Всякий раз, когда я вижу графики запасов меди или графики спроса и предложения, я предполагаю, что неправильно их понимаю. Будущий дефицит меди увеличился, но поскольку никто больше не бьет тревогу, я предполагаю, что, возможно, я просто запутался. Возможно, это похоже на эффект наблюдателя, когда люди менее склонны что-то делать или звать на помощь, чем больше людей присутствует. Все должны были кричать о меди несколько месяцев назад, особенно те, кто занимается политикой в области экологически чистой энергии, но предупреждений было немного и они были редкими. Ситуация начала меняться на прошлой неделе, когда и Trafigura, и Goldman Sachs начали бить тревогу по поводу глобальных поставок меди.
Медь имеет решающее значение для перехода к чистой энергии. По оценкам Wood Mackenzie, для электромобиля («EV») требуется в 3 раза больше меди, чем для автомобиля с двигателем внутреннего сгорания. Если вы начнете смотреть на автобусы, они требуют примерно в 11 раз больше. Очевидно, что по мере перехода на электромобили спрос на медь будет увеличиваться. Параллельно требуется передача мощности для поддержки этих электромобилей. Ожидается, что сетевая инфраструктура, необходимая для поддержки ожидаемого количества зарядных станций в 2030 году, будет потреблять на 250% больше меди, чем десятилетием ранее. Эта медь потребуется независимо от того, какой источник питания выиграет, что делает эту тенденцию очень безопасной ставкой.
Вышеуказанные пункты рисуют четкую картину растущего спроса. Обычно это было бы встречено ответной реакцией предложения, но новые разработки ограничены. Ключевые проекты блокируются в основных юрисдикциях из-за опасений ESG, при этом проекты Rio Tinto и Twin Metals были заблокированы в США за последние двенадцать месяцев. Экологические проблемы, связанные с новыми рудниками, важны, но в какой-то момент медь потребуется для будущего, которого хотят люди. В наши дни также меньше людей, которые разбираются в товарах, поскольку в последнее десятилетие было трудно построить карьеру. Чем меньше людей работает над чем-то, тем меньше решений.
Ускоренный спрос, обусловленный экологически чистой энергией, в сочетании с сокращением предложения означает, что начинает возникать довольно предсказуемый разрыв. Существует также высокая вероятность того, что эти тенденции будут усиливаться. Goldman недавно предсказал, что чистые субсидии в законе о снижении инфляции будут стоить намного больше, чем ожидалось, около 1.2 триллиона долларов. Почти каждый из этих долларов связан с увеличением спроса на медь, начиная с налоговых льгот на электромобили. Даже если субсидии превысят первоначально объявленные, маловероятно, что они исчезнут; Демократы поддерживают программы, а республиканцы вряд ли внесут изменения, которые повысят налоги, что было бы эквивалентно отмене этих расходов. Этот разрыв, когда спрос превышает предложение, увеличивается, а запасы сокращаются.
Джефф Карри, глобальный глава отдела сырьевых товаров, совсем недавно снова отметил это для рынка. «В отношении меди прогноз на будущее необычайно позитивен. Мы достигнем самых низких наблюдаемых запасов, которые когда-либо были зарегистрированы, на уровне 125,000 2024 тонн. У нас пик предложения приходится на 10,500 год… В ближайшей перспективе мы устанавливаем (цену на медь) на уровне 15,000 XNUMX долларов, а в долгосрочной перспективе наша целевая цена составляет XNUMX XNUMX долларов за тонну». Этот тип предупреждения исторически помог бы обосновать дальнейшие инвестиции, но, поскольку мало кто строит новые шахты, а те, которые блокируются, могут ни к чему не привести.
Источник: https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/03/26/copper-supply-is-a-serious-problem-and-everyone-involved-in-clean-energy-needs-to- слушать/