Учтено ли слияние Ethereum 2.0?

Слияние Ethereum, несомненно, является самым долгожданным событием в индустрии криптовалют в 2022 году. Ожидание, запланированное на сентябрь, также вызвало значительный рост цены ETH, которая выросла примерно на 90% по сравнению с июньскими минимумами.

Многие считают, что это увеличение во многом связано с слиянием, а некоторые предполагают, что событие уже может быть учтено в цене. Но так ли это на самом деле? Чтобы разобраться в этом, есть еще несколько вопросов, требующих ответа.

Что означает «быть в цене»?

В мире торговли криптовалютой на цену актива влияет целый ряд факторов. Крупные обновления протокола, несомненно, могут стать катализатором, пусть положительным или отрицательным.

Например, существует очень известная и популярная теория о том, что рынок криптовалют движется циклично — бычьим и медвежьим. Бычьи циклы — это когда цены растут, и сообщество пришло к выводу, что халвинг Биткойна является положительным триггером. Почему халвинг?

Что ж, Биткойн является крупнейшей криптовалютой с точки зрения общей рыночной капитализации. На момент написания этой статьи на нее приходится почти 40% всего рынка, и, как правило, когда ее цена движется, то же самое происходит и с остальными криптовалютами.

Сокращение биткойнов вдвое, возможно, является одним из самых важных событий в его цикле разработки, поскольку оно вдвое сокращает количество майнеров BTC, получаемых в качестве вознаграждения за добавление новых блоков в сеть. По сути, это создает так называемый шок предложения, когда BTC просто не хватает для удовлетворения существующего спроса, что приводит к положительной корректировке его цены.

Имея это в виду, для того, чтобы халвинг биткойнов был «в цене», это означало бы, что рынок должен был отреагировать на событие до того, как оно произойдет, и, следовательно, цена должна была соответствующим образом скорректироваться. Обычно этого не происходит, так как цена имеет тенденцию к увеличению. после факт.

Это дает нам основное определение фразы «цена включена». Это просто означает, что будущее событие уже отражено участниками рынка, и, следовательно, цена корректируется соответствующим образом.

Влияние слияния на рынок

Теперь, чтобы определить, может ли слияние быть учтено в цене, важно также понять, каким теоретически может быть его влияние на рынок.

Для тех, кто не знает, слияние — это сленговый термин, используемый для описания перехода Ethereum от алгоритма консенсуса Proof-of-Work к алгоритму, управляемому Proof-of-Stake. Помимо технических и управленческих последствий, это также оказывает прямое влияние на токеномику ETH.

На момент написания этой статьи Ethereum все еще управляется PoW, а это означает, что есть майнеры, которые получают вознаграждение за добавление блоков в сеть и проверку транзакций. Согласно с ethereum.org, текущая эмиссия ETH:

• Приблизительно 13,000 XNUMX ETH в день для вознаграждения за майнинг
• Приблизительно 1,600 ETH в день для вознаграждений за стекинг

Как только произойдет слияние, останется только 1,600 ETH в день для вознаграждений за стекинг. Это снижает общую эмиссию ETH на целых 90%.

Для сравнения, халвинг Биткойна сокращает предложение на 50% (как следует из названия). Верно также и то, что BTC периодически сокращается вдвое, но, тем не менее, сокращение предложения на 90% — это серьезный сдвиг. Также важно отметить, что приведенные выше цифры являются приблизительными, основанными на текущей ставке ETH — число, которое может колебаться.

Несмотря на это, тот факт, что на уровне исполнения не будет выдачи, — это масштабный сдвиг спроса и предложения.

Может ли слияние быть оценено?

Как правило, события, которые не оказывают существенного влияния на рынок, могут быть включены в цену. К ним относятся хорошо известные события в дорожной карте развития проекта. Например, если ожидается, что криптовалютный проект станет партнером известной компании в определенную дату, трейдеры вполне могут учесть это в своих текущих сделках.

Однако сомнительно, что что-то вроде The Merge может быть включено в цену. Помните — в 2020 году многие люди говорили, что Халвинг биткойнов оценивается в.

Так почему же это не может быть включено в цену? Для большинства участников рынка просто невозможно или чрезвычайно сложно определить, каким будет спрос на ETH в будущем. Спрос на ETH определяется рядом факторов, включая развитие и активность сети. Количество людей, использующих сеть, определяет, сколько ETH потребуется для оплаты газа. Чем выше плата за газ, тем выше спрос, и это только верхушка глазури.

По этому поводу говорил сам Виталик Бутерин, который продемонстрировав тем самым что «Слияние» «не учитывается не только с точки зрения рынка, но и с точки зрения психологического повествования».

Тем не менее есть риски

Также важно отметить, что слияние не обходится без рисков. Возможно, это крупнейшее и наиболее значительное структурное изменение в большом протоколе в истории криптовалют. Несмотря на то, что он разрабатывался и тестировался в течение многих лет, при переходе существуют неотъемлемые технические риски.

Также продолжаются споры о том, поддержат ли майнеры потенциальный форк, в котором полученная цепочка продолжит работу по алгоритму Proof-of-Work.