(Блумберг) — Есть обнадеживающие признаки того, что следующий год будет лучше для инвесторов в облигации после жестоких потерь в 2022 году.
Самые читаемые от Bloomberg
После того, как большую часть этого года он был подавлен безудержной инфляцией и головокружительным повышением процентных ставок Федеральной резервной системой, положительная доходность казначейских облигаций возвращается, и рынок готов второй месяц подряд показывать положительную общую доходность. Этому способствовала нынешняя повышенная текущая доходность и восстановление цен на облигации, вызванное опасениями рецессии и признаками замедления роста потребительских цен.
Конечно, это лишь небольшое утешение после ужасного года потерь — самых больших как минимум за полвека. Но факторы, подпитывающие активность рынка в последнее время, позволяют предположить, что 2023 год, вероятно, будет менее болезненным для держателей облигаций.
Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций, завершившаяся на этой неделе на уровне 3.75%, более чем на полпроцента ниже своего октябрьского пика. А поскольку ФРС обещает сохранить высокие ставки, чтобы действительно сломить инфляцию, ожидания экономического спада в следующем году растут, что может сохранить понижательное давление на доходность.
«Фиксированный доход будет иметь повышенную ценность для инвесторов в течение следующих 12, а может быть, и 24 месяцев», — заявил на этой неделе в эфире Bloomberg Television Марк Кабана, глава отдела стратегии процентных ставок в США в Bank of America Corp. «Вы увидите доходность, которая, вероятно, будет снижаться, и доходность, которая снова имеет ценность в портфелях. Инвесторы должны более конструктивно думать о фиксированном доходе в целом».
Увеличение доходности также означает, что облигации более привлекательны в относительном выражении по сравнению с акциями. Поскольку перспективы экономического спада омрачают перспективы корпоративной Америки прямо сейчас, предполагаемая дивидендная доходность, которую предлагают акции, выглядит менее привлекательной по сравнению с фиксированным доходом.
«Теперь у вас есть подушка безопасности» на случай, если цены на облигации упадут, сказал Джим Бьянко из Bianco Research в эфире Bloomberg Television на этой неделе. «У вас процентная ставка, которой мы не видели уже 15 лет».
Есть несколько запланированных событий, которые могут изменить фундаментальное повествование в последнюю, сокращенную из-за праздников, торговую неделю 2022 года. сам рынок.
Между тем, поклонники процентных ставок также будут внимательно следить за потенциальными проблемами на рынках краткосрочного финансирования. Ставки по соглашениям об обратном выкупе предполагают, что трейдеры ожидают, что конец этого года будет относительно беспрецедентным, но это не всегда так, и любое нарушение может всколыхнуть денежные рынки в более широком смысле, а это означает, что в последние дни все еще будет ключевой риск. о бурном 2022 году попала в учебники истории.
Что смотреть
Казначейский рынок закрыт 26 декабря в связи с праздником, рекомендовано досрочное закрытие 30 декабря.
Экономический календарь:
27 декабря: оптовые и розничные запасы; авансовый торговый баланс товаров; цены на жилье; Производственный показатель Федерального резервного банка Далласа
28 декабря: незавершенные продажи домов, производственный показатель ФРБ Ричмонда.
29 декабря: Еженедельные заявки на пособие по безработице
30 декабря: индекс менеджеров по закупкам MNI Chicago.
Календарь ФРС: официальных выступлений не запланировано
Календарь аукционов:
27 декабря: 13-недельные, 26-недельные и 52-недельные счета; 2-летние примечания
28 декабря: счета за 17 недель; 2-летние облигации с плавающей процентной ставкой; 5-летние примечания
29 декабря: 4-недельные, 8-недельные счета; 7-летние примечания
– При содействии Леды Алвим, Лизы Абрамович и Тома Кина.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html.