Нефть закрылась на минимуме 2022 года, так почему запасы нефти все еще растут?

Любой, кто заправил бак своей машины в этом году, будет знать о поездке на американских горках, на которой была цена на нефть.

I опубликованный анализ ранее в этом году о ключевой роли нефти в отношении фондового рынка и рецессий. Но здесь я хочу поговорить о том, как акции энергетических компаний ведут себя по отношению к нефти, потому что последние тенденции в цикл нефтяных новостей подбрасывают некоторые интересные чтения.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

Война на Украине, наряду с глобальным кризисом стоимости жизни, подтолкнули цены на нефть ввысь. Это хорошая новость для компаний сектора, которые получают повышенную прибыль. Использование ETF Energy Select Sector SPDR в качестве прокси для запасы нефти, акционеры наслаждались хорошим ростом на 53% в этом году.

Сырая нефть закрылась на минимуме 2022 года

Тем не менее, несмотря на то, что акции энергетических компаний выросли на 53% с начала года, цена на нефть снова упала.

Фактически, вчера нефть закрылась по самой низкой цене 2022 года, торгуясь на уровне 77.17 доллара за баррель. Это 40-процентное падение с мартовских максимумов, когда цена закрылась около 130 долларов за баррель. По состоянию на вчерашний день подорожание в результате путинской войны на Украине было сведено на нет.

Почему упала цена на нефть?

Это может показаться нелогичным. Китай вновь открывается после строгих ограничений, что должно увеличить спрос в будущем. Их ноябрьский импорт нефти уже вырос на 12% по сравнению с прошлым годом. Следовательно, это должно быть благом для цен на нефть.

Точно так же, если запрет на российский экспорт сырой нефти, введенный Страны G7 на этой неделе.

Но общее беспокойство по поводу ослабления экономического роста приводит к снижению цен, поскольку инвесторы опасаются, что спрос упадет во всем мире. До сих пор рост процентных ставок высасывал ликвидность из экономики, но на рынке труда пока не наблюдается заметной напряженности, а инфляция была непоколебимой.

Участившиеся предупреждения о надвигающейся рецессии и заявление Федеральной резервной системы о том, что ставки могут расти дольше, чем ожидалось ранее, ослабили настроения и привели к снижению цен на нефть.

Так почему же акции энергоносителей не падают?

Это подводит нас к следующему вопросу. Если цена на нефть упала так резко, почему не последовали акции энергоносителей?

На приведенном ниже графике хорошо показан паттерн. Цена акций нефтяных и энергетических компаний достаточно хорошо отслеживалась до последних нескольких месяцев, когда произошло значительное отклонение.

Это показывает, что простой вывод о ценах на нефть, отслеживающий динамику акций энергетических компаний, не всегда так надежен, как кажется. Я построил корреляцию цены на нефть с сектором, чтобы показать это графически ниже. Хотя он был близок к 1 в течение длительного времени с тех пор, как Россия вторглась в Украину, он также существенно снизился — с большими отклонениями три раза в течение 2022 года (апрель, сентябрь и ноябрь).

Это ставит под сомнение работу продавцов коротких позиций, стремящихся нацелиться на нефтяные акции просто потому, что цена не упала в соответствии с ценой на нефть.

Реальность такова, что акции двигаются в зависимости от нескольких факторов. Стюарт Гликман, заместитель директора по исследованиям в CFRA Research, сказал Marketwatch, что у него есть мнение «покупать» Exxon (XOM) и «решительно покупать» Occidental Petroleum (OXY).

Он с оптимизмом смотрит на то, что мастерские товарищества с ограниченной ответственностью увеличат пропускную способность трубопровода, особенно пропускную способность по природному газу. Он также говорит, что количество еды на вынос может быть увеличено.

«Тогда вы можете сжижать его, ставить на лодку и отправлять в Европу, которая ищет газ у кого угодно, только не у России».

Потом можно его сжижать, ставить на лодку и отправлять в Европу, которая ищет газ у кого угодно, только не у России

Стюарт Гликман

Существует также тот факт, что запасы энергоресурсов некоторое время не учитывались при взгляде на цены на нефть.

«В некотором смысле, я думаю, что это своего рода наверстывание. В долгосрочной перспективе это на самом деле не так уж далеко от нормы», — говорит Гликман.

Заключение

Так что, возможно, все не так просто, как кажется. На первый взгляд цены на нефть и акции энергетических компаний могут показаться резко ненормальными, но здесь есть нечто большее, чем просто соотношение 1:1.

Пока война России на Украине продолжается, энергетический кризис будет сильно давить на Европу. Это еще более верно в зимние месяцы, когда термометр сейчас падает по всему континенту.

Поскольку война продолжается, делать ставку на акции энергетических компаний по-прежнему сложно, независимо от того, что может показать цена на нефть в краткосрочной перспективе, особенно с учетом того, что в этом году она была такой волатильной.