Никому не нравится сделка JetBlue по поводу Spirit. Что, если это сработает?

Уолл-стрит никогда не любила JetBlue. Он вытеснил двух генеральных директоров, прежде всего потому, что они предлагали пассажирам слишком много комфорта за слишком маленькую сумму денег. Теперь ему не нравится запланированное приобретение Spirit.

С тех пор, как 5 апреля было объявлено о стремлении JetBlue приобрести Spirit, ее акции упали на 42%. За тот же период акции Delta упали на 2%.

JetBlue уже давно является разрушителем, нарушающим отраслевые традиции. Он был основан в 1998 году на основе, казалось бы, маловероятной теории о том, что пассажиры будут путешествовать через гораздо более удобный нью-йоркский аэропорт Ла-Гуардия в Кеннеди для внутренних рейсов. К 2019 году Кеннеди обслужил 25 миллионов внутренних пассажиров, что достаточно для того, чтобы сделать его 25-м.^th крупнейший внутренний аэропорт, даже не считая его 34 миллионов международных пассажиров.

Сегодня большинство представителей авиационной отрасли считают, что 3.8 миллиарда долларов — это слишком много, чтобы платить за Spirit, особенно с учетом вероятности того, что регулирующие органы не одобрят сделку, в которой недорогой перевозчик с низкими тарифами сочетается с более высокой стоимостью и более высоким уровнем обслуживания. тарифный конкурент.

Но справедливо будет сказать, что большинство людей никогда не понимали JetBlue правильно.

Если кратко рассказать историю, JetBlue вырвалась из ворот в 2000 году, определив стремительный рост, и какое-то время жила на острие авиационной отрасли. Это превзошло шансы Кеннеди. Затем он силой пробрался в Бостон, где также стал ведущим перевозчиком. Он даже стал ключевым трансконтинентальным игроком.

Между тем, Уолл-стрит вытеснила основателя Дэвида Нилмана в 2007 году после того, как снежная буря привела к операционному кризису в JFK. Затем в 2014 году он вытеснил Дейва Баргера, операционного парня, который был частью группы основателей. Баргер был зол, когда ушел в отставку: его заменил нынешний генеральный директор Робин Хейс.

Иногда JetBlue не помогает себе. У каждой авиакомпании был трудный второй квартал, но JetBlue была единственным крупным перевозчиком, потерявшим деньги. Во вторник, когда компания сообщила о доходах, ее акции упали на 6.4%. К полудню среды его акции восстановили утраченные позиции.

Более двух третей операций JetBlue приходится на северо-восток, что делает его особенно восприимчивым к периодическим ненастным погодным условиям и постоянно загруженному небу. Однако иногда проблемы с работой и расписанием экипажей казались чрезмерными даже для северо-восточного перевозчика.

Профессор Embry Riddle Бижан Васиг говорит, что предлагаемое слияние Spirit имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Он отметил, что в результате слияний после 2000 года в отрасли осталось всего четыре основных конкурента: JetBlue плюс Spirit станут пятыми. «Авиационная отрасль имеет невероятный объем перевозок, поэтому она может повысить цены и рационализировать прибыльность, и то же самое может произойти с JetBlue, если правительство одобрит слияние», — сказал Васиг.

Самым большим препятствием для антимонопольного законодательства является то, что «Эти авиакомпании конкурентоспособны, обе предлагают низкие тарифы, особенно во Флориде, [где] Форт-Лодердейл и Орландо во многом пересекаются», — отмечает Васиг.

JetBlue считается качественной авиакомпанией, а Spirit — нет. Список проблем, связанных с слиянием, длинный: он включает операционные, культурные, нормативные и финансовые вопросы.

Обозреватель путешествий Джо Бранкателли недавно назвал JetBlue «упорным преследователем, который был готов переплатить абсурдную сумму, чтобы получить предполагаемые активы Spirit (в основном новые самолеты и ядро ​​пилотов)».

Тем не менее, стоит отметить, что, когда Аляска приобрела Virgin America в апреле 2016 года, цена в 4 миллиарда долларов также многими считалась слишком высокой. Но Аляска получила большее присутствие в международном аэропорту Сан-Франциско, и с этим все в порядке. Сегодня это третий по величине внутренний перевозчик SFO с 9% внутренних перевозок. В 2024 году Аляска присоединится к американскому кодшеринговому партнеру в Терминале XNUMX SFO.

Во вторник во время объявления о прибылях и убытках Хейс сказал, что сделка с Spirit «активирует наш стратегический план роста». Он сказал, что сделка должна быть закрыта в первой половине 2024 года и должна «обеспечить от 600 до 700 миллионов долларов чистой синергии в год».

Когда разговор закончился, аналитик спросил, изменится ли трансатлантическая стратегия JetBlue в связи с приобретением Spirit. «Нет, это не изменилось», — ответил Хейс. «Когда мы думаем о Европе, мы действительно летим на европейские рынки, которые наиболее важны для Нью-Йорка и Бостона. Мы действительно рассматриваем сделку с Spirit, чтобы помочь расширить наше присутствие за пределами северо-востока». К осени у JetBlue будет пять ежедневных трансатлантических рейсов.

На самом деле, во время сезона отчетности, когда большинство авиакомпаний рекламировали сокращение пропускной способности, JetBlue смотрела на вещи совершенно по-другому. Перевозчик сократил пропускную способность, и на самом деле это было рано, но он растет на северо-востоке благодаря своему операционному соглашению с American, растет на трансатлантическом рынке благодаря своему новому лондонскому сервису и, что наиболее важно, работает над Духовная сделка.

В Нью-Йорке росту JetBlue способствуют несколько факторов. Главный из них – Северо-восточный союз с американским. «Мы создали сильную конкуренцию, [у нас] больше рейсов в день, чем у Delta и United», — сказал Хейс.

Кроме того, у JetBlue есть новые терминалы как в LaGuardia, так и в Ньюарке. Они увеличивают расходы, но президент Джоанна Джоанна Джерати сказала: «Нью-Йорк исторически был двигателем для увеличения прибыли для JetBlue, и он еще не полностью оправился» от пандемии. «Кстати, в Ньюарке [старый терминал] сносят, так что другого выхода нет», — добавила она.