GameFi Crypto вряд ли почувствует регулятивную жару в ближайшее время

Комитет Палаты представителей по финансовым услугам провел слушания о крахе FTX во вторник, и его когда-то знаменитый, а теперь очень близкий основатель Сэм Бэнкман-Фрид сейчас находится под арестом. Криптовалютные инвесторы и руководители проектов скажут, что усиление регулирования пойдет на пользу отрасли. Но есть один сектор криптомира, который подлежит обсуждению в отношении регуляторной стороны. Это ГеймФай. Сегмент игр с блокчейном был любимцем криптовалют до этого года, когда подобные Axie Infinity упали более чем на 90%. Поздние инвесторы потеряли почти все. Почему бы не отрегулировать и ребят из GameFi?

Все участники рынка, с которыми я разговаривал, пришли к единому мнению, что регулирование монет GameFi в 2023 году не произойдет. Но риск инвестора при покупке игр GameFi высок и не сильно отличается от того, чтобы отдать весь свой криптовалютный капитал таким компаниям, как FTX.

«Сейчас я твердо говорю «нет» регулированию, — говорит Мэт Пол, руководитель отдела стратегии Unix Gaming на Бали, Индонезия. «У ценной бумаги есть ожидание прибыли, основанное на усилиях других. Когда игра разработана должным образом, внутриигровые активы трудно приобрести, не играя в игру. Поскольку вам нужно приложить усилия, чтобы приобрести эти игровые активы, большинство из них будут принадлежать реальным игрокам, а не спекулянтам, покупающим монеты», — говорит он. «Игроки будут играть в игру ради игры, а не из-за финансовой выгоды. Фактическое владение цифровыми активами и возможность их монетизации — это игровые бонусы, но основной привлекательностью (к игре или инвестированию в протоколы GameFi) должна быть сама игра».

GameFi позволяет разработчикам игр по-новому монетизировать свои игры. Монетизация игр с помощью токенов и внутриигровых активов иногда вовлекает в игру больше игроков. Но так же, как XBox принадлежит Microsoft, торгуемая ценная бумага, игры на блокчейне принадлежат молодым стартапам, возможно, от пяти до 10 лет на высоком уровне, которые продают свои токены инвесторам, которые — чаще всего — никогда не играли. игру, или видел игру в первую очередь.

Если издатели видеоигр для Xbox станут публичными, как Activision BlizzardATVI
, все эти компании регулируются, а инвесторы защищены. Никто не застрахован от неудач внутри таких компаний, как венчурный капитал, поддерживаемый Axie Infinity базируется во Вьетнаме. Компания запустилась только в 2018 году. Купить токены Axie на Coinbase может любой желающий. Представьте себе покупку акций четырехлетнего стартапа из Вьетнама без прав инвестора? Это проблема не только GameFi. На данный момент это проблема криптографии.

«Когда финансы выходят на любой новый рынок, всегда возникает необходимость в создании четких, справедливых и защитных гарантий для инвесторов», — говорит Борха Вильялобос, генеральный директор Banger Games в Мадриде. «Сначала необходимо создать совместную структуру между онлайн-безопасностью, торговлей и финансовыми регуляторами, чтобы понять нюансы того, как финансы пересекаются с (блокчейн) игровым сообществом, и виды рисков, которые создают для инвесторов».

GameFi: меняющаяся природа игр и инвестиции в создателей игр

В 1990-х — начале 2000-х геймеры покупали консольные игры у крупных азиатских игроков — Nintendo, Sony и Sega. Было множество издателей игр, и игра продавалась через длинную сеть магазинов.

К началу 2010-х геймеры могли загружать игры прямо на свой Xbox или мобильное устройство. Некоторые игры были менее сложными. Это были бесплатные. За более сложные версии потребителям приходилось платить. Это было похоже на игру до 9 уровня в Legend of Zelda бесплатно, но если вы действительно хотели спасти принцессу и победить босса, вам нужно было заплатить. Разработана новая игровая модель.

К концу 20-х годов более сложные игры позволяли игрокам совершать внутриигровые покупки — будь то новая сумка для гольфа или новое оружие.

Войдите в игры с блокчейном, и теперь геймеры могут владеть этими внутриигровыми активами. Если игра становится действительно популярной, стоимость этих активов возрастает. Разработчики игр Web3 могут создавать, продавать и получать гонорары от этих активов — часто в виде невзаимозаменяемых токенов. Эти активы используются только в игре, но если игра популярна и геймеры тратят деньги на эти вещи, то придут инвесторы и захотят принять участие в этом действии, покупая жетоны для игры в надежде, что они смогут пожинать плоды популярность игры.

«Учитывая, что эти внутриигровые активы можно продавать на свободном вторичном рынке, они естественным образом рождаются с колебаниями цен и волатильностью. Однако они, вероятно, далеки от провала теста Хоуи», — говорит Денг Чао, управляющий директор HashKey Capital в Сингапуре. Тест Хоуи основан на деле Верховного суда США, которое используется для определения того, квалифицируется ли сделка как «инвестиционный контракт». Если это так, то она будет считаться ценной бумагой и подлежит раскрытию и регистрации в соответствии с Закон о бирже ценных бумаг 1934 года.

Внутриигровой NFT может не быть ценной бумагой. Но если он зарегистрирован на Coinbase и кто-то может вложить в его владение крупную сумму, то, вероятно, так и должно быть.

«Если игрок использует токен для получения дохода, он должен подпадать под компетенцию финансовых регуляторов», — говорит Стефано Рифф, соучредитель Pooky, геймифицированной платформы спортивных прогнозов Web3 в Милане. «Напротив, если токен приобретается для выполнения действия в игре, он не может считаться инвестицией и не может регулироваться. Внутриигровой актив может увеличиться в цене из-за растущего спроса и ограниченного предложения, но нет никаких ожиданий, что он принесет прибыль. Единственная разница в том, что если создатель игры рекламирует или упоминает о финансовом поощрении владения активом, то, я думаю, вы должны рассматривать это как обеспечение», — говорит Рифф.

Криптовалютное регулирование повлияет на GameFi

Игры Web3 лежат на пересечении игр и финансов. Он опирается на ту же технологию блокчейна и смарт-контракты, что и более широкая криптоэкосистема, которая лежит в основе децентрализованных финансов.

В настоящее время нет никаких правил, касающихся GameFi, в частности. Но власти по всему миру активизировали усилия по регулированию криптовалют. GameFi этого не избежит. Внутриигровые жетоны будут в порядке. Однако компания, которая их производит, почувствует не только гнев венчурных инвесторов и розничных инвесторов, но и правительство США, если в следующем году произойдет больше крах монет Luna и FTX.

«Всегда будут те, кто использует и использует отсутствие регулирования в своих интересах», — говорит Андреас Кристенсен, генеральный директор и основатель SuperOne, развлекательного игрового приложения, основанного на сети блокчейнов в Осло, Норвегия. «Это основная причина, по которой регулирование положительно влияет на отрасль; это отсеет плохих актеров и даст место и доверие хорошим актерам. Мы тепло приветствуем это».

Учитывая крипто-кризис этого года, текущая тенденция регулирования указывает на большую прозрачность, большую защиту инвесторов для всех криптовалютных ценных бумаг, независимо от того, держат ли инвесторы монеты GameFi или инвестируют в блокчейн, альтернативный Ethereum.ETH
.

«Я даже думаю, что внутриигровые активы могут быть ценными бумагами, поэтому компании GameFi должны быть к этому готовы», — говорит Вильялобос. «Все будет зависеть от характера, функций и использования этих игровых ресурсов. GameFi должен быть связан с безопасностью, созданием отношений между финансами и играми, а не с чистой геймификацией финансов или финансиализацией всех игр. Регулирование не нанесет ему вреда, но определенно изменит сектор», — говорит он. «Цель должна заключаться в том, чтобы сделать любое пересечение между играми и финансами безопасным, прозрачным и не стать источником нового системного риска для криптовалютных рынков».

Игры «живьем поедают индустрию развлечений», — говорит Пол из Unix Gaming. Мобильные игры превзошли кассовые сборы фильмов и музыки по общему доходу. Это огромный рынок. Вот почему все крипто-бро участвуют в играх с блокчейном. Это история роста.

«Преждевременное регулирование, скорее всего, просто стимулирует попытки обойти правила», — предупреждает Пол. «Это будет временная остановка импульса для сектора, но не сокрушительный удар».