От Илона Маска до Сэма Бэнкмана-Фрида: неудачная неделя для гениев рынка

Из издания Банкротство FTX и падение крипто «рок-звезды» Сэма Бэнкмана-Фрида на хаос в твиттере, это была не лучшая неделя для гениев капитализма. Илон Маск крут и в некоторых случаях уже обратный решения, принятые после того, как он возглавил компанию, занимающуюся социальными сетями, подтверждают его утверждение о том, что пока его пребывание в должности «не скучно», но также выявляют тип проблем корпоративного управления, которые слишком часто повторяются в ущерб акционерам.

«Без сомнения, Сэм Бэнкман-Фрид — гений», — заявил в четверг гуру лидерства Йельской школы менеджмента Джеффри Зонненфельд в интервью программе «Подведение итогов» на канале CNBC. «Но что сложно, так это то, что кто-то должен иметь возможность притормозить их и задать им вопросы. Но когда они разрабатывают одну из этих моделей пожизненного императора… тогда у вас действительно нет ответственности», — сказал Зонненфельд.

Мало кто усомнится в гениальности Илона Маска или Марка Цукерберга, если уж на то пошло, но мало кто поставит их в один класс со многими компаниями, которые потерпели крах, хотя Зонненфельд говорит, что их объединяет то, что им разрешено работать без достаточного корпоративного надзора. .

«Не глупо говорить о Theranos, WeWork, Groupon, MySpace, WebMD или Naptster — так много компаний, которые падают с обрыва, потому что у них нет надлежащего управления, они не понимают, как получить лучший из гениев? — сказал Зонненфельд.

В случае с Бэнкманом-Фридом, который ушел с должности генерального директора в FTX, поскольку компания в пятницу подала заявление о банкротстве по главе 11, Зонненфельд указал на отсутствие совета директоров, который должен был задавать жесткие вопросы.

Но советы часто не в состоянии управлять гением, сказал Зонненфельд. Цукерберг — еще один пример. Когда Мета, ранее Facebook, объявила, что в прошлом году сместит свое внимание на метавселенную, Зонненфельд сказал, что члены его совета директоров были практически бессильны. На этой неделе Meta уволила 11,000 XNUMX сотрудников и объявила о приостановке найма, поскольку столкнулась со снижением доходов и увеличением расходов на ставку на метавселенную, которая, по словам Цукерберга, может не окупиться в течение десятилетия.

Tesla акции не застрахованы от поглощения Маском Twitter, с акции падают на этой неделе после того, как Маск сказал сотрудникам Twitter в четверг, что он продал акции Tesla, чтобы «спасти» социальную сеть. Один аналитик с Уолл-стрит решил, что Twitter теперь представляет собой бизнес-риск для Tesla и выдернул акции из списка лучших выборов.

Маск (хотя и не основатель Tesla) и Цукерберг руководили созданием двух компаний стоимостью в триллион долларов, хотя оба теперь потеряли статус рыночной капитализации из-за падения акций, вызванного множеством факторов — от макроэкономических условий до отраслевых рисков, рыночных переоценка быстрорастущих компаний, а также решения руководства.

Исследования рынка показывают, что учредители могут представлять финансовый риск для стоимости компании с течением времени. Было обнаружено, что компании, возглавляемые основателями, в начале года превосходят компании с лидерами, не являющимися учредителями. исследование из Harvard Business Review в котором изучались финансовые показатели более 2,000 публичных предприятий, но практически никакой разницы не наблюдается через три года после IPO компании. По истечении этого времени исследование показало, что основатели-генеральные директора «фактически начинают снижать стоимость компании».

По словам Зонненфельда, основные участники сделки Илона Маска с Twitter, в том числе Fidelity Investments, Brookfield Asset Management и бывший генеральный директор и соучредитель Twitter Джек Дорси, не занимали места в совете директоров компании и не имели права голоса на протяжении всей сделки. никакого надзора. Сейчас Маск делит свое время между шестью отдельными компаниями: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink и The Boring Company.

Компании, возглавляемые гениями-одиночками, в первую очередь нуждаются в сильном управлении. Зонненфельд говорит, что наличие встроенной системы сдержек и противовесов и совета директоров, имеющего опыт работы на местах, а также способность следить за расползанием миссии, имеет решающее значение для того, чтобы позволить этим предприятиям функционировать с меньшим риском дорогостоящих ошибок.

Tesla и Мета оценки корпоративного управления в рейтингах ESG уже давно отражают этот риск.

Это не значит, что рынку не нужны гении.

«Конечно, нам лучше с Илоном Маском в этом мире, чем с Марком Цукербергом», — сказал Зонненфельд. — Но они не могут быть одни.

В недавних выпусках эти находящиеся под огнем лидеры критиковали самих себя.

Сэм Бэнкман-Фрид из FTX в четверг утром написал в Твиттере, что ему «извините», признав, что он "сытый по горло" и «должно было быть лучше».

Цукерберг сказал массовых увольнений в Meta в заявлении, в равной степени извиняющемся и непреднамеренном повторении проблемы управления: «Я беру на себя полную ответственность за это решение. Я основатель и генеральный директор, я несу ответственность за здоровье нашей компании, за наше направление и за принятие решений о том, как мы это реализуем, включая такие вещи, и в конечном итоге это был мой выбор».

Маск: чирикнул, «Обратите внимание, что Twitter будет делать много глупостей в ближайшие месяцы».

Но будь то извинение или признание гения, что иногда это тоже может быть глупо, Зонненфельд говорит, что этим лидерам было бы лучше позволить другим критиковать — гораздо раньше и гораздо чаще.

«Ими нужно управлять, их нужно направлять, и у них должен быть совет, который поможет им выжать максимум из себя и не позволит им развить это имперское чувство непобедимости», — сказал он.