Goldman предупреждает, что «медвежий рынок еще не закончился» — вот что эксперты прогнозируют для акций в следующем году

Верхняя строка

Поскольку акции изо всех сил пытаются добавить к ошеломляющему ралли в конце года, множество аналитиков предупреждают, что медвежьему рынку, начавшемуся в июне, есть куда расти, поскольку надвигающиеся корпоративные доходы в ближайшие кварталы угрожают выявить ущерб от повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. в этом году, настраивая рынок на потенциальный новый минимум и, по крайней мере, год слабого роста.

Ключевые факты

«Медвежий рынок еще не закончился», — заявил клиентам главный стратег Goldman Sachs по глобальным акциям Питер Оппенгеймер в заметке в понедельник, предупредив, что «устойчивое восстановление» не начнется до пика процентных ставок, чего экономисты Goldman не ожидают до следующего года.

В результате Оппенгеймер ожидает «большей волатильности», когда S&P 500 достигнет «последнего» минимума в следующем году, но завершит год примерно на уровне 4,000 пунктов, поскольку акции остаются «очень чувствительными к новой информации, которая меняет [инвестора]».

представления» об экономике.

Аналитик говорит, что нынешний медвежий рынок обусловлен преимущественно экономическим циклом и ростом процентных ставок, что означает, что он цикличен — тип спада, который исторически длился в среднем 26 месяцев, а для восстановления требовалось 50 месяцев с «несколькими резкими подъемами» в то же время. .

Другие соглашаются: «Это не начало нового бычьего рынка», — написала Лиза Шалетт из Morgan Stanley в заметке в понедельник, назвав почти 10-процентный рост S&P в этом месяце «еще одним ралли медвежьего рынка», связанным с лучшими данными по инфляции, прежде чем добавить : «Мы советуем соблюдать осторожность».

Шалетт признает положительные факторы, способствующие ралли, включая бычий рост. настроение на самом высоком уровне с декабря и обеспечение промежуточных выборов благоприятный для рынка «законодательный тупик». Но она предупреждает, что экономические опасения усилятся в следующем году, когда станет очевидным влияние повышения ставок.

«Наиболее тревожной» проблемой, с которой сталкиваются рынки, являются «нереалистичные ожидания прибыли» на следующий год, хотя с тех пор компании начали снижение их прогнозы объясняют замедление экономического роста, и Morgan Stanley прогнозирует, что сокращения будут продолжаться, в результате чего индекс S&P снизится до 3,900 пунктов в конце следующего года, что на 1% ниже текущего уровня в 3,950 пунктов.

Важная цитата

«Не путайте начало конца медвежьего рынка с самим концом», — говорит Шалетт. «Инвестирование с учетом экономического спада и снижения доходов, вероятно, окажется опасным».

Ключевой фон

Данные по инфляции за прошлый месяц, показавшие, что потребительские цены выросли на 7.7% (по сравнению с пиковым значением в 9.1% в июне), стали многообещающим признаком для потребителей, поскольку чиновники ФРС оценивают, когда следует притормозить в своей агрессивной кампании ужесточения, и в результате акции выросли. . Однако, несмотря на месячную отсрочку, многие экономисты предостерегают от чрезмерного оптимизма по поводу снижения инфляции. «Если это представляет собой улучшение, мы установили очень низкую планку», — говорит главный финансовый аналитик Bankrate Грег Макбрайд, добавляя, что «повсеместность» инфляции «остается проблематичной», особенно в отношении цен на жилье, продукты питания и энергию. «S&P вырос на 10% по сравнению с октябрьским минимумом, но в этом году все еще упал почти на 18%.

Что смотреть

В среду ФРС должна опубликовать резюме дискуссий официальных лиц на своем политическом заседании. старше этот месяц. Аналитик Том Эссей из Sevens Report говорит, что протоколы заседаний, вероятно, укажут на то, что масштабы повышения ставок замедлятся в следующем месяце, но меньшее повышение «не является позитивным фактором для рынков», поскольку экономисты в значительной степени ожидали замедления, учитывая интенсивность прошлых событий. походы. Вместо этого Эссей указывает на следующее заявление ФРС от 14 декабря как на «следующий крупный» рыночный катализатор. Goldman прогнозирует повышение на полпункта в следующем месяце, а затем три повышения на четверть пункта в следующем году. Объявление в следующем месяце прольет свет на планы ФРС.

Дальнейшее чтение

Наблюдение за рецессией: крупнейшее за последние годы ралли фондового рынка выглядит «преувеличенным», поскольку ФРС еще не побила инфляцию (Forbes)

ФРС повышает процентные ставки еще на 75 базисных пунктов, что еще больше повышает стоимость заимствований до самого высокого уровня со времен Великой рецессии (Forbes)