Почему побежденные технологические акции могут возглавить следующее ралли

Запасы хлопнуть после Федеральной резервной системы повысил процентную ставку на 0.75% в среду, максимум с 1994 г.

С S&P 500 в Медвежий рынок и Nasdaq упал на 30% в этом году, некоторым инвесторам может показаться трудным начать думать о следующем этапе роста рынка.

Новая эра высокой инфляции может показаться инвесторам логичным местом для начала составления своих списков покупок. Но также важно обращать внимание на историю, которая может помочь определить секторы и стили на фондовом рынке, которые, как правило, работают лучше всего, когда рынок в конечном итоге развернется.

История говорит нам, что сектора, которые ведут вниз во время медвежьего рынка, как правило, ведут вверх — по крайней мере, вначале.

А на интерактивном графике ниже мы можем увидеть, как рынки вели себя во время и после последних шести крупных рыночных спадов.

И огромная оговорка, прежде чем углубляться в суть анализа — это изучение целых секторов акций, не отдельные акции.

Более половины интернет-компаний 1990-х гг. обанкротился в годы после катастрофы. Сегодня многие из ярких акций, которые взлетели во время пандемии и рухнули обратно на землю, не выживут.

А тем, кто выживет, могут потребоваться годы или десятилетия, чтобы восстановить свой рекордный уровень цен. Акции Cisco (CSCO) на своем пике в 2021 году, например, все еще были на 20% ниже исторического максимума, достигнутого более двух десятилетий назад.

Это упражнение не о ложной надежде, а о том, чтобы позволить историческим шансам сообщить о потенциальном исходе.

После того, как крах доткомов уничтожил более 80% стоимости технологического сектора, технический сектор в течение двух лет был ведущим сектором после минимума октября 2002 года. Фонд S&P Select Tech SPDR (XLK) вернул 91% за этот период. После того, как ФРС сохранила процентные ставки на уровне 1% в течение года, что было историческим отклонением в то время, инфляция взлетела, и энергетический и сырьевой секторы оказались в выигрыше.

Глобальный финансовый кризис благоприятствует финансам

Но всерьез анализ начинается во время глобального финансового кризиса.

История продолжается

Финансы (XLF) были убиты, когда разразился кризис, упав более чем на 80% — так же, как технологии менее чем за десять лет до этого. Промышленность (XLI) и материалы (XLB) также помог продвинуться вниз — кашель вырос на 63% и 58% от их соответствующих значений.

То, что упало больше всего, приведет к подъему.

Финансовый сектор вернулся на 174% после спада 2011 года, а промышленный сектор показал рост на 148%. Потребительский дискреционный (XLY) также вступили в борьбу — рост на 147%.

Греческое заражение было темой в 2011 году, и после того, как S&P понизило рейтинг долга США в августе, это стало последним гвоздем для этого быка. Финансовые показатели упали на 34% с февраля по октябрь 2011 года.

Но поскольку Операция ФРС Twist начался, финансовый сектор снова стал лидером, поднявшись на 121% и заняв третье место среди наиболее эффективных секторов в течение следующих 3.5 лет. За этот период здравоохранение выросло почти на 150%, а Consumer Discretionary — благодаря новым именам, таким как Lululemon (LULU) — снова отправился на скачки, поднявшись на 127%.

Лидерство менялось, но знакомые сектора будут доминировать над лучшими и худшими исполнителями.

В 2015 году Energy снова подскочила, когда сырая нефть вышла на медвежий рынок, упав более чем на 30%. В следующем году технологии лидировали, так как оригинальные акции FANG приобрели известность. Только в 2018 году три сектора, в которых размещаются мегакапиталы, — технологии, услуги связи (XLC) и Consumer Discretionary — обеспечили бы себе тройку лидеров.

Введите пандемию и Энергию (XLE) привел акции к самому быстрому медвежьему рынку в истории. Финансы и промышленность заняли второе и третье места. Беспрецедентные денежные и фискальные события привели к росту технологического сектора почти на 150% в первый торговый день 2022 года, дату, которая сейчас является рекордным максимумом рынка. Энергия и Потребительские Дискреционные были близко позади.

Подзывая следующего быка

Стоя на пороге потенциального третьего, мучительного квартала, именно три сектора мегакапитализации, заполненные компаниями роста — Tech, Communication Services и Consumer Discretionary — страдают больше всего, поскольку эти сектора упали на 29%-. 35% в этом году.

Было бы разумно ожидать, что многие наиболее пострадавшие компании сильно восстановятся — до тех пор, пока у них сильные балансы и они способны выдержать траекторию более высоких затрат по займам.

Мы можем быть уверены, Apple (AAPL) переживут этот период, как и Nvidia (NVDA) и Тесла (TSLA) и даже Нетфликс (NFLX), который только в этом году снизился более чем на 70%.

Однако после первоначального энтузиазма нового бычьего рынка многие останутся мертвыми деньгами на долгие годы.

Итог — наверное, пора составить список покупок.

Ассоциация генералы падают. И они могут быть первыми, кто встанет.

-

Джаред Бликре - репортер, специализирующийся на рынках Yahoo Finance Live. Следуй за ним @SPYJared.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Instagram, YouTube, что его цель, Flipboardкачества LinkedIn