятилетия.
Но в целом мало кто это замечает.
Это изменится, когда технические индикаторы станут настолько ужасными, что инвесторы перестанут надеяться на краткосрочное ралли и сдадут полотенце. Единственное, на что инвесторы смогут повесить шляпу в этот момент, — это историческая правда о том, что в конечном итоге рынок реагирует на фундаментальные факторы. В этом смысле широко распространенное внимание к оценке является свидетельством капитуляции, капитуляции, которая сопровождает отчаяние в конце медвежьего рынка.
Поэтому нам надлежит сосредоточиться не только на том, что говорят сами индикаторы оценки, но и на том, обращает ли на них внимание инвестиционная общественность.
Индикаторы оценки пока не поддерживают новый бычий рынок
Между тем, в приведенной ниже таблице показано, как каждый из моих восьми индикаторов оценки соотносится с историческим диапазоном. Как видно из столбца сравнения текущих оценок с преобладающими в конце прошлого года, сегодняшние рыночные оценки значительно привлекательнее, чем в январе.
| | Последние | Месяц назад | Начало года | Процентиль с 2000 г. (100 самых медвежьих) | Процентиль с 1970 г. (100 самых медвежьих) | Процентиль с 1950 г. (100 самых медвежьих) |
| Соотношение P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| Коэффициент CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Коэффициент P/дивиденд | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| P/коэффициент продаж | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Соотношение П/БК | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Коэффициент добротности | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Коэффициент Баффета (рыночная капитализация/ВВП) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Среднее распределение капитала домохозяйства | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Марк Халберт - постоянный автор MarketWatch. Его рейтинг Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, за аудит которых выплачивается фиксированная плата. С ним можно связаться по [электронная почта защищена].
Источник: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.
Мнение: Основы фондового рынка заметно улучшились, но мало кто из инвесторов это заметил
Вы поймете, что медвежий рынок акций подходит к концу, когда инвесторы напомнят всем, кто готов слушать, что акции справедливо или даже недооценены.
Мы еще не там.
Когда преобладают бычьи рыночные настроения, инвесторы, как правило, сосредотачиваются на краткосрочных технических факторах, таких как импульс, следование тренду и графические модели. Только ближе к концу медвежьего рынка они начинают сосредотачиваться на долгосрочных фундаментальных показателях.
И прямо сейчас эти краткосрочные факторы доминируют в мыслях инвесторов. Фактически, согласно анализу частоты поисковых запросов в Google Trends, интерес к оценке фондового рынка сегодня может быть ниже, чем в последние пару лет.
Читайте: Пять причин, по которым акции энергетических компаний выглядят привлекательно, несмотря на рост на 74% за год
Рассмотрим аргументы, выдвинутые в недавней колонке MarketWatch, утверждающие, что начался новый бычий рынок. В "Доказательства нового бычьего рынка акций быстро накапливаются», автор упомянул только технические индикаторы как повод полагать, что начался новый бычий рынок, и ни разу не обсуждал оценки. Он использовал комбинацию индексов, включая S&P 500.
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
и Nasdaq
КОМП,
в его аргументе.
Это озадачивает. Как я изложил в мой последний ежемесячный обзор индикаторов оценки фондового рынка, фундаментальные показатели рынка значительно улучшились с начала года. На июньских минимумах прогнозировалось, что фондовый рынок не только легко превзойдет облигации в течение следующего десятилетия, но и не отстанет от инфляции.
Просто «идти в ногу с инфляцией» может быть недостаточно, чтобы взволновать инвесторов. Но, учитывая, что инфляция в настоящее время является самой высокой за более чем четыре десятилетия, можно подумать, что долгосрочные быки найдут в этом улучшении что-то, что можно отпраздновать. Ни один другой крупный класс активов не сможет справиться с инфляцией в течение следующего десятилетия.
Но в целом мало кто это замечает.
Это изменится, когда технические индикаторы станут настолько ужасными, что инвесторы перестанут надеяться на краткосрочное ралли и сдадут полотенце. Единственное, на что инвесторы смогут повесить шляпу в этот момент, — это историческая правда о том, что в конечном итоге рынок реагирует на фундаментальные факторы. В этом смысле широко распространенное внимание к оценке является свидетельством капитуляции, капитуляции, которая сопровождает отчаяние в конце медвежьего рынка.
Поэтому нам надлежит сосредоточиться не только на том, что говорят сами индикаторы оценки, но и на том, обращает ли на них внимание инвестиционная общественность.
Индикаторы оценки пока не поддерживают новый бычий рынок
Между тем, в приведенной ниже таблице показано, как каждый из моих восьми индикаторов оценки соотносится с историческим диапазоном. Как видно из столбца сравнения текущих оценок с преобладающими в конце прошлого года, сегодняшние рыночные оценки значительно привлекательнее, чем в январе.
Марк Халберт - постоянный автор MarketWatch. Его рейтинг Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, за аудит которых выплачивается фиксированная плата. С ним можно связаться по [электронная почта защищена].
Источник: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.