Dusk Network готовится к предстоящему регулированию криптовалют ЕС (MiCA)

Чрезвычайно всеобъемлющие законодательные изменения для крипто-сектора близки к реализации. Dusk Network готовится к ним и в серии статей на эту тему стремится помочь более широкому криптосообществу понять свои обязательства перед тем, что потенциально может быть трудным и сложным переходом в новую нормативную среду.

Сеть сумерек — это передовой проект, создающий с нуля блокчейн первого уровня, ориентированный на конфиденциальность. В то же время, делая новаторские достижения в технологии с нулевым разглашением, Dusk Network предоставляет полностью совместимые смарт-контракты для предприятий, которым необходимо сохранить свою конфиденциальность.

С начала июля этого года Райан Кинг из Dusk Network написал и опубликовал серию из 5 статей, направленных на нарушение регулирования ЕС MiCA (рынки криптоактивов), которое будет иметь далеко идущие последствия для всех криптопроектов, которые хотят действуют в ЕС.

Ключевая терминология

В первой статье рассматривается, как MiCA определяет различные виды криптоактивов, что может сбивать с толку, поскольку они отличаются от того, как их понимает большинство в отрасли.

В классификации нет юридического значения слова «стейблкоин», и он был разделен на две категории: EMT (токен электронных денег) и ART (токен, привязанный к активу). Ни токены с алгоритмической поддержкой, ни токены безопасности, ни NFT не были включены в классификации.

Кого волнует MiCA?

В вторая статья Dusk Network рассматривает различные заинтересованные стороны в отношении регулирования MiCA. 

Европейский союз

Регулирование MiCA учитывает потенциал, который стабильные монеты могут иметь для инфляционного воздействия на валюту. Поэтому MiCA включает строгие положения, которые обязывают эмитентов стабильных монет защищать свои активы и часто проверять их.

В статье рассказывается, как существует потенциал для различных мошенничеств и злоупотреблений в крипто-секторе, и что, когда это происходит, инвесторы обращаются к своим правительствам за защитой и помощью, что дает ЕС возможность вмешаться и принять принудительные меры в соответствии с вступающими правилами MiCA. .

Похоже, что ЕС стремится создать регулируемую и прозрачную экосистему криптоактивов, где компании могут создавать с полным пониманием того, что руководящие принципы ясны для всех 27 стран, входящих в союз.

Финансовая индустрия

Четкие руководящие принципы, которые должны быть введены в действие с MiCA, направлены на то, чтобы позволить TradFi и DeFi объединяться без каких-либо барьеров и в полном соответствии.

Сеть сумерек

Заявленная цель Dusk Network — предоставить каждому полный контроль над всеми своими цифровыми активами, поэтому признается, что MiCA может стать шагом в правильном направлении. 

Создав соответствие на базовом уровне, пользователи будут уверены, что к услугам Dusk Network можно получить доступ, не беспокоясь о том, соответствуют ли они нормативным требованиям. Имея это в виду, Dusk Network будет продолжать соблюдать MiCA и любые другие правила ЕС с пристальным вниманием.

Что значит для вас MiCA

Ассоциация третья статья в серии рассматриваются требования к новым криптопроектам. Правила MiCA не имеют обратной силы и поэтому будут применяться только к проектам, которые будут запущены после того, как правила вступят в силу в какой-то момент в 2023 году.

Правила MiCA хотят сделать технический документ проекта юридически обязывающим документом. Вся соответствующая информация должна быть в техническом документе, и любые обещания, сделанные в нем, являются обязательными и должны выполняться, иначе это приведет к последствиям.

Также будут правила для CASP (поставщиков услуг криптоактивов), согласно которым они должны зарегистрировать юридическое лицо в любом из 27 государств-членов ЕС. Они должны показать, что у них достаточно средств для проведения запланированных операций; и они должны продемонстрировать доказательства надлежащего соблюдения.

Стейблкоины пересматриваются

Хотя MiCA часто ссылается на stablecoins, это не юридически определяет слово. Вместо этого выделяют два типа стейблкоинов: токены электронных денег (EMT) и токены, привязанные к активам (ART).

Правила признают, что ЕМТ эквивалентны один к одному, при этом один электронный евро имеет ту же стоимость, что и физический евро. Они также должны быть обеспечены только одной фиатной валютой.

Напротив, токен, привязанный к активу, деноминирован в одной валюте, но обеспечен любой комбинацией двух или более фиатных валют, одной или нескольких криптовалют и/или одного или нескольких других активов.

Право на выкуп

В соответствии с правилами MiCA, но вытекающими из Директивы ЕС о правах потребителей 2014 года, существует право выкупа после продажи в течение двухнедельного периода обдумывания. Это дает право на полный возврат средств без уважительной причины, при условии, что средства возвращаются в первоначальном виде. Этот закон в равной степени будет применяться как к ЕМТ, так и к любым криптоактивам.

Проблема для проекта, желающего собрать средства для своего запуска, заключается в том, что потенциально значительное количество его монет может быть возвращено в течение двух недель после продажи токенов.

Это может означать, что выпуск стейблкоинов может быть привлекательным только для крупных организаций, у которых уже есть большой капитал и которым не нужно привлекать средства для строительства. 

Будут ли правила MiCA для стейблкоинов слишком строгими?

ЕС, похоже, обеспокоен тем, что стейблкоины могут угрожать его контролю над денежной массой, но, похоже, он пытается уравновесить это желанием не полностью подавлять несомненные полезные инновации, которые приходят со стейблкоинами. 

Кроме того, с правилом, согласно которому проценты не могут быть выплачены потребителям на их активы в стейблкоинах, это лишает их полезности и может в конечном итоге привести к тому, что вместо этого они вложат свои деньги в банк, что, конечно же, именно то, что нужно правительствам.

И, наконец, будет установлено ограничение в 200 миллионов евро на ежедневные транзакции со стейблкоинами. На первый взгляд это может показаться высоким пределом, но на практике это не так. Многие из работающих сегодня стейблкоинов многократно превышают эту сумму.

Хорошее, плохое, уродливое и неизвестное

Хороший

Похоже, что ЕС действительно пытается подводить баланс между обеспечением четко регулируемой среды для криптоактивов и в то же время попыткой по-прежнему обеспечивать внедрение инноваций.

Ясность регулирования, как мы надеемся, привлечет те секторы, избегающие риска, такие как финансы, которые появятся и создадутся в ЕС, таким образом, помогая европейской экономике конкурировать с Соединенными Штатами и Азией как местом для ведения бизнеса на основе DLT и других инновационных технологий. технологии.

Плохо

Соблюдение нормативных требований — это хорошо, но можно увидеть, что связанные с этим затраты могут быть непомерно высокими. Просто юридические расходы на написание технического документа могут быть большими. Юристам придется прочесывать каждое слово, учитывая, что это должен быть юридически обязывающий документ. 

Кроме того, хотя это не только требует огромных затрат на проект, но также значительно увеличивает шансы того, что он может быть передан в суд, с последующими судебными издержками, которые будут добавлены к счету, и возможными штрафами или чем-то еще.

С двухнедельным периодом погашения существует вероятность того, что потенциальные атаки на социальные сети, пытающиеся оттолкнуть потенциальных инвесторов, будут означать, что ни один проект не сможет считать сбор средств безопасным, пока не закончится двухнедельный период.

MiCA предоставляет лазейку для двухнедельного периода погашения, если компания может разместить свой токен на бирже. Тем не менее, это может привести к тому, что биржи получат гораздо больше возможностей, которые могут заключать творческие сделки с проектами, что позволит им быстро листинговаться.

Уродливые

Два странных исключения из указанных категорий MiCA — это Биткойн и Эфириум. Хотя они покрываются MiCA, они не вписываются в категории EMT, ART или коммунальных услуг, поэтому, вероятно, им придется вписаться в общую категорию «криптовалют».

Проблема возникает из-за того, что у биткойна нет «эмитента», поэтому он не может написать технический документ. Однако соглашение от 30 июня обходит это, обязывая биржи, которые его перечисляют, сами писать технический документ. 

После написания технического документа им придется пройти тот же процесс для любого проекта, который хочет быть принятым, и они также возьмут на себя ту же ответственность и риски за все, что написано в техническом документе, даже если они не создали сам криптоактив.

Согласно представлению Dusk Network, можно ожидать применения «дедушкиного» правила, согласно которому технический документ не будет требоваться от существующих бирж, но будет необходим любым новым биржам, а также существующим биржам, если они добавят эти токены после правила вступили в силу.

Наконец, надзор со стороны MiCA означает, что, поскольку правила вступают в силу и биржи должны получать лицензии в качестве CASP, текущая Директива по борьбе с отмыванием денег 5 будет по-прежнему действовать, которая требует, чтобы фиатные / криптобиржи имели лицензию для каждого. Государство ЕС, в котором они работают. 

Таким образом, в течение первых 18 месяцев после вступления в силу MiCA криптобиржам потребуются как национальные лицензии, так и лицензии ЕС, что фактически удваивает объем работы для них.

Неизвестный

Несмотря на то, что ЕС работает над MiCA уже 2 года, некоторые ключевые элементы остаются нерешенными. Например, несмотря на то, что правила для ЕМТ и АРТ достаточно хорошо описаны, кажется, что категория служебных токенов не содержит достаточной специфики.

Эмитенты служебных токенов по-прежнему должны будут следовать тем же обременительным правилам, таким как написание технической документации, но возможность дополнительных правил для этой категории остается на будущее.

Что касается устойчивости и использования энергии, ничего конкретного не было установлено, но это по-прежнему оставляет эмитентов токенов с требованием сообщать детали своей устойчивости, не зная, нарушат ли они какие-либо правила.

NFT не были включены в окончательный проект MiCA, и поэтому неизвестно, будет ли добавлена ​​поправка или их будут охватывать совершенно другие правила.

GDPR также не был включен в окончательный проект, поэтому он, вероятно, будет добавлен в качестве поправки в будущем. Проблема, связанная с публикацией публичных адресов и связанных с ними метаданных, — это проблема, которую пытается решить Dusk Network.

Алгоритмические стейблкоины — еще одна область, которая не была полностью охвачена MiCA. В нем действительно говорится, что «алгоритмические» стейблкоины категорически не являются настоящими стейблкоинами, поскольку у них нет активов, поддерживающих их.

Но из-за этого может показаться, что они вписываются в категорию «криптовалюты» и требуют технической документации, но не лицензии. Они также смогут обрабатываться CASP и размещаться на биржах. Это будет означать, что вся подкатегория стейблкоинов не будет подпадать под те же ограничения, что и другие стейблкоины, что может показаться очень необоснованным и источником разочарования для проектов, работающих в этой области.

Заключение

MiCA выглядит довольно ограничительной для эмитентов и поставщиков, увеличивая их рабочую нагрузку, а также увеличивая их операционные риски, что, вероятно, повлияет на децентрализованный и революционный потенциал технологии.

Тем не менее, это может добавить столь необходимую ясность регулирования, которая, как мы надеемся, придаст уверенности как новаторам, так и потребителям, чтобы войти и остаться в европейском пространстве криптоактивов.

В случае успеха другие юрисдикции по всему миру могут копировать части правил MiCA, и, следовательно, это может иметь последствия, выходящие далеко за пределы Европы.

Отказ от ответственности: эта статья предназначена только для информационных целей. Он не предлагается и не предназначен для использования в качестве юридических, налоговых, инвестиционных, финансовых или иных советов.