Экономические перспективы ухудшаются, поскольку эксперты опасаются, что ФРС может «сломать» рынки

Верхняя строка

Потребительские расходы продолжали демонстрировать признаки охлаждения на этой неделе, а любимый показатель инфляции Федеральной резервной системы оказался более горячим, чем ожидалось, всего через день после того, как чиновники удвоили свои попытки снизить инфляцию путем замедления экономики, что заставляет все больше экспертов предупреждать, что это неизбежно займет рецессия для сдерживания роста цен.

Ключевые факты

«Облака над экономикой США сгущаются», — написал главный экономист EY Parthenon Грегори Даковит в пятничной заметке после публикации федеральных данных. показал цены на товары и услуги, приобретаемые потребителями, выросли в августе на 6.2%, что все еще близко к четырехдесятилетнему максимуму и хуже прогнозируемого экономистами роста на 6%.

EY Parthenon прогнозирует, что общая инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы благодаря падение цены на энергию и более высокие процентные ставки, но фирма отмечает, что продолжающееся ценовое давление на такие товары, как продукты питания, жилье и медицинское обслуживание, приведет лишь к «постепенному» похолоданию в следующем году.

Поскольку ФРС отвечает самым агрессивным экономическим ужесточением с конца 1980-х годов, EY Parthenon продолжает ожидать рецессии в США, при этом экономика вырастет всего на 1.4% в этом году (по сравнению с 5.7% в 2021 году) и останется неизменной в следующем году. поскольку уровень безработицы поднимается до 5%, стирая более чем годовой прирост рабочих мест.

Об этом в четверг заявила президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер. признанный центральный банк «неправильно понял постоянство и масштабы» инфляции и заявил, что чиновники не прекратят повышать процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, даже если экономика склонится к рецессии.

«Вопрос не в том, будет ли у нас рецессия, а в том, какой она будет», — говорит Шон Сан, портфельный менеджер Thornburg Investment Management, отмечая, что высокие заявки на пособие по безработице данным в четверг фактически оправдали агрессивность ФРС и ее позицию, согласно которой инфляция еще недостаточно быстро снижается.

Сан ожидает, что рынки станут «еще более дисфункциональными» и могут «потенциально рухнуть», поскольку центральные банки продолжают выкачивать ликвидность из экономики, и он предупреждает, что многим компаниям еще предстоит пересмотреть свои прогнозы доходов с учетом замедления экономического роста — события, которое может дальше танковые запасы.

Фондовый рынок

В пятницу промышленный индекс Dow Jones закрылся худшим месяцем после краха Covid в марте 2020 года. В этом году индекс упал на 21%, в то время как S&P 500 и технологически насыщенный Nasdaq рухнули почти на 25% и 33%. В заметке на этой неделе аналитик Morgan Stanley Майкл Уилсон сказал, что фирма по-прежнему «убеждена» в том, что S&P достигнет возможного минимума между 3,000 и 3,400 пунктов в конце этого года или в начале следующего, предполагая, что он все еще может упасть еще на 6–17%. .

Инфляция

Хотя повышение ставок еще не привело к существенному подавлению инфляции, рост цен сильно ударил по потребителям. «Трудности, вызванные инфляцией, означают, что потребители вкладывают свои сбережения, чтобы финансировать свои [расходы]», — говорит Даковит, отмечая, что норма личных сбережений остается неизменной на уровне 3.5% — это почти самый низкий уровень с 2008 года и значительно ниже уровня до пандемии. около 9%. Индекс потребительских цен за сентябрь будет опубликован 13 октября.

ФРС

В четверг Местер посетовала на то, что инфляция остается слишком высокой, и предупредила, что у ФРС все еще есть возможности для дальнейшего повышения ставок: «Мы все еще не находимся даже на ограниченной территории по ставке фонда», — сказала она CNBC. В своем выступлении в тот же день президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард выступил с таким же ястребиным призывом, заявив, что «действительно похоже» ФРС ожидает «изрядное количество дополнительных шагов в этом году». Ожидания повышения ставок выросли на фоне комментариев, при этом рыночные цены на конец года составляют 4.5%, что выше ставки чиновников ФРС в 4.4%. прогнозируемых ранее в этом месяце, что само по себе было на один процентный пункт выше прогноза в июне.

Рынок жилья

Продажи новых домов неожиданно выросли намного больше, чем прогнозировали экономисты в августе, хотя данные того же дня показали падение цен из-за недостатка спроса. В своем заявлении Джон Фиш, генеральный директор строительного гиганта Suffolk Construction, сказал, что волатильность продаж новых и существующих домов является «возможным индикатором того, что мы находимся на ранних стадиях рецессии», хотя он добавил, что «слишком рано предсказывать, насколько длительной или серьезной рецессии может быть.

Дальнейшее чтение

Уныние на фондовом рынке «хуже, чем когда-либо», поскольку ФРС сигнализирует, что оно может продолжать ужесточаться до рецессии (Forbes)

Техническая рецессия подтверждена: экономика сократилась на 0.6% в прошлом квартале, окончательные данные ВВП (Forbes)

Волатильность рынка жилья показывает «ранние признаки» рецессии (Forbes)