Генслер из SEC отвергает аргументы «ясности регулирования» в речи о регулировании криптовалют

В подготовленных выступлениях на конференции Piper Sandler Global Exchange & Fintech 8 июня председатель SEC Гэри Генслер подробно рассмотрел текущие вопросы регулирования, связанные с индустрией криптовалюты, утверждая, что помощь криптосообщества в «ясности регулирования» не заслуживает внимания, и защищая правоприменение своего агентства. действия.

Генслер сказал, что он был прямолинеен в своем подходе, еще раз отвергая представление о том, что существующие законы о ценных бумагах неадекватны для регулирования цифровых активов.

«Цель Конгресса при принятии законов о ценных бумагах заключалась в регулировании инвестиций, в какой бы форме они ни осуществлялись и как бы они ни назывались», — сказал Генслер, цитируя решение судьи Тергуда Маршалла по делу Ревса в Верховном суде.

«Конгресс включил в определение ценной бумаги длинный список из более чем 30 пунктов, — продолжил он, — включая термин «инвестиционный контракт». Он сослался на гибкость Верховного суда в определении ценной бумаги в SEC v. WJ Howey Co.: «Он воплощает в себе гибкий, а не статичный принцип, который способен адаптироваться к бесчисленным и разнообразным схемам, разработанным теми, кто ищет использование чужих денег в обмен на обещание прибыли».

Он также опроверг аргументы о том, что закон о ценных бумагах 1930-х годов не может инкапсулировать технологию блокчейна:

«Инновация Сатоши Накамото стимулировала развитие криптоактивов и лежащей в их основе технологии блокчейна. Однако независимо от используемой бухгалтерской книги, будь то электронная таблица, база данных или технология блокчейна, когда инвесторы рискуют своими деньгами, значение имеют экономические реалии инвестиций».

«Экономические реалии»

Генслер подчеркнул в своем выступлении, что формулировка, используемая для обозначения инвестиционного контракта, не меняет его сути. «На протяжении десятилетий, — сказал он, — Верховный суд ясно дал понять, что экономические реалии продукта, а не этикетки, определяют, является ли он ценной бумагой в соответствии с законами о ценных бумагах».

Обращаясь к заявлениям о «справедливом уведомлении», Генслер предостерег от неискренней тактики, используемой некоторыми участниками крипторынка. Он заявил: «Когда участники рынка криптоактивов заходят в Твиттер или по телевидению и говорят, что им не было «справедливого уведомления» о том, что их поведение может быть незаконным, не верьте этому. Возможно, они приняли взвешенное экономическое решение взять на себя риск правоприменения в качестве платы за ведение бизнеса».

Тем не менее, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам предоставил место в своей речи крипто-сектору, который соблюдает законы США, возражая против идеи о том, что соблюдение «невозможно» в соответствии с существующими правилами:

«Я не согласен с мнением — и недавняя история опровергает его — что соответствие требованиям криптопосредников невозможно. Я признаю — и, опять же, считаю это уместным, — что это требует работы. Это не просто вопрос «на словах признавать [] желание соблюдать применимые законы» или добиваться нескольких встреч с SEC, во время которых вы не желаете вносить изменения, необходимые для соблюдения законов о ценных бумагах».