Доходность долгосрочных казначейских облигаций США в этом году была неустойчивой, а на этой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций впервые за десятилетие превысила 3.5%. После повышения ставки ФРС на 75 базисных пунктов 10-летние облигации достигли 3.642%, а двухлетние казначейские облигации подскочили до 15-летнего максимума на уровне 4.090%. Кривая между двух- и 10-летними облигациями указывает на то, что шансы на глубокую рецессию в США возросли, а в недавних отчетах говорится, что трейдеры облигаций «столкнулись с самой дикой волатильностью в своей карьере».
2 квартала отрицательного ВВП, раскаленная инфляция и чрезвычайно волатильные казначейские облигации
В конце июля, после второго квартала подряд отрицательного валового внутреннего продукта (ВВП), ряд экономистов и рыночных стратегов подчеркнули, что США находятся в рецессии. Тем не менее Байден администрация не согласен а Белый дом опубликовал статью, определяющую начало рецессии с точки зрения Национального бюро экономических исследований. Кроме того, раскаленная инфляция наносит ущерб американцам, и рыночные аналитики считают, что рост потребительских цен также указывает на рецессию в Соединенных Штатах.
Однако одним из самых важных сигналов является кривая доходности, которая измеряет долгосрочный долг с краткосрочным долгом путем мониторинга два и 10 года Доходность казначейских облигаций. Многие аналитики считают перевернутую кривую доходности одним из самых сильных сигналов, указывающих на рецессию. Перевернутая кривая доходности необычна, но не для 2022 года, поскольку в этом году трейдеры облигаций столкнулись с сумасшедшей торговой средой. На этой неделе доходность двух- и 10-летних казначейских облигаций (казначейских облигаций) побила рекорды: 10 сентября впервые с 3.5 года доходность 19-летних казначейских облигаций превысила 2011%. T-note достиг 15-летнего максимума, достигнув 3.97% впервые с 2007 года.
Несмотря на то, что такая волатильность рынка облигаций обычно является признаком ослабления экономики США, профессиональные трейдеры утверждать рынки облигаций были захватывающими и «веселыми». Авторы Bloomberg Майкл Маккензи и Лиз Капо Маккормик говорят, что рынки облигаций «характеризуются внезапными и стремительными ежедневными колебаниями, которые обычно являются благоприятной средой для трейдеров и дилеров». Пол Хэмилл, глава отдела глобального фиксированного дохода, валют и распределения товаров в Citadel Securities соглашается с журналистами Bloomberg.
«Мы находимся в выигрышной позиции, поскольку ставки действительно интересны для рынка, и клиенты с удовольствием торгуют», — пояснил Хэмилл в среду. «Все проводят весь день, разговаривая с клиентами и разговаривая друг с другом. Это было весело."
Суверенный риск растет, кривая доходности между 2- и 10-летними казначейскими облигациями падает до 58 б.п.
Однако не все думают, что волатильность рынка акций и облигаций — это сплошное развлечение и игра. Главный стратег bubbatrading.com Тодд «Бубба» Хорвиц: недавно сказал, что он ожидает увидеть «стрижку на 50–60 процентов» на фондовых рынках. Недавние колебания доходности казначейских облигаций США дали рыночным стратегам повод для беспокойства по поводу надвигающихся экономических проблем. В течение первой недели сентября издатель Lead-Lag Report и портфельный менеджер Майкл Гайед предупреждал что неустойчивый рынок облигаций может спровоцировать кризис суверенного долга и «несколько черных лебедей».
Исследования и эмпирическое доказательство показывают, что волатильность рынка казначейских облигаций США неблагоприятна для зарубежных стран, владеющих казначейскими облигациями США и имеющих дело со значительными долговыми проблемами. Это связано с тем, что, когда казначейские облигации США используются для целей реструктуризации и инструмента урегулирования, «внезапные и стремительные ежедневные колебания» могут наказать страны, пытающиеся использовать эти финансовые инструменты для реструктуризации долга. Кроме того, после пандемии Covid-19, масштабных программ стимулирования США и войны между Украиной и Россией суверенный риск увеличился по всем направлениям во множестве стран мира.
В среду авторы Bloomberg Маккензи и Маккормик также процитировали Иэна Лингена, главу отдела стратегии ставок США в BMO Capital Markets, и аналитик отметил, что существование так называемых финансовых убежищ ослабевает. «Это будет определяющая неделя для ожиданий по ставке ФРС до конца года», — сказал Люнген незадолго до заседания ФРС. поднятый ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов. Линген заметил, что «[инвесторы] не хотят открывать длинные позиции на рынке. По мере того, как мы переходим к действительно агрессивной денежно-кредитной политике, у инвесторов заканчиваются убежища».
В четверг кривая доходности между двух- и 10-летними казначейскими облигациями опустилась до 58 базисных пунктов, минимума, невиданного со времени глубоких минимумов в августе, а затем 40 лет назад, в 1982 году. между двух- и 10-летними казначейскими облигациями вниз 0.51%. Криптоэкономика упала на 0.85% за последние 24 часа и достигла 918.12 млрд долларов. Цена на золото за унцию снизилась на 0.14%, а на серебро - на 0.28%. Фондовые рынки открылись снижением в четверг утром, так как все четыре основных индекса (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) показали убытки.
Что вы думаете о неустойчивых рынках облигаций в 2022 году и сигналах, которые показывают, что экономика и убежища в наши дни ненадежны? Дайте нам знать, что вы думаете по этому поводу в разделе комментариев ниже.
Кредиты изображения: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Отказ от ответственности: Эта статья только в ознакомительных целях. Это не прямое предложение или предложение о покупке или продаже, а также рекомендация или одобрение каких-либо продуктов, услуг или компаний. Bitcoin.com не предоставляет инвестиционные, налоговые, юридические или бухгалтерские консультации. Ни компания, ни автор не несут прямой или косвенной ответственности за любой ущерб или убытки, вызванные или предположительно вызванные или связанные с использованием любого контента, товаров или услуг, упомянутых в этой статье, или в связи с ними.
Источник: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/