Почему скидка GBTC может привести к распродаже биткойнов

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) остается крупнейшим биткойн-трестом в мире с BTC на миллиарды долларов, но в прошлом году траст с трудом успевал за рынком. Результатом этого стала большая премия, которая продолжала расти на медвежьем рынке. В настоящее время GBTC торгуется с рекордно высокой премией, что вызвало слухи о потенциальной распродаже BTC в процессе.

GBTC приближается к 50% премии

Ноябрь был полон невзгод для криптопространства, и это отражает премия GBTC. Он показывает почти постоянное увеличение дисконта или надбавки к NAV, которое продолжалось в декабре.

7 декабря премия GBTC к NAV увидела свет. один из его самых больших скачков, когда он переместился с 43.61% 6 декабря до 47.27% 7 декабря.. Это привело к тому, что премия достигла нового исторического максимума, и хотя в последующие дни такого значительного роста не наблюдалось, увеличение почти на 1% каждый день привело к закрытию GBTC на прошлой неделе с премией к NAV в 48.62%.

Это означает, что цена «одного BTC» на GBTC торгуется на 48.62% ниже, чем на спотовом рынке. Обычно это представляет собой возможность купить по дешевке, но инвесторы GBTC не покупают настоящие биткойны, и с учетом проблем, с которыми сталкивается материнская компания Grayscale, DCG, для инвесторов становится все более очевидным, что фонд может возглавить на беду.

Приведет ли это к распродаже биткойнов?

В настоящее время GBTC хранит более 640,000 11 BTC на сумму около XNUMX миллиардов долларов по сегодняшним ценам. Таким образом, предположения о возможном крахе связаны не с самой серой шкалой, а с ее материнской компанией DCG.

Сообщается, что у DCG долг в размере 2 миллиардов долларов, большая часть которого связана с Genesis Trading, которая несколько недель назад ограничила снятие средств, и Eldridge. В сети ходят слухи, что DCG на самом деле владеет акциями GBTC в качестве залога по кредиту от Genesis, который составляет большую часть кредита.

Цена акций GBTC на уровне $8.01 | Источник: Bitcoin Trust (BTC) в оттенках серого на TradingView.com

По недавнему эпизод из «The Chopping Block» Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly Capital, сказал, что долговое обязательство Genesis на сумму 1.1 миллиарда долларов может быть «отзывным». Это означает, что если Genesis будет ликвидирована или обанкротится, то DCG будет обязана выплатить полную стоимость кредита. Проблема в том, что у DCG нет необходимой суммы, чтобы оплатить его, если это произойдет. Впоследствии DCG может обратиться за помощью к GBTC, если это произойдет.

Тем не менее, GBTC продолжает выдерживать невзгоды. Coinbase ранее публично заявляла, что хранит все биткойны GBTC в своей службе хранения, и если цены начнут восстанавливаться с этого момента, то премия к NAV может начать закрываться.