Инфляция сохранится?

• Доходность казначейских облигаций достигла новых максимумов на прошлой неделе: доходность 10-летних облигаций достигла 3.86%, а двухлетних — 4.6%.
• Максимумы были достигнуты после того, как данные по труду и ценам показали, что экономике США еще предстоит пройти долгий путь, чтобы снизить инфляцию.
• Доходность в настоящее время находится на перевернутой кривой, которая исторически предсказывала будущую рецессию.

Доходность краткосрочных казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла самого высокого пика с июля 2007 года после того, как новые официальные данные показали, что экономика США по-прежнему находится на подъеме. Доходность десятилетних казначейских облигаций, которую многие используют в качестве ориентира для экономики, достигла самого высокого уровня с 30 декабря.

Последнее повышение заставило Уолл-стрит обеспокоиться потенциальной рецессией, а ФРС более чем когда-либо решительно настроена на необходимость дальнейшего повышения процентных ставок. Давайте посмотрим, что способствует росту доходности и сохранится ли инфляция.

Займитесь своим портфелем, пока ФРС борется с инфляцией. Наш Комплект защиты от инфляции использует искусственный интеллект для поиска лучших акций и ETF, настроенных на сохранение своей стоимости даже в условиях инфляции, что дает вам наилучшие шансы пережить шторм.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.

Доходность Казначейства США до уровня 2007 г.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США была на уровне двухмесячной высокая на прошлой неделе, достигнув 3.86%, а затем немного упав до 3.82% к пятнице.

То же самое происходило и с другими доходами: доходность двухлетних казначейских облигаций удар 4.6%, а годовая доходность ненадолго достигла 5%. В последний раз последний достиг этих уровней в июле 2007 года.

Высокая доходность влияет на цену облигаций, которые считаются наиболее безопасными инвестициями. Они были чувствительны к новым данным, которые мы видим о состоянии экономики США, которая ведет себя не так, как ожидал ФРС.

Но какие данные стимулируют рост доходности казначейских облигаций?

Что вызывает рост урожайности?

В начале февраля ФРС продолжала тормозить гигантское повышение процентных ставок, которое началось в марте 2022 года. Последнее повышение было всего на четверть пункта, что резко отличается от гигантских успехов, достигнутых в прошлом году.

В то время было замечено, что инфляция остывает. Он снижался семь месяцев подряд, упав с 9.1% в июне прошлого года до 6.5% к декабрю. Казалось, что самое страшное позади.

Тем не менее, новые данные раскачали лодку и послали громкое предупреждение о том, что мы еще не видели последнего повышения процентных ставок.

Уровень безработицы в США сейчас находится на самом низком уровне отлив за 53 года, достигнув 3.4%. Создание рабочих мест было намного сильнее, чем ожидалось: в январе было создано 517,000 185,000 новых должностей против XNUMX XNUMX, прогнозируемых аналитиками.

Результат инфляции за январь 2023 года стал следующим набором данных, которые бросили вызов ожиданиям, увеличившись на 6.4% вместо ожидаемых 6.2%. Это скудное падение в сочетании с новостями о вакансиях вызвало тревожный звон на Уолл-стрит.

С тех пор лучше не стало. Индекс цен производителей, отслеживающий оптовые цены, в годовом исчислении вырос до 6% против ожидаемого снижения до уровня 5.4%.

Розничные продажи в США выросли на 3%, что стало самым высоким показателем почти за два года и свидетельствует о том, что население по-прежнему тратит средства, несмотря на давление по кредитам. это скорее всего подстегивали корректировкой стоимости жизни для 65 миллионов получателей социального обеспечения в США.

Хотя все это хорошие краткосрочные новости на фронте предотвращения рецессии, это значительно усложняет работу ФРС, когда речь идет об укрощении инфляции в долгосрочной перспективе, и подталкивает доходность казначейских облигаций к необычным действиям.

Почему это имеет значение?

Доходность казначейства имеет большое значение. Они влияют на то, во что обходится правительству США заимствование денег, сколько процентов получат инвесторы в облигации и процентные ставки, которые все платят по кредитам.

А доходность 10-летних казначейских облигаций? Это жемчужина в короне. Это тот, который используется для измерения ипотечных ставок и доверия к рынку. Если урожай здесь выше, он мог бы измельчить Рынок жилья к еще большей остановке.

Прямо сейчас мы наблюдаем перевернутую кривую доходности. Это происходит, когда краткосрочная доходность имеет более высокую доходность, чем долгосрочная доходность. Перевернутая кривая исторически означала, что грядет рецессия, и этого может быть достаточно, чтобы отпугнуть банки от кредитования.

Плотный рынок труда — еще одна головная боль для ФРС. На данный момент это рынок наемных работников, который, в свою очередь, стимулирует рост заработной платы. Что касается доходности казначейских облигаций, то после выхода новостей она неуклонно росла. Более сильные, чем ожидалось, ценовые индексы не помогают.

Но дальнейшее повышение процентных ставок, чтобы попытаться все успокоить, оказывает эффект домино на краткосрочную доходность, рискуя еще больше расширить эту перевернутую кривую — и тогда мы можем оказаться на территории рецессии, в зависимости от данных.

Как реагируют рынки?

Когда доходность казначейских облигаций растет, фондовый рынок ведет себя наоборот – именно это и произошло на прошлой неделе.

S&P 500 закрылся с понижением на 0.3% в конце недели, пережив худший день за месяц в четверг. В дополнение к упадку, Nasdaq Composite потерял 0.6%.

Если доходность казначейских облигаций продолжит расти, мы, вероятно, увидим дальнейшую волатильность на фондовом рынке.

Инфляция останется?

Есть много разных точек данных, которые влияют на здоровье экономики. Но ни одна из данных, которые мы видим, не имеет особого смысла, когда речь идет о традиционной экономике, а инфляция пока никуда не делась.

Несколько недель назад инвесторы рассчитывали на снижение процентных ставок к концу года. Теперь перспективы явно более мрачные с пиком до 5.5% годовых. ожидаемый.

Чиновники ФРС громко и ясно говорят о направлении движения. Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер — сказал На прошлой неделе она ожидала, что «мы увидим значительное улучшение инфляции в этом году и дальнейшее улучшение в следующем году, при этом инфляция достигнет нашей цели в 2% в 2025 году».

Тем временем президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард голосом что вопрос о повышении процентных ставок на полпроцента был вынесен на обсуждение на следующем заседании.

Если это окажется так, обратите внимание на двухлетнюю доходность казначейских облигаций, которая очень чувствительна к повышению процентных ставок. Оттуда у нас может быть более четкое представление о том, куда движется экономика.

Заключение

Все внимание будет приковано к ставкам доходности в будущем, чтобы увидеть, является ли это разовым максимумом или началом чего-то большего. Одно можно сказать наверняка: инфляция сейчас довольно упряма, поэтому мы можем ожидать, что ФРС останется непоколебимой в своей цели повышения процентных ставок, чтобы укротить ее.

Q.ai's Комплект защиты от инфляции дает вам ручку на девальвации доллара. Технология искусственного интеллекта этого комплекта с низким уровнем риска ищет безопасные активы, такие как товары и драгоценные металлы, для получения прибыли и защиты от потерь.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.