ЕС приступает к регулированию рынка криптоактивов

В последний день июня Европейский Союз достиг соглашения о том, как регулировать индустрию криптоактивов. дать зеленый свет рынкам крипто-активов (MiCA), основное законодательное предложение ЕС по надзору за отраслью в 27 странах-членах. Днем ранее, 29 июня, законодатели в государствах-членах Европейского парламента уже приняли Регламент о переводе средств (ToFR), который устанавливает стандарты соответствия для криптоактивов, чтобы снизить риски отмывания денег в этом секторе. 

Учитывая этот сценарий, сегодня мы продолжим изучение этих двух законодательных актов, которые из-за их широкого охвата могут служить параметром для других членов Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) за пределами 27 стран ЕС. Поскольку всегда хорошо понимать не только результаты, но и события, которые привели нас к текущему моменту, давайте вернемся на несколько лет назад.

Связь между ФАТФ и недавно принятым законодательством ЕС

Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег является глобальной межправительственной организацией. В его состав входят большинство крупных национальных государств и ЕС. ФАТФ не является демократически избираемым органом; он состоит из представителей, назначаемых страной. Эти представители работают над разработкой рекомендаций (руководств) о том, как страны должны формулировать политику по борьбе с отмыванием денег и другие меры финансового контроля. Хотя эти так называемые рекомендации не имеют обязательной силы, отказ страны-члена от их выполнения может иметь серьезные дипломатические и финансовые последствия.

В соответствии с этим ФАТФ выпустила свои первые рекомендации по криптоактивам в документе, опубликованном в 2015 году, в том же году, когда такие страны, как Бразилия, начали обсуждать первые законопроекты о криптовалютах. Этот первый документ от 2015 года, отражающий существующую политику регулятора США, Сети по борьбе с финансовыми преступлениями, был переоценен в 2019 году, а 28 октября 2021 года новый документ титулованный Вышло «Обновленное руководство по риск-ориентированному подходу к виртуальным активам и ПУВА», содержащее текущие рекомендации ФАТФ по виртуальным активам.

Связанный: FATF включает DeFi в руководство для поставщиков криптографических услуг

Это одна из причин, по которой ЕС, США и другие члены ФАТФ усердно работают над регулированием крипторынка, в дополнение к уже известным причинам, таким как защита прав потребителей и т. д.

Если мы посмотрим, например, на 29 из 98 юрисдикций, парламенты которых уже законодательно в отношении «правила поездок» все следовали рекомендациям ФАТФ, чтобы гарантировать, что поставщики услуг, использующие криптоактивы, проверяют и сообщают, кто их клиенты, органам денежно-кредитного регулирования.

Европейский цифровой финансовый пакет

MiCA является одним из законодательных предложений разработан в рамках пакета цифровых финансов запущен Европейской комиссией в 2020 году. Основной целью этого пакета цифровых финансов является содействие конкурентоспособности и инновациям финансового сектора в Европейском союзе, превращение Европы в законодателя глобальных стандартов и обеспечение защиты потребителей цифровых финансов и современных технологий. платежи.

В этом контексте два законодательных предложения — пилотный режим DLT и предложение о рынках крипто-активов — были первыми реальными действиями, предпринятыми в рамках европейского пакета цифровых финансов. В сентябре 2020 года предложения были приняты Европейской комиссией, как и Положение о переводе средств.

Связанный: Европейский регламент MiCA по цифровым активам

Такие законодательные инициативы были созданы в соответствии с Союз рынков капитала, инициатива 2014 года, направленная на создание единого рынка капитала в ЕС с целью снижения барьеров для получения макроэкономических выгод. Следует отметить, что каждое предложение является лишь законопроектом, который для вступления в силу должен быть рассмотрен 27 странами-членами Европарламента и Совета ЕС.

По этой причине 29 и 30 июня группы политических переговорщиков Европарламента и Совета Евросоюза подписали два «промежуточных» соглашения по ToFR и MiCA соответственно. Такие соглашения по-прежнему носят предварительный характер, поскольку они должны пройти через Комитет ЕС по экономическим и валютным вопросам, после чего следует пленарное голосование, прежде чем они смогут вступить в силу.

Итак, давайте рассмотрим основные положения, согласованные политическими переговорными группами Европейского парламента и Европейского совета по рынку криптовалют (криптовалюты и токены, обеспеченные активами, такие как стейблкоины).

Основные «утвержденные» темы Положения о переводе денежных средств

29 июня группы по политическим переговорам Европейского парламента и Совета Европейского Союза решено о положениях ToFR на европейском континенте, также известных как «правила поездок». В таких правилах подробно изложены конкретные требования к передаче криптоактивов, которые должны соблюдаться между поставщиками, такими как биржи, кошельки без хостинга (такие как Ledger и Trezor) и собственные кошельки (такие как MetaMask), заполняя серьезный пробел в существующей европейской законодательной базе в отношении денег. отмывание.

Связанный: Власти стремятся восполнить дефицит нераспределенных кошельков.

Среди того, что было одобрено, в соответствии с рекомендациями ФАТФ, основными темами являются следующие: 1) Все передачи криптоактивов должны быть связаны с реальной личностью, независимо от стоимости (отслеживаемость с нулевым порогом); 2) поставщики услуг, связанные с криптоактивами, которые в европейском законодательстве называются поставщиками услуг виртуальных активов или VASP, должны будут собирать информацию об эмитенте и бенефициаре осуществляемых ими переводов; 3) все компании, предоставляющие услуги, связанные с криптовалютой, в любом государстве-члене ЕС станут обязанными лицами в соответствии с действующей директивой о борьбе с отмыванием денег; 4) необслуживаемые кошельки (т. е. кошельки, которые не хранятся у третьих лиц) будут затронуты правилами, поскольку ПУВА будут обязаны собирать и хранить информацию о переводах своих клиентов; 5) усиленные меры соответствия также будут применяться, когда поставщики услуг криптоактивов ЕС взаимодействуют с организациями, не входящими в ЕС; 6) что касается защиты данных, данные о правилах поездок будут соответствовать строгим требованиям европейского закона о защите данных, Общего регламента по защите данных (GDPR); 7) Европейский совет по защите данных (EDPB) будет отвечать за определение технических спецификаций того, как требования GDPR должны применяться к передаче данных о правилах поездок для криптографических передач; 8) промежуточные ПУВА, которые осуществляют перевод от имени другого ПУВА, будут включены в сферу действия и будут обязаны собирать и передавать информацию о первоначальном отправителе и получателе по цепочке.

Здесь важно отметить, что Европейский ToFR, похоже, полностью следовал рекомендации. закрепленное в Рекомендации 16 ФАТФ. То есть поставщикам услуг виртуальных активов недостаточно обмениваться данными о клиентах друг с другом. Должная осмотрительность должна быть проведена в отношении других ПУВА, с которыми совершают сделки их клиенты, например, проверка того, выполняют ли другие ПУВА проверки «Знай своего клиента» и имеют ли они политику по борьбе с отмыванием денег/борьбой с финансированием терроризма (ПОД/ФТ) или упрощают транзакции с контрагенты с высокой степенью риска.

Связанный: Европейское регулирование цифровых активов «MiCA»: где мы находимся?

Кроме того, это соглашение о ToFR должно быть одобрено одновременно Европейским парламентом и Советом до публикации в Официальном журнале ЕС и вступит в силу не позднее, чем через 18 месяцев после его вступления в силу — без необходимости ждать продолжающаяся реформа директив о ПОД и борьбе с терроризмом.

Основные «одобренные» пункты Рынков крипто-активов

MiCA является ключевым законодательным предложением, регулирующим криптосектор в Европе, хотя и не единственным в рамках европейского пакета цифровых финансов. Это первая нормативно-правовая база для криптоактивной индустрии в глобальном масштабе, поскольку ее утверждение налагает правила, которым должны следовать все 27 стран-членов блока.

Я знаю, что MiCA — это европейский стандарт и глобальный стандарт. Danke an das Verhandlungsteam @McGuinnessEU /3 pic.twitter.com/bSJh10OY61

— Стефан Бергер (@DrStefanBerger) 30 июня 2022

Как уже упоминалось, участники переговоров из Совета ЕС, Комиссии и Европейского парламента под председательством Франции достигли соглашения о надзоре за предложением о рынках крипто-активов (MiCA) во время политического триалога 30 июня.

Ключевые пункты, утвержденные в этом соглашении, следующие:

• Как Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ЭСМА) и Управление Европейского банка (EBA) будет иметь право вмешательства, чтобы запретить или ограничить предоставление услуг поставщиков виртуальных активов, а также маркетинг, распространение или продажу криптоактивов в случае угрозы защите инвесторов, целостности рынка или финансовой стабильности.
• ESMA также будет играть значительную координирующую роль, чтобы обеспечить последовательный подход к надзору за крупнейшими VASP с клиентской базой более 15 миллионов человек.
• ESMA будет поручено разработать методологию и показатели устойчивости для измерения влияние криптоактивов на климат, а также классификация механизмов консенсуса, используемых для выпуска криптоактивов, анализ их энергопотребления и структур стимулирования. Здесь важно отметить, что недавно комитет Европейского парламента по экономическим и валютным вопросам решил исключить из MiCA (32 голосами против 24) предложенное правовое положение, которое стремилось запретить в 27 странах-членах ЕС использование криптовалюты, работающие по алгоритму «доказательство работы».
• Регистрация организаций, базирующихся в третьих странах, действующих в ЕС без разрешения, будет осуществляться ESMA на основании информации, предоставленной компетентными органами, надзорными органами третьих стран или определенной ESMA. Компетентные органы будут иметь далеко идущие полномочия в отношении перечисленных организаций.
• На поставщиков услуг виртуальных активов распространяются надежные меры по борьбе с отмыванием денег.
• VASP ЕС должны быть созданы и иметь существенное управление в ЕС, включая директора-резидента и зарегистрированный офис в государстве-члене, где они подают заявку на получение разрешения. Будут усиленные проверки руководства, лиц, имеющих существенные доли участия в VASP, или лиц с близкими связями. В авторизации должно быть отказано, если не соблюдаются меры защиты от отмывания денег.
• Биржи будут нести ответственность за ущерб или убытки, причиненные их клиентам из-за взломов или операционных сбоев, которых они должны были избежать. Что касается криптовалют, таких как биткойн, брокерская компания должна будет предоставить официальный документ и нести ответственность за любую предоставленную вводящую в заблуждение информацию. Здесь важно знать разницу между типами криптоактивов. И криптовалюты, и токены являются типами криптоактивов, и оба используются как способ хранения и транзакций. Основное различие между ними логично: криптовалюты представляют собой «встроенные» или «нативные» переводы стоимости; токены представляют собой «настраиваемые» или «программируемые» переводы стоимости. Криптовалюта — это «родной» цифровой актив в данной цепочке блоков, который представляет собой денежную стоимость. Вы не можете запрограммировать криптовалюту; то есть вы не можете изменить характеристики криптовалюты, которые определены в ее родном блокчейне. Токены, с другой стороны, представляют собой настраиваемый/программируемый цифровой актив, работающий на блокчейне второго или третьего поколения, который поддерживает более продвинутые смарт-контракты, такие как Ethereum, Tezos, Rostock (RSK) и Solana и другие.
• VASP должны будут разделять активы клиентов и изолировать их. Это означает, что криптоактивы не пострадают в случае неплатежеспособности брокерской фирмы.
• VASP должны будут четко предупреждать инвесторов о риске волатильности и убытков, полностью или частично связанных с криптоактивами, а также соблюдать правила раскрытия информации об инсайдерской торговле. Инсайдерская торговля и манипулирование рынком строго запрещены.
• Стейблкоины стали подчиняться еще более строгому набору правил: 1) Эмитенты стейблкоинов должны будут поддерживать резервы для покрытия всех требований и предоставления держателям постоянного права выкупа; 2) резервы будут полностью защищены в случае неплатежеспособности, что имело бы значение в таких случаях, как Terra.

Предложение MiCA, впервые представленное в 2020 году, прошло несколько итераций, прежде чем достичь этой точки, при этом некоторые предложенные законодательные положения оказались более спорными, чем другие, например NFTs остаются за рамками, но могут быть переклассифицированы надзорными органами в каждом конкретном случае. То есть невзаимозаменяемые токены были исключены из новых правил, хотя в обсуждениях урегулирования MiCA было указано, что NFT могут быть включены в сферу действия предложения MiCA на более позднем этапе.

Связанный: Являются ли NFT животным, подлежащим регулированию? Европейский подход к децентрализации, часть 1

В том же духе DeFi и крипто-кредитование не были включены в это соглашение MiCA, но отчет с возможными новыми законодательными предложениями должен быть представлен в течение 18 месяцев после его вступления в силу.

Что касается стейблкоинов, то на них рассматривался запрет. Но, в конце концов, осталось понимание того, что запрет или полное ограничение использования стейблкоинов внутри ЕС не будет соответствовать целям, поставленным на уровне ЕС по продвижению инноваций в финансовом секторе.

Заключительные соображения

Вскоре после того, как было сообщено о соглашениях ToFR и MiCA, некоторые подвергли ToFR критике, указав, например, что, хотя законодатели сделали свою часть работы, утвержденные меры идентификации происхождения и получателя будут касаться только цифровых валют центрального банка, но не блокчейна, ориентированного на конфиденциальность. сети, такие как Monero и Dash.

Другие утверждали, что необходима гармонизированная и всеобъемлющая структура, такая как предложение MiCA, которое обеспечивает ясность регулирования и границы для участников отрасли, чтобы они могли безопасно вести свой бизнес в различных странах-членах ЕС.

Как вы думаете, смогли ли европейские политики использовать эту возможность для создания надежной нормативно-правовой базы для цифровых активов, которая способствует ответственным инновациям и сдерживает злоумышленников? Или вы думаете, что появятся новые средства транзакций, которые будут препятствовать отслеживанию криптоактивов с нулевым порогом? Видите ли вы потребность в регулировании, чтобы предотвратить потерю более чем $ 1 трлн в стоимости индустрии цифровых активов в последние недели, вызванной объявило риск алгоритмических стейблкоинов? Или вы считаете, что саморегулирования рынка достаточно?

Это правда, что корректировка рынка встряхивает многих мошенников и мошенников. Но, к сожалению, это также наносит ущерб миллионам мелких инвесторов и их семьям. Независимо от позиционирования как отрасли, крипто-сектор должен помнить об ответственности перед пользователями, которые могут варьироваться от опытных инвесторов и технологов до тех, кто мало разбирается в сложных финансовых инструментах.

Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестированию. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.

Мнения, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.