Можно возразить, что он уже столкнулся с этим моментом и с треском провалился.
Трудно найти человека, который считает, что оценки не слишком высоки. В условиях замедления экономического роста и стремительного роста инфляции есть опасения, что прибыль будет слабее, чем ожидалось, если не во втором квартале, то до конца года. Аналитики неохотно урезают свои оценки, но если компании сообщают о более слабых результатах и предлагают прохладные прогнозы, им придется начать урезать. Это главная причина, по которой инвесторы подходят к предстоящей неделе с таким трепетом.
«После второго квартала, когда цены на сырье выросли, доллар вырос, а экономические данные замедлились, инвесторы с нетерпением ждали сезона отчетности, как корова на бойне», — пишет Bespoke Investment Group. «Похоже, общий консенсус заключается в том, что общие ожидания остаются слишком высокими, учитывая сложные макроэкономические условия».
Хотя прогнозы аналитиков указывают на рост мировой прибыли на 11% в 2022 году,
Citigroup
стратег Роберт Бакленд делает ставку всего на 0-5%.
Wells Fargo
Автора
Крис Хаверланд оценивает рост прибыли S&P 500 на уровне 5.7% во втором квартале, но даже это было бы преувеличением. За пределами энергетического сектора, где ожидается рост прибыли на 200%, прибыль, вероятно, упала на 2%.
Мы получим первое чтение от крупных банков, которые начнут отчитываться 14 июля, с выпусками от
JPMorgan Chase
(JPM) и
Морган Стэнли (MS)
,
затем Citigroup (C) и Wells Fargo (WFC) 15 июля.
Банк Америки
(BAC) и
Goldman Sachs Group
(GS) от 18 июля. В центре внимания, говорит
Credit Suisse
Аналитик Сьюзен Кацке, расскажет о том, насколько более высокая доходность привела к более высокой прибыли, или о том, придется ли банкам брать большие резервы на покрытие убытков по кредитам, чтобы защититься от возможной рецессии.
Опять это слово —спад— и если кто-то придет, можно будет сказать гораздо больше о том, как обстоят дела с акциями, чем об их доходах. Если развернется умеренная рецессия, акции банков, которые в этом году упали на 18%, возможно, уже достигли дна. Если наступит более серьезный спад, то, вероятно, впереди еще большее падение, утверждает аналитик KBW Крис Макгратти. И в случае серьезного замедления он ожидает, что акции, подобные акциям Bank of America и Wells Fargo, превзойдут JPMorgan и Citi, которые имеют «большую необеспеченную потребительскую подверженность».
К сожалению, ничто из этого не имеет особого отношения к самим доходам, а это означает, что инвесторам, возможно, придется дольше ждать ответов, которые они надеются получить.
Написать Бен Левизон в [электронная почта защищена]