ОЛАФ КАРЛСОН-ВИ оседлал помешательство на «первичном размещении монет» в 2017 году и стал одним из ведущих венчурных инвесторов в криптовалюту. Теперь он загребает сотни миллионов долларов благодаря бушующему блокчейну под названием DeFi, который продвигает фантазию о демократизированных финансовых услугах.
Oв холодный, ветреный день В январе Олаф Карлсон-Ви готовится к долгому звонку в Zoom из своего лофта в Сохо на Манхэттене стоимостью 10 миллионов долларов, размышляя о том, как далеко он продвинулся за четыре с половиной года, прошедшие с тех пор. Forbes поместил его на обложке, назвав олицетворением криптовалютного пузыря 2017 года.
В то время спекулятивное безумие сотен первоначальных предложений монет (ICO) подтолкнуло рынок криптовалюты к стоимости более чем в 100 миллиардов долларов, поскольку жадные дураки предлагали ненужные токены, подкрепленные немногим более, чем белой бумагой и каким-то причудливым компьютерным кодом. Тогда 27-летний Карлсон-Ви с трехлетним опытом работы в Coinbase считался мудрецом. Он основал в Сан-Франциско хедж-фонд под названием Polychain Capital, который поддерживали Andreessen Horowitz, Union Square Ventures и Sequoia Capital, и активы его фонда выросли с 4 миллионов долларов в сентябре 2016 года до 200 миллионов долларов.
Сегодня, несмотря на недавние потрясения, в результате которых биткойн и другие криптовалюты упали на 30-50% за считанные недели, их рынок по-прежнему близок к 2 триллионам долларов, а активы Polychain составляют 5 миллиардов долларов, что на 125,000 750% больше с момента создания. Карлсон-Ви только что привлек XNUMX миллионов долларов для своего третьего венчурного фонда, возглавляемого Tiger Global Management и сингапурской Temasek Holdings, двумя из самых умных и успешных инвестиционных компаний на планете.
«У нас был большой интерес. На многие, многие сотни миллионов требуется больше, чем мы собрали», — хвастается Карлсон-Ви, которому сейчас 32 года, одетый в ярко-зеленую футболку, окрашенную галстуком, и проводит пальцами по своим остроконечным выбеленным светлым волосам.
«Каким бы ни был идеал, на практике DeFi — это рай для спекулянтов… даже после недавней коррекции криптовалют сумма риска составляет почти 80 миллиардов долларов».
Чистый капитал Карлсона-Ви вырос примерно до 600 миллионов долларов, потому что среди криптоинвесторов он обладает сверхъестественным умением ловко ориентироваться на рынке, хронически зараженном преувеличениями и активами без какой-либо заметной внутренней ценности. Среди самых прибыльных из его ранних инвестиций была крупная доля в эфире, токене, лежащем в основе блокчейна Ethereum, который сейчас стоит 2,700 долларов, но торговался менее чем за 12 долларов в 2016 году, когда Polychain Карлсона-Ви пошел ва-банк.
Он не стесняется своих новых богатств, буквально созданных из эфира. Его раскопки в Сохо площадью 6,000 квадратных футов, которые он недавно купил полностью меблированными, когда-то были художественной галереей, принадлежавшей известным коллекционерам Нью-Йорка. Роскошный дизайн интерьера, который риэлтор назвал «самой достойной Instagram» резиденцией нижнего Манхэттена, был вдохновлен роскошным отелем Costes в Париже. кристалл. Его главная ванная комната представляет собой золотой кабинет с зеркальным потолком и мерцающей позолоченной ванной, над которой на стене висит большой знак доллара. За несколько месяцев до того, как он купил этот нью-йоркский дворец для вечеринок, когда биткойн торговался выше 50,000 28.5 долларов, он купил еще одну трофейную недвижимость на Голливудских холмах. Этот особняк площадью 12,000 XNUMX квадратных футов стоимостью XNUMX миллионов долларов имеет захватывающий вид на океан и горизонт Лос-Анджелеса, крытый пруд, пейзажный бассейн, семь спален и места для десяти автомобилей.
Одним из ключей к успеху Carlson-Wee было просто раннее начало. Например, он познакомился с основателем Ethereum Виталиком Бутериным, когда тогдашний 19-летний парень некоторое время работал в Coinbase в 2013 году. Это было незадолго до того, как Бутерин написал свой революционный технический документ по блокчейну, который превзошел биткойн, создав многоцелевую вычислительную платформу на основе на так называемых «умных контрактах». Эти соглашения не имеют общепринятой юридической силы, но поскольку их условия слепо соблюдаются компьютерами, они более неизменны. Без смарт-контрактов не было бы ни ICO, ни NFT.
Олаф Карсон-Ви
GUERIN BLASK ДЛЯ FORBES
В 2018 году на конференции Web 3.0 в Берлине Карлсон-Ви познакомился с ученым-исследователем Массачусетского технологического института Гарри Халпином — соавтором протокола суперконфиденциальности под названием Nym. Халпин был разочарован нежеланием традиционных венчурных капиталистов поддержать его. Халпин говорит: «Этот элегантно одетый молодой парень подошел ко мне и сказал: «Мы в Polychain заинтересованы в финансировании подрывной технологии». В июле прошлого года Polychain возглавил раунд для Nym на сумму 6.5 млн долларов, как раз перед тем, как стартап нанял Челси Мэннинг.
«Мне нравится быть первым, кто кому-то поверит», — говорит Карлсон-Ви, только что вернувшийся после новогодних каникул с дюжиной друзей в арендованном им доме на Сент-Бартсе. «Наша цель — инвестировать в прорывные технологии, которые позволят создать новые типы человеческой организации и поведения».
Самым амбициозным инвестиционным начинанием Polychain на сегодняшний день была поддержка феномена, известного как децентрализованные финансы или DeFi, который использует технологию блокчейна в одноранговых приложениях. Обещание состоит в том, что DeFi в конечном итоге может стать более дешевой, более частной, безопасной и доступной заменой традиционным финансовым учреждениям, включая банки и биржи. Карлсон-Ви был одним из первых инвесторов крупнейших победителей DeFi, таких как биржа Uniswap; кредитор Соединение; MakerDAO, кредитор и создатель стейблкоинов; и агрегатор обмена DeFi dYdX. Токены DeFi, торгуемые на блокчейне, принесли сногсшибательную прибыль. Общий объем рынка в настоящее время составляет 78 миллиардов долларов по сравнению с 10 миллиардами долларов в январе 2020 года.
Крипто-идеалисты, в том числе Карлсон-Ви, считают, что DeFi — это будущее финансов и как раз то, что нужно, чтобы выровнять однобокое финансовое игровое поле. На протяжении веков банкиры-посредники — от Медичи во Флоренции до Джейми Даймона из JPMorgan — обладали огромной властью и накопили огромные состояния. DeFi стремится избавиться от них.
Все функции DeFi — платежи, сбережения, торговля, кредитование — выполняются с помощью программного обеспечения на основе блокчейна. Изменения вносятся путем голосования держателей токенов. Центрального управления нет.
Успех Карлсона-Ви заключается не только в его способности находить наиболее многообещающие стартапы DeFi, но и в готовности Polychain делать в них огромные инвестиции. Децентрализация и демократизация могут быть идеалом DeFi, но когда дело доходит до решений, которые могут повлиять на доходность Polychain, Карлсон-Ви очень ответственен. Он без колебаний использует огромное количество голосов своей фирмы, чтобы гарантировать, что интересы его партнеров стоят на первом месте.
«Я очень прагматик, — признается он. «Я не думаю, что криптовалюта устраняет имущественное неравенство или концентрацию богатства, но она потрясает снежный шар».
Олаф Карсон-Ви
GUERIN BLASK ДЛЯ FORBES
ОЛАФ КАРЛСОН-ВИ Путешествие в криптовалюту началось в 2011 году, летом после первого года обучения в колледже Вассар в северной части штата Нью-Йорк. Страстный поклонник ролевых видеоигр, он читал о том, как подпольный рынок наркотиков Silk Road стал возможен благодаря виртуальной валюте под названием биткойн. Его волнение по поводу новой технологии заставило его вложить почти все свои сбережения — около 700 долларов — в биткойны по цене от 2 до 16 долларов. Затем он написал свою старшую диссертацию по социологии о новой криптовалюте.
Получив высшее образование в 2012 году и проработав несколько месяцев лесорубом, живя в юрте в коммуне в штате Вашингтон, он вслепую отправил свою диссертацию по электронной почте Брайану Армстронгу и Фреду Эрсаму, соучредителям многообещающей криптовалютной биржи Coinbase. Они наняли его в качестве своего первого сотрудника и поручили ему отвечать за обслуживание клиентов. Известно, что Карлсон-Ви настаивал на том, чтобы вся его зарплата в размере 50,000 XNUMX долларов выплачивалась в биткойнах.
Хотя у него не было большого опыта программирования, он помог автоматизировать многие из рутинных ответов Coinbase по обслуживанию клиентов. В конце концов он был назначен ответственным за риски и снизил уровень мошенничества Coinbase на 75%.
По словам Карлсона-Ви, в начале своей крипто-карьеры он понял, что предприниматели с сильным видением будущего получают больше финансирования и вознаграждения, чем те, кто был реактивным или быстрым последователем.
«У Coinbase была архитектура центрального хранителя. В то время это было очень противоречиво в криптографии. Он взял на себя бремя соблюдения и противодействия мошенничеству при приеме банковских платежей», — говорит он. «Это было то, что никто действительно не мог сделать».
Но по мере того, как Coinbase расширялась и становилась все более популярной, она была вынуждена уделять больше внимания нормативным требованиям. Он начал намеренно держаться подальше от переднего края криптографии, где Карлсон-Ви чувствовал наибольший потенциал. Больше всего его взволновал новый блокчейн Эфириума Бутерина, который, в отличие от Биткойна, мог (теоретически) работать практически с любым типом цифровой платформы, делая возможными децентрализованные версии Uber, Facebook, Google или Dropbox.
Бывший коллега по Coinbase Адам Уайт, недавно президент криптовалютного кошелька Bakkt, считает, что, поскольку Coinbase привлекла десятки инженеров-программистов из лучших учебных заведений, Карлсон-Ви стал классифицироваться как «операционный парень».
«Я начал понимать, что Олаф был больше, чем просто парень, который собирался усердно работать и отвечать на запросы [клиентов] в службу поддержки», — говорит Уайт, который вспоминает праздничную вечеринку в 2014 году, на которой Карлсон-Ви небрежно сказал ему, что биткойн никогда не снова торгуйте по $300.
В 2016 году Карлсон-Ви сообщил Армстронгу и Эрсаму, что уходит, чтобы создать крипто-хедж-фонд. «Я понял, что [Coinbase] будет следовать своему пути со мной или без меня», — говорит он. «Основав что-то, я смог восстановить это чувство сверхвысокого рычага».
ПРОИСХОДИТ РЫЧАГ быть топливом для нынешнего бума DeFi. С точки зрения привлечения капитала DeFi является преемником первоначальных предложений монет. Большинство ICO 2016 и 2017 годов были сомнительными цифровыми IPO, в ходе которых спекулянты обменивали токены эфира на инвестиции в сотни сомнительных проектов. Большинство из них были хуже, чем даже самые дрянные акции. Раскрытия почти не было, а инвесторы не имели реального капитала или права голоса. Миллиарды были потеряны.
DeFi рекламируется как улучшение, потому что инвесторы в эти платформы на основе Ethereum просто ссужают свой капитал, обычно в форме эфира или стабильной монеты, такой как USD Coin, другим в одноранговых сетях. Правила изложены в смарт-контрактах, встроенных в блокчейн Ethereum. Предоставляя криптовалюту, инвесторы DeFi могут зарабатывать деньги — большие деньги — с помощью так называемого доходного фермерства.
Это работает следующим образом: скажем, у вас есть эфир на 10,000 30 долларов. Вместо того, чтобы хранить его в своем цифровом кошельке на Coinbase с нулевой процентной ставкой, вы можете внести его на платформу DeFi, такую как Compound, что сделает его доступным для кого-то другого для заимствования в течение установленного времени. В обмен вы получите годовой доход до 2020%. Но это не все. Вы также будете вознаграждены собственными токенами Compound, COMP, собственным активом платформы, который дает вам право голосовать и иметь право голоса в управлении сетью. Токены COMP также активно торгуются. С момента их запуска в июне 2021 года и до середины 65 года их стоимость резко выросла с 800 долларов за штуку до более чем 90 долларов. Даже после недавнего краха криптовалюты они выросли примерно на XNUMX% с момента выпуска.
«Теперь у вас могут быть кредитные соглашения на миллионы долларов между двумя людьми по всему миру, которые не знают личности друг друга», — говорит Карлсон-Ви, чьи инвестиции в Compound в размере 2018 миллионов долларов в 2 году привели к начальной оценке в 22 миллиона долларов. Compound выпустила свой токен в июне 2020 года. Его рыночная капитализация выросла до 4 миллиардов долларов в 2021 году и сейчас колеблется около 800 миллионов долларов.
«Эти кредиты могут быть соглашением между человеком и компьютером или корпорацией и компьютером. Нет понятия личности или юридического контракта. И все же [из-за смарт-контрактов] между этими людьми могут [перемещаться] буквально миллиарды долларов», — говорит Карлсон-Ви.
Каким бы ни был идеал, на практике DeFi — это рай для спекулянтов. Токены COMP, которые вы получаете за ссуду своего эфира на Compound, затем могут быть депонированы на любом количестве децентрализованных бирж, таких как Uniswap (также холдинг Polychain), где вы также можете получать проценты и больше бесплатных токенов. На Uniswap вы зарабатываете UNI. Затем вы можете внести свои UNI на SushiSwap и заработать SUSHI. И так далее.
Это может показаться самовоспроизводящимся пузырем. За последние 12 месяцев на платформах DeFi, включая Uniswap и SushiSwap, объем транзакций в среднем превышал 50 миллиардов долларов в месяц, но мало свидетельств того, что это идет на то, что обычно финансируют банки, например, на расширение компании или даже на покупку дома.
«Polychain входит в число нескольких крупных хедж-фондов и венчурных капиталистов, включая Paradigm, Bain Capital Ventures и Pantera, которые за кулисами централизованно контролируют многие из крупнейших децентрализованных платформ».
Дела тоже не всегда идут гладко. По оценкам Chainalysis, в 2021 году 72% украденных криптоактивов на сумму 3.2 миллиарда долларов были получены с сайтов DeFi. В начале 2020 года, когда начавшаяся пандемия вызвала резкое падение рынков, инвесторы поддерживаемой Polychain платформы DeFi под названием MakerDAO понесли убытки в размере 8 миллионов долларов, когда ее базовое программное обеспечение ликвидировало 1,200 залоговых позиций в ответ на падение цены эфира на 55%. В какой-то момент фонд, на котором работает MakerDAO, решил аварийно завершить работу. Платформа была спасена отчасти потому, что эфир восстановился на 80% за несколько месяцев. Сейчас в опасности гораздо больше. В марте 2020 года общая стоимость цифровых активов, «заблокированных» на платформах DeFi, составляла около 10 миллиардов долларов; сегодня, даже после недавней коррекции криптографии, сумма риска составляет почти 80 миллиардов долларов. Неудивительно, что влиятельные оппоненты, такие как сенатор от штата Массачусетс Элизабет Уоррен, назвали DeFi «самой опасной частью криптомира».
ЕСЛИ НОВЫЙ МИР децентрализованных финансов — это демократия, тогда Олаф Карлсон-Ви — босс Таммани-холла. Имея большие доли в крупнейших платформах, включая Compound, Uniswap и MakerDAO, аналитики Polychain активно участвуют в создании их архитектуры, известной как «токеномика», а также в разработке механизмов стимулирования, привлекающих инвесторов.
Например, когда дело доходит до управления Compound, Polychain является вторым по влиятельности блоком для голосования после Andreessen Horowitz. Он контролирует 306,000 2.8 из 11 миллиона голосов, что составляет примерно 321,000%. У Андреессена 400,000 XNUMX человек. Важные голоса по таким вещам, как снижение требований к обеспечению кредита, требуют, чтобы было подано только XNUMX XNUMX голосов, поэтому, пока они согласны, венчурные фирмы могут легко склонить любой голос в свою сторону. Фактически, Polychain входит в число нескольких крупных хедж-фондов и венчурных капиталистов, включая Paradigm, Bain Capital Ventures и Pantera, которые за кулисами централизованно контролируют многие из крупнейших децентрализованных платформ.
В отличие от голосования по обыкновенным акциям, у держателей токенов нет обязанности уведомлять о предстоящем голосовании, а у тех, кто хранит свои токены DeFi на таких биржах, как Coinbase, нет даже механизма, позволяющего голосовать.
«Решение не передается Uniswap, Aave или Compound, если оно не одобрено командой основателей», — говорит Андре Кронье, основатель Yearn.Finance, робота-консультанта по урожайному сельскому хозяйству. Карлсон-Ви открыто признает, что его команда работает с учредителями над всеми основными предложениями. Кронье добавляет: «Сколько бы ни говорили о децентрализации, одобрения не будет, если это не будет обратным каналом».
Карлсон-Ви предпочитает не останавливаться на присущих DeFi противоречиях. «Я никогда не рассматривал децентрализацию как конечную цель или функцию, которая нужна пользователям», — говорит он. «Чего люди действительно хотят, так это гарантий безопасности. И децентрализация, как правило, лучший способ их получить».
В настоящее время он в основном сосредоточен на том, куда вложить свои 750 миллионов долларов свежего капитала. Polychain использует тематический подход к инвестированию в стартапы на ранних стадиях (см. таблицу на стр. 65), кое-что, что молодой финансовый человек говорит, что он почерпнул от ветерана венчурного капитала Фреда Уилсона из Union Square Ventures.
В быстроразвивающейся криптовселенной DeFi — это вчерашний пузырь. NFT и метавселенная — это следующая волна пены, которую Карлсон-Ви хочет заняться серфингом. «Интернет-поколение заботится об аватарах и аватарках больше, чем об одежде и автомобилях. По мере того, как мы переходим к цифровому образу жизни и, в конечном итоге, к полностью интернет-метавселенной, NFT становятся артефактами вокруг нас», — говорит он, и его голубые глаза блестят. «Представьте себе игровой мир, в котором повышение цены токена фактически увеличивает размер игры».
БОЛЬШЕ ОТ FORBES
Источник: https://www.forbes.com/sites/stevenehrlich/2022/02/08/how-cryptos-original-bubble-boy-rode-ethereum-and-is-now-pulling-the-strings-of- дефи-бум/