Какой тип стабильной монеты самый лучший?

TerraUSD (UST) обменивает BinanceUSD (BUSD) на третье место по рыночной капитализации список длился недолго. Когда-то могущественный стейблкоин, который питает всю экосистему Terra, теперь сводится к твитам «Terra — это больше, чем UST». Хотя никто точно не знает, сможет ли LUNA вернуться, UST определенно войдет в историю как один из алгоритмических стейблкоинов, который потерпел крах так же, как Basis Cash, частью которого якобы был создатель Terra До Квон, и Марк Кьюбан- поддержала Iron Finance.

Провал UST вызывает вопрос, действительно ли алгоритмические стейблкоины обречены на провал? И является ли стабильная монета, обеспеченная фиатом или криптовалютой, единственным способом, которым инвесторы могут найти наиболее «стабильный» способ защитить себя от волатильности рынка криптовалют?

Плюсы и минусы разных стейблкоинов

К настоящему времени большинство знает о типах stablecoins такие как стабильные монеты с фиатным обеспечением, стабильные монеты с криптообеспечением и алгоритмические стабильные монеты. Существуют также другие типы стейблкоинов, такие как товарные и сеньоражные, но три упомянутых выше являются наиболее популярными.

У пользователей есть свои причины предпочесть один вид стабильной монеты другому. Например, некоторые предпочитают использовать алгоритмические стейблкоины из-за их децентрализованного повествования. Другие предпочли бы криптовалюты, обеспеченные фиатом, такие как Tether (USDT) и доллары США (USDC), даже несмотря на то, что они централизованы из-за частных фирм, которые поддерживают эквивалентные фиатные резервы каждого выпущенного токена. Тем не менее, преимущество фиатных монет заключается в том, что монету поддерживает реальный актив.

Стабильность его привязки будет сохраняться до тех пор, пока существуют поддающиеся проверке запасы таких фиатных резервов. Тем не менее, наиболее очевидным риском здесь является сценарий бегства из банка, который для Tether может быть проблематичным, учитывая, что он в значительной степени зависит от коммерческих бумаг. Коммерческие бумаги выпускаются крупными корпорациями и представляют собой тип необеспеченного долга, срок погашения которого может составлять более 270 дней. Большое количество погашений может сделать Tether неплатежеспособным, поэтому он сократил свои коммерческие бумаги за последние шесть месяцев.

Криптовалютные стейблкоины, такие как Dai (DAI), с другой стороны, поддерживаются избыточным предложением другой криптовалюты, в данном случае эфира (ETH). DAI требует минимального коэффициента обеспечения 150%, а это означает, что долларовая стоимость ETH, депонированного в смарт-контракте, должна быть как минимум в 1.5 раза больше, чем заемный DAI. Например, чтобы пользователь мог одолжить DAI на сумму 1,000 долларов, он должен зафиксировать 1,500 долларов эфира. Если рыночная цена эфира падает до уровня, при котором минимальный коэффициент обеспечения больше не соблюдается, залог автоматически возвращается обратно в смарт-контракт для ликвидации позиции.

Дело о ЕСН

Стейблкоины, конечно же, предназначены для того, чтобы сохранять свою ценность при привязке. Однако то, что произошло с ЕСН, было поразительно беспрецедентным и даже грозило крахом всему рынку. UST представляет собой гибрид алго-стейблкоина и стейблкоина с крипто-обеспечением. Когда цена UST поднимается выше долларовой привязки, у пользователей появляется стимул сжечь LUNA на 1 доллар, чтобы продать UST с прибылью. Когда UST падает ниже привязки, пользователи могут сжечь UST в обмен на LUNA со скидкой. Он стал обеспеченным криптовалютой после того, как Стража Фонда Луны приобрела большое количество биткойнов (BTC) обеспечение как план на случай непредвиденных обстоятельств. Как оказалось, это было неэффективно, и последние несколько запасов BTC и других активов были уничтожены. выделено мелким землевладельцам в качестве компенсации.