Доходность 6-месячных казначейских векселей выросла до почти 16-летнего максимума в среду после того, как протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы показали, что все политики хотят сохранить повышение процентных ставок.
Что случилось
- По данным Tradeweb, ставка 6-месячных казначейских векселей выросла до 5.102%, самого высокого уровня на 3:2007 с середины марта 1 года. Годовая ставка выросла до 5.065%, но осталась на самом высоком уровне с начала января 2001 года.
- Доходность 2-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD02Y,
4.682%
был немного выше на 4.697% с учетом уровня новых выпусков. Уровень среды является вторым по величине в этом году, основываясь на цифрах Dow Jones Market Data на 3:XNUMX. Доходность движется в направлении, противоположном ценам. - Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
3.925%
снизился на 3.1 базисных пункта до 3.922% с 3.953% во вторник. Уровень вторника был самым высоким с 9 ноября. - Доходность 30-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD30Y,
3.915%
снизился на 4.8 базисных пункта до 3.927% с 3.975% во вторник. Уровень вторника был самым высоким с 28 декабря.
Что двигало рынками
Протокол Федеральной резервной системы от 31 января по февраль. Первая встреча показала, что лишь несколько политиков хотели повысить ставки на большее, на полпроцента, увеличение, чем на четверть пункта, которое было достигнуто. Тем не менее, все участники Федерального комитета по открытым рынкам, устанавливающего ставки, продолжали ожидать, что продолжающееся повышение ставок будет целесообразным для достижения целей FOMC.
Доходность резко выросла за последние несколько недель — доходность 2-летних облигаций, чувствительная к политике, достигла во вторник самого высокого уровня с 2007 года — в ответ на более сильные, чем ожидалось, экономические данные, которые могут заставить ФРС поддерживать более высокую стоимость заимствований дольше. Протоколы ФРС, опубликованные в среду, отражают период до того, как поступил этот поток сильных данных из США.
Рынки оценивают с вероятностью 73%, что ФРС повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов до диапазона от 4.75% до 5% 22 марта, согласно инструменту CME FedWatch. Вероятность повышения на 50 базисных пунктов, которое увеличило бы диапазон до 5–5.25%, теперь составляет 27% по сравнению с 12% всего неделю назад.
Читайте также: Буллард из ФРС: Рынки переоценили рецессию
Ожидается также, что центральный банк повысит целевую ставку по федеральным фондам как минимум до 5.25% и 5.5% к июлю, хотя есть небольшая вероятность того, что цель может приблизиться к 6%, согласно 30-дневным фьючерсам на федеральные фонды.
Что говорят аналитики
«ФРС может позволить себе роскошь сильного рынка труда и общего устойчивого экономического ландшафта, чтобы продолжать повышать ставки до тех пор, пока Федеральный комитет по открытым рынкам не почувствует себя комфортно, поскольку инфляционное давление приближается к его мандату по ценовой стабильности», — сказал Куинси Кросби, главный глобальный стратег ЛПЛ Финанс.
«Если инфляция продолжит расти, судя по протоколам, может быть достаточно членов с правом голоса, чтобы добиться повышения на 50 базисных пунктов», — написал Кросби в электронном письме. «В целом, протоколы предполагают «выжидательный подход», поскольку они по-прежнему зависят от данных».
Источник: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-a-fraction-softer-as-traders-eye-fed-minutes-a99c7554?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.