Потребительское восстановление продолжается, обзор недели

Неделя в обзоре

• Азиатские акции начали неделю с понижения, а затем выросли в середине недели, так как новости о повышении ставок центрального банка доминировали в рыночных новостях, хотя Китай сохранил свою позицию по смягчению.
• Индекс деловой активности в производственном секторе за январь, опубликованный в понедельник, составил 50.1 против ожиданий 50.1 и декабрьских 47, в то время как непроизводственный (услуги) PMI составил 54.4 против ожиданий 52 и декабрьских 41.6. Оба указали на расширение, которое было более выражено в сфере услуг.
• BaiduBIDU
  объявила во вторник, что будет развернута функция поиска AI, похожая на Chat GPT.
• Валюта Китая выросла на этой неделе в связи с возобновлением работы и увеличением спроса на активы, номинированные в юанях.

Ключевые новости пятницы

Азиатские акции показали сильную ночь, когда Индия восстановилась. Опасения по поводу того, что крах Адани приведет к более широкому кризису, уменьшились, хотя показатели материкового Китая и Гонконга отстали. Азия продемонстрировала впечатляющую динамику акций за ночь, когда AmazonAMZN
, ЯблокоAAPL
, и неутешительные доходы Alphabet не повлияли на настроения в регионе.

У нас был первый день чистых продаж иностранными инвесторами через Northbound Stock Connect с 3 января.^rd. Несмотря на чистую продажу акций материкового Китая сегодня на сумму -630 миллионов долларов, иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму более +5 миллиардов долларов за неделю. Было много шума о распределении глобальных инвесторов в китайские акции, поскольку многие стратеги опубликовали исследовательские отчеты по этой теме. Я полагаю, что хедж-фонды из-за своей торговой направленности несколько месяцев назад развернулись в сторону Китая. Между тем, я считаю, что фонды только для длинных позиций, активные взаимные фонды и институциональные инвесторы по-прежнему недооценивают пространство из-за скептицизма и рубцовой ткани. Устранение этих недовесов потребует времени, так как заседания инвестиционного комитета в первом квартале состоятся только в апреле. Да, мы наблюдаем паузу и откат, но это должно дать некоторым из этих инвесторов возможность купить на падении.

Финансовые результаты за 4 квартал и, что более важно, их прогнозы на 1 квартал и 2023 год будут опубликованы позже в этом месяце, что также может стать важным катализатором для некоторых инвесторов, чтобы вернуться на рынок. На акции США приходится 60% индекса MSCI All Country World, в то время как на Японию приходится 5.5%, на Великобританию — 3.8%, а на Китай — всего 3.6% по состоянию на 12 декабря 31 года. Эта реальность также объясняет большую недооценку Китая. Возможно, следующее десятилетие будет выглядеть иначе, чем прошлое десятилетие?

Котировки гонконгских интернет-акций снизились за ночь, хотя и не так сильно, как вчера. Наиболее активно торгуемые акции Гонконга по стоимости сегодня были Tencent, которые прибавили 0.52%, Alibaba, которые упали на 2.66%, и Meituan, которые упали на 2.15%, поскольку широта была ужасной. Индекс Hang Seng закрылся ниже 22,000 21,660 на отметке 21,500 XNUMX, поскольку уровень XNUMX XNUMX является важной областью поддержки, за которой стоит следить.

Госсекретарь США Энтони Блинкен отложил свою поездку в Пекин на более поздний срок после того, как был замечен воздушный шар, прибывший из Китая, пролетавший над Монтаной, хотя Белый дом еще не подтвердил перенос. Согласно официальным заявлениям, воздушный шар находился в частной собственности и проводил исследования климата. Пекин извинился за вторжение в воздушное пространство США, которого не было в первоначальном манифесте корабля.

Мэр Шанхая Гун Чжэн посетил офисы Ant и Meituan в Шанхае, что стало еще одним признаком государственной поддержки интернет-компаний из-за их роли в потреблении.

Январский PMI Caixin Services вырос до 52.9 по сравнению с ожидаемыми 51.1 и декабрьскими 48, что является еще одним признаком того, что экономика потребления Китая восстанавливается после окончания политики нулевого COVID. Почему? Напомним, ранее на этой неделе январский индекс деловой активности в производственном секторе Caixin составил 49.2, что указывает на снижение по сравнению с предыдущим месяцем. Потребление должно компенсировать спад в экономике.

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech снижались на протяжении всей сессии и закрылись на -1.36% и -1.33% соответственно при объеме, который снизился на -7.21% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 103% от среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 114 акций упали. Оборот коротких продаж основной доски упал на 385% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 9.13% от среднего показателя за 90 год, поскольку 1% оборота приходилось на короткие обороты. Факторы роста и стоимости были слабыми, поскольку малые капитализации «превзошли» крупные капитализации. Все секторы были отрицательными, так как недвижимость упала на 15%, энергетика упала на 2.41%, а материалы упали на 2.38%. Единственным положительным подсектором были средства массовой информации, в то время как энергетика, розничная торговля и автомобили были одними из худших. Объемы Southbound Stock Connect были небольшими, так как инвесторы из материкового Китая продали акции Гонконга на сумму -2.24 миллионов долларов, так как Kuaishou была очень маленькой чистой продажей, Tencent была умеренной продажей, а Meituan была большой чистой продажей.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board разошлись и закрылись на -0.68%, -0.42% и +0.21% соответственно из-за снижения объема на -11.06% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 101% от среднего показателя за 1 год. 1,736 акций выросли, а 2,882 акции упали. Факторы роста и стоимости не учитывались, в то время как малые капитализации опережали крупные. Коммуникации были положительными, набрав +0.43%, а технологии остались на прежнем уровне. Между тем, недвижимость упала на -1.92%, потребительские товары упали на -1.69%, а материалы упали на -1.49%, составив секторы с наихудшими показателями. Самыми эффективными подотраслями были программное обеспечение, интернет и аэрокосмическая/военная промышленность, в то время как страхование, автомобили и драгоценные металлы были одними из худших. Объемы Northbound Stock Connect умеренные, так как иностранные инвесторы продали акции материкового Китая на сумму -630 миллионов долларов, поскольку Kweichou Moutai был умеренной чистой продажей, China Merchants Bank был небольшой покупкой, Longi и Ping An были очень небольшими продажами. CNY немного вырос по отношению к доллару США, казначейские облигации выросли, а шанхайские котировки меди и стали упали на -0.46% и -1.39% соответственно.

Отслеживание мобильности основных китайских городов

Жизнь возвращается к нормальной жизни в большинстве китайских городов.

Выступление прошлой ночью

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY за доллар 6.77 против 6.73 вчера
• CNY за EUR 7.35 против 7.35 вчера.
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.29% вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.89% против 2.90% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.06% против 3.06% вчера
• Цена на медь -0.46% за ночь