Адани грозит крайний срок, поскольку обвинения в мошенничестве пугают инвесторов

Часы тикают для Гаутама Адани как ведущего магната Индии и самого богатого человека Азии, который противостоит американскому короткому продавцу, утверждающему, что он «обнаружил доказательства наглого мошенничества с бухгалтерским учетом, манипуляций с акциями и отмывания денег», что составляет «крупнейшую аферу в корпоративной истории» в Адани. деловая империя.

Компании Adani потеряли рыночную стоимость на 20 миллиардов долларов в пятницу и еще 17 миллиардов долларов в понедельник, доведя свои убытки до 68 миллиардов долларов после отчета Hindenburg Research от 24 января, поскольку акции семи дочерних компаний Adani Group, котирующихся на индийском фондовом рынке, упали.

Потери капитала могут стать еще более уродливыми, если решающее предложение акций Adani Enterprises, флагманской компании конгломерата, не достигает своей цели по сбору средств в размере 2.5 млрд долларов на запланированном завершении во вторник. На предложение, запущенное на следующий день после отчета Гинденбурга, было подписано всего 2% до того, как в понедельник Международный холдинг Абу-Даби объявил об инвестициях в размере 400 миллионов долларов. Та же инвестиционная группа, контролируемая королевской семьей эмирата, в прошлом году вложила в компании Адани почти 2 миллиарда долларов.

Центральное место в обвинениях Гинденбурга занимает его заявление о том, что Адани и его семья тайно контролируют сеть офшорных фондов, чьи пакеты публичных акций компаний Адани номинально соответствуют требованиям листинга, не позволяющим корпоративным инсайдерам и их аффилированным лицам владеть более чем 75% акций. По словам Гинденбурга, одни и те же подставные лица занимаются манипулированием акциями и отмыванием денег. Фирма также поставила под сомнение компетентность и независимость аудиторов, удостоверяющих финансовые результаты Adani Enterprises и дочерней компании.

В течение двух дней после публикации Гинденбурга Adani Group ответила лишь двумя короткими заявлениями. Первый отклонил критический отчет как «злонамеренное сочетание выборочной дезинформации и устаревших, безосновательных и дискредитированных утверждений, которые были проверены и отклонены высшими судами Индии». Второй назвал это «преднамеренной и безрассудной попыткой иностранной организации ввести в заблуждение сообщество инвесторов». 

В воскресенье Адани опубликовал ответ на 413 страницах, в котором некоторые утверждения Гинденбурга были отвергнуты как старые новости, опровергнутые официальными расследованиями или раскрытые в государственных документах по ценным бумагам.Адани также заявила, что раскрывает все сделки со связанными сторонами и проводит их на рыночных условиях.

«Это не просто необоснованная атака на какую-либо конкретную компанию, а рассчитанная атака на Индию, независимость, честность и качество индийских институтов, а также на историю роста и амбиции Индии», — заявили в компании.

60-летний Гаутам Адани родом из Гуджарата, родного штата премьер-министра Индии Нарендры Моди. Эти двое были близки, и Адани заручился политической поддержкой Моди. В свою очередь, его компании, ориентированные в основном на инфраструктуру и энергетику, выиграли крупные государственные контракты для достижения целей экономического развития Моди. Адани называют «Рокфеллером Моди».

Бросив колледж, Адани работал в сфере торговли алмазами в Мумбаи, а затем в сфере импорта пластмасс, прежде чем основать свою компанию. Он пережил предполагаемое похищение с целью получения выкупа в 1997 году, а также теракт в 2008 году в отеле Taj в Мумбаи.

Hindenburg Research возглавляет Натан Андерсон, 38-летний аналитик и продавец коротких позиций. Андерсон известен отчетом, в котором производитель электромобилей Nikola назван «океаном лжи». Основатель Nikola Тревор Милтон позже был осужден за мошенничество с инвесторами. Гинденбург, который говорит, что его название вызывает в памяти техногенные катастрофы, которые пытаются раскрыть его судебно-бухгалтерские расследования, сказал, что ответ Аднани на его отчет «игнорирует все ключевые обвинения, которые мы выдвинули», апеллируя к национализму.

Хиндеберг признал, что опасения по поводу бенефициарного владения офшорными фондами, инвестирующими в компании Adani, ранее высказывались в 2021 году индийским оппозиционным депутатом. Точно так же в отчете Гинденбурга цитируется критика кредитного плеча компаний Adani, опубликованная в прошлом году несвязанной исследовательской фирмой CreditSights, которая принадлежит Fitch Ratings. В прошлом году CreditSights выпустил несколько отчетов, призывающих компании Адани чрезмерно заемный.

Adani Group заявила, что рассматривает возможность судебного иска, в то время как Hindenburg заявила, что будет приветствовать иск США, поскольку у нее есть длинный список документов, которые она запросит в рамках процесса расследования. В то же время Гинденбург предусмотрительно отметил, что его ставка против Адани основана на торгуемых в США облигациях и деривативах, не торгуемых в Индии, добавив, что его отчет «относится исключительно к оценке ценных бумаг, торгуемых за пределами Индии».

За исключением судебной конфронтации, размещение акций Adani, которое должно завершиться во вторник, может стать вердиктом рынка по претензиям Гинденбурга. Ценовой диапазон предложения теперь превышает цену акций Adani Enterprises на фоне опасений инвесторов, в то время как некоторые номинированные в долларах облигации, выпущенные компаниями Adnani, теперь торгуются ниже 70 центов за доллар номинальной стоимости. «Как такая большая группа объясняет отсутствие покрытия аналитиков и взаимных фондов?» сказал Bloomberg один инвестиционный аналитик.

Стоимость четырех из семи перечисленных компаний Adani увеличилась более чем вдвое за год, предшествовавший отчету Гинденбурга, в то время как Adani Enterprises также получила трехлетний прирост почти в 1,400%, согласно Гинденбургу, в котором говорится, что Adani Group «кажется сильно переоценена» по данным бухгалтерского учета компании.

Если потери в понедельник в акциях Адани стоили Гаутаму Адани звания самого богатого человека в Азии, как они могли бы, его место занял бы главный соперник магната. Мукеш Амбани, который, по данным Bloomberg, отставал от состояния Адани в $92.7 млрд на $11.4 млрд по состоянию на воскресенье. Их соответствующие конгломераты недавно распространили свою конкуренцию на фирменные основные продукты питания, даже несмотря на то, что Адани назвал Мукеша Амбани «очень хорошим другом».