По словам главного стратега JPMorgan, с фондовым рынком что-то не так.
Акции отскочили от своих минимумов 2022 года, поскольку опасения экономической жесткой посадки уступить место надежде не быть никакой посадки вообще благодаря устойчивому рынку труда и снижению инфляции.
Однако под поверхностью могут назревать проблемы. Марко Коланович, главный рыночный стратег и соруководитель отдела глобальных исследований в банке Уолл-Стрит, опасается, что розничные трейдеры не прислушались к мигающим красным сигналам рынка облигаций, ошибочно полагая, что инфляция уже побежден.
«Более 20% всего объема рынка поступает от розничных заказов», — написал Коланович в своем отчете. примечание для клиентов в среду, добавив, что это приближается к рекордно высокому уровню.
В то время как инвесторы-любители накапливают активы с наивысшим риском, которые они могут найти, такие как акции мемов, финансовые менеджеры тихо получают указания от Федеральной резервной системы, которая все еще считает, что ее работа по борьбе с инфляцией далека от завершения, отметил он.
Держатели облигаций в настоящее время требуют 4.6% прибыли, чтобы ссудить свои деньги на два года на сверхбезопасном рынке казначейских облигаций США. Эта безрисковая ставка поднялась до уровня не видел с 2007 года По словам Колановича, они должны привлекать больше средств в инструменты с фиксированным доходом.
Поскольку инвесторы больше не гонятся за доходностью на фондовом рынке, Nasdaq поэтому должны быть в процессе исправления, сказал он.
Вместо этого он продолжает расти, что он приписал розничным инвесторам. Эти трейдеры-любители часто прислушиваются к финансовым советам YouTube влиятельные лица или форумы, такие как WallStreetBets на Reddit, которые заманивают их обещаниями создание богатства поколений.
Это побуждает инвестировать в проблемные компании, такие как сеть кинотеатров AMC, акции которой уже подскочили на 30% в этом году. Фитнес-технологическая компания Peloton выросла на 80%, в то время как акции ритейлера подержанных автомобилей Carvana иметь почти в три раза в стоимости с начала 2023 года.
В прошлом году, Акции Bed Bath & Beyond были отправлены в дикую поездку после того, как она была обозначена как так называемая акция мемов - тенденция, когда акции компании резко растут после того, как приобрели вирусную популярность в социальных сетях.
«Преобладают настроения изобилия и жадности», — предупредил Коланович о моделях торговли розничных инвесторов в среду.
«Волмагеддон» 2.0
Среди розничных инвесторов популярны не только финансово неблагополучные компании. Имена с высокой бета-версией, такие как Tesla и MicroStrategy, которые предлагают больший риск и доходность, чем базовый фондовый рынок, также удвоенный в стоимости за последние шесть недель.
Между тем, криптовалюты, такие как мем-токен Floki с собачьей тематикой, также взлетели, и все, что для этого часто требуется, это Илон Маск. выложил фото своего питомца on Twitter заставить их тикать вверх — поведение, напоминающее Монетная мания шиба-ину 2021 г..
По словам Колановича, вместо того, чтобы инвестировать в диверсифицированный портфель с использованием ответственных уровней маржи, эти инвесторы-любители изо всех сил стараются затеять драку с Федеральной резервной системой, стремящейся охладить экономику.
«Такое поведение не только борется, но и насмехается над ФРС, когда криптовалюты, акции мемов и убыточные компании лучше всего реагируют на сообщения ФРС», — написал он.
Далее он предупредил о растущей угрозе, которую представляет популярность деривативов с высоким риском, таких как контракт «с нулевым сроком действия» (0DTE), пользующийся популярностью у многих розничных инвесторов.
«Объемы этих краткосрочных опционов очень велики», — добавил он, оценив, что условный объем 0DTE, ежедневных и недельных контрактов приближается к 1 триллиону долларов каждый день.
По его словам, этот стадный менталитет и склонность инвесторов-любителей делать ставки с высоким риском на волатильные акции и опционы означают, что все могут в конечном итоге спешить с выходом сразу, когда неизменно следует более широкая коррекция. Это может настроить рынок на повторение ситуации 2018 года».Волмагеддонкрах, в котором порочный круг продаж породил еще больше продаж.
«Хотя история не повторяется, она часто рифмуется», — предупредил Коланович.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
5 подработок, где вы можете зарабатывать более 20,000 XNUMX долларов в год, работая дома
Средний собственный капитал миллениалов: чем отличается крупнейшее работающее поколение страны от остальных
5 лучших способов получения пассивного дохода
Вот сколько денег вам нужно зарабатывать в год, чтобы с комфортом купить дом за 600,000 XNUMX долларов.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html.