Дни CPI были одними из самых волатильных для акций в этом году. Вот чего ожидать перед докладом во вторник

Данные по индексу потребительских цен — не единственное событие, потенциально способное повлиять на рынок на этой неделе. Это далеко не так: в среду днем ​​Федеральная резервная система, как ожидается, повысит базовую учетную ставку на 50 базисных пунктов. После того, как решение по процентным ставкам будет обнародовано, председатель Джером Пауэлл уточнит точку зрения ФРС в заявлении и ответит на вопросы журналистов, которые могут повлиять на рынки.

ФРС также опубликует обновленные экономические прогнозы, в том числе «точечный график» прогнозов изменений ставки по фондам ФРС.

См.: 5 вещей, на которые стоит обратить внимание, когда ФРС принимает решение по процентной ставке

Помимо ФРС, на этой неделе запланировано несколько других заседаний центральных банков, включая Европейский центральный банк и Швейцарский национальный банк. Там также ожидается дальнейшее повышение ставок.

С учетом уже заложенных на рынках ожиданий изменения ФРС на 50 базисных пунктов, рыночные стратеги рассматривают отчет CPI как дикую карту — если только ФРС не откажется от прецедента и не поднимет процентные ставки больше (или меньше), чем на 50 базисных пунктов. на что Пауэлл намекнул во время выступления в Институте Брукингса незадолго до начала периода отключения перед заседанием ФРС.

Инфляция – главная проблема рынка

Инфляция стала главной проблемой рынка в этом году, и в результате ежемесячные отчеты по ИПЦ вытеснили другие популярные ряды экономических данных, такие как ежемесячные данные о занятости Министерства труда, в качестве наиболее важных данных для рынков.

Рыночные движения в дни CPI были особенно преувеличены в этом году. S&P 500 уже зафиксировал как самый большой дневной прирост, так и самый большой дневной убыток за год в тот день, когда были опубликованы ежемесячные данные по ИПЦ.

Согласно данным FactSet, когда 10 ноября были опубликованы данные по индексу потребительских цен за октябрь, индекс S&P 500 вырос более чем на 5.5%, что стало самым большим однодневным ралли в этом году.

И наоборот, когда ежемесячная инфляция потребительских цен в августе оказалась более высокой, чем ожидалось, 13 сентября, S&P 500 упал на 4.3%, что стало самым большим дневным падением в этом году.

См.: Спад фондового рынка после индекса потребительских цен в соответствии с недавней историей

В целом, отчеты об индексе потребительских цен, как правило, подталкивали акции к снижению, поскольку инвесторы отреагировали на тот факт, что ценовое давление ускорилось самыми быстрыми темпами за более чем четыре десятилетия. Как показывают приведенные ниже данные FactSet, индекс S&P 500 снижался семь из 11 дней публикации индекса потребительских цен с начала года.

Внутридневная волатильность в ответ на данные по ИПЦ в последние месяцы стала особенно серьезной. Когда 13 октября были опубликованы данные за сентябрь, акции продемонстрировали сильное внутридневное колебание. промышленный индекс Доу-Джонса вырос почти на 1,500 пунктов от пика до минимума, согласно данным Dow Jones Market Data, это одно из самых больших внутридневных колебаний среднего показателя голубых фишек за последнее время.

У инвесторов есть основания для беспокойства

У инвесторов есть причины для беспокойства перед отчетом во вторник. В конце прошлой недели акции распродавались после того, как пятничный индекс цен производителей показал, что рост оптовых цен замедлился. замедлился меньше, чем ожидалось в ноябре. По словам рыночных стратегов, это бросило вызов ожиданиям, что снижение инфляции может позволить ФРС снова снизить процентные ставки, возможно, уже во второй половине следующего года.

«Уолл-стрит завершила пятничную сессию в минусе, поскольку меньшее, чем ожидалось, замедление цен производителей возродило опасения по поводу более жесткой инфляции и, следовательно, более высокой стоимости заимствований на более длительный срок», — сказал Харалампос Писсурос, старший инвестиционный аналитик XM, в записке для клиентов. и журналисты.

«Участники рынка могут продолжить снижать свою подверженность риску, если потребительские цены подтвердят картину, нарисованную индексами PPI», — добавил Писсурос.

Согласно средним оценкам, составленным The Wall Street Journal, экономисты ожидают, что общий индекс потребительских цен покажет рост на 7.3% за 12 месяцев до ноября. Это ниже 7.8%, зафиксированных в предыдущем месяце.

В месячном исчислении экономисты ожидают роста на 0.2% в ноябре по сравнению с ростом на 0.4% в октябре.

Пока американские акции в понедельник торговались с повышением, произошла необычная вещь: индекс волатильности CBOE, также известный как «индикатор страха» Уолл-стрит, действительно вырос. VIX
VIX,
+ 9.51%
основан на движении опционов, привязанных к S&P 500, и обычно падает, когда акции растут, чтобы отразить то, что рынки ожидают меньшей волатильности в ближайшие недели.

По словам рыночных стратегов, более высокий VIX может означать, что трейдеры опционов готовятся к увеличению волатильности в ближайшие недели — период года, когда объемы торгов обычно снижаются из-за сокращения ликвидности в праздничный сезон.

В недавней торговле S&P 500
SPX,
+ 1.43%
вырос на 18 пунктов, или 0.5%, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
+ 1.58%
торговался на 274 пункта, или на 0.8% выше; Nasdaq Composite
КОМП,
+ 1.26%
вырос на 31 пункт, или 0.3%.