Предполагаемое заурядное мошенничество FTX полностью зависело от криптовалюты

Не криптопреступления, а только предполагаемые преступления, совершенные с криптографией.

Ассоциация арест соучредителя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида по целому ряду обвинений в мошенничестве в некоторых кругах приветствовалось как оправдание криптовалютной экономики. В конце концов, обвинения были сосредоточены на общих финансовых преступлениях, и вовлеченные государственные органы не воспользовались случаем, чтобы сосредоточиться на острых дебатах о том, как следует регулировать криптоактивы.

Это привело к некоторому празднованию. «На самом деле это не крипто-преступления, и это большое облегчение для всей криптоиндустрии», — предлагаемое резюме по информации. Но не перекручивайте. За пределами зала суда становится ясно, что предполагаемое мошенничество Бэнкмана-Фрида не могло быть совершено без криптотехнологий и шумихи вокруг них.

Читать далее

Рассмотрим предполагаемое мошенничество: лучшее, что у нас есть на данный момент, это то, что FTX, криптовалютная биржа, брала деньги у клиентов в обмен на покупки или ставки на различные криптоактивы, в то время как Alameda Research, хедж-фонд Bankman-Fried, также делал ставки на бирже. Деньги, которые клиенты отправляли в FTX, попадали в Alameda и использовались для оплаты неудачных ставок хедж-фонда, а также для различных личных и благотворительных расходов Бэнкмена-Фрида и его ближайшего окружения. Когда достаточное количество клиентов попросили вернуть свои деньги, FTX объявила о банкротстве.

Крипто-ингредиент 1: шумиха вокруг финансового будущего, которую нельзя пропустить

Каждая афера — это история. Почему лох расстается со своими деньгами? Что заставило людей отдать FTX 8 миллиардов долларов за два с половиной года ее существования?

Аналогичные схемы в традиционных финансах, такие как товарный брокер MF Global, который использовал средства клиентов на сумму 1.6 миллиарда долларов для выплаты проигранной ставки в 2011 году, или многолетняя схема Понци Берни Мэдоффа, которая отняла у своих жертв около 19 миллиардов долларов до своего краха в 2008 году. , не успел так быстро сбежать с такой суммой денег. FTX зависела от крипто-пузыря и представления о том, что люди быстро богатеют. собственная масштабная рекламная кампания.

История продолжается

Конечно, любой класс активов может быть подвержен динамике пузыря, от земли во Флориде до особенно привлекательных луковиц тюльпанов. Но обычно за маниакальным завышением ставок стоит какой-то основной материальный объект или, по крайней мере, денежный поток. Мем сток мания в последние годы, скорее всего, испарится много денег, но какими бы переоцененными ни были акции Gamestop, выручка компании в прошлом квартале составила более 1 миллиарда долларов.

Основная экономическая ценность FTX гораздо менее ясна.

Криптовалютный ингредиент 2: способность создавать активы из воздуха

Бухгалтерский баланс, который Бэнкман-Фрид использовал в своей последней тщетные попытки собрать деньги показал, что основную часть «активов» компании составляли криптотокены, которые либо созданные FTX или зависящие от них.

Среди них наиболее известный FTT — токен, выпущенный FTX, который был эффективно связан со стоимостью биржи. Но в него также входили Serum, MAPS и Solana — другие монеты, стоимость которых в лучшем случае зависела от осознания риска в стиле венчурного капитала и от того факта, что относительно небольшое количество монет можно было продать.

Клиенты FTX, вероятно, не осознавали, какая часть их депозитов на бирже была обеспечена этими токенами. Действительно, публичное разоблачение того, что Аламеда имеет огромные позиции в FTT, привело к распродаже токенов и массовому бегству, которое привело к краху биржи.

Но люди, управляющие FTX и Alameda, если верить их публичная история об их действиях, отражающих бесхозяйственность, а не прямую кражу, полагая, что монеты, которые они помогли создать, были достаточным залогом для обязательств в долларах США. Цинично это или нет, если бы они не верили в токеномику, это мошенничество было бы остановлено раньше, чем это произошло.

Если FTX не криптовалюта, то что?

Некоторые сторонники криптографии утверждают, что существование FTX как централизованной биржи было настоящей проблемой, и что по-настоящему децентрализованные транзакции в сети не привели бы к подобной динамике. Но им необходимо учитывать тот факт, что стоимость их криптоинвестиций чрезвычайно зависит от доступа инвесторов, предоставляемого централизованными биржами, такими как Coinbase, Binance или FTX. Криптовалюта, как мы знаем, требует бирж и стейблкоинов с долларовой привязкой просто для того, чтобы функционировать.

Другой аргумент заключается в том, что если бы криптоактивы должным образом регулировались, такого бы не произошло. Это может быть правдой, но также неясно, каким будет «правильное» регулирование — или что большая часть «ценности» криптографии как спекулятивного актива или инструмента регулятивного арбитража может быть устранена типами требований к раскрытию информации и капитала, которые применяются к традиционным ценные бумаги или товары.

Одна вещь, на которую стоит обратить внимание, это то, какое восстановление ждет жертв этого предполагаемого мошенничества. Клиенты MF Global были сделаны полностью целыми, а убытки несут собственники и контрагенты фирмы. В связи с мошенничеством Мэдоффа два разных фонда вместе распределили более 17 миллиардов долларов среди жертв и других кредиторов, забрав наличные деньги у бенефициаров схемы.

Аналогичные усилия, скорее всего, последуют и в FTX, но останется ли что-нибудь в обломках, чтобы вернуть их инвесторам?

Другие работы Кварца

Зарегистрируйте Информационный бюллетень Кварца. Чтобы узнать последние новости, Facebook, Twitter и Instagram.

Нажмите здесь чтобы прочитать статью полностью.