Что означает «Конечный план» MakerDAO для пулов ликвидности Curve

После появления MakerDAO [MKR] соучредитель представил Endgame Plan для протокола, члены сообщества надеялись на изменение механизмов принятия решений и управления. Прошло уже больше месяца, и в новом отчете Crypto Risk Assessments указаны последствия, которые может иметь этот план. Это также включало угрозу, которая, возможно, Кривая финансов [CRV]. 

Что такое «Финал»?

План Endgame был представлен соучредителем MakerDAO Руне Кристенсеном. План был представлен для дальнейшей децентрализации протокола и повышения его устойчивости к регулирующим органам. 

«План финальной стадии — это амбициозная инициатива, направленная на создание конечной дорожной карты для MakerDAO, которая шаг за шагом ведет к заранее определенному неизменному конечному состоянию на много лет вперед, при этом значительно улучшая динамику управления и используя грубую мощь современного DeFi. инновации». в начальный предложение читать.

В первоначальном плане также были изложены планы по DAI, стабильной монете на блокчейне Ethereum [ETH]. ТВ плане указано, что он будет поддерживать соотношение 1: 1 с долларом США в течение как минимум трех лет. Таким образом, поддерживая эту привязку, если протокол достигает и поддерживает 75% децентрализованного обеспечения. 

Где угроза?

В этом амбициозном плане было нечто, называемое DAI. свободное плавание подход. Кристенсен считал, что для ограничения угроз залогу MakerDAO RWA необходимо разрешить свободное плавание DAO. 

Обеспечение RWA в основном представляло собой минимальную сумму капитала/активов, которая должна была удерживаться протоколом для обеспечения платежеспособности. Свободно плавающий DAI был спорным, но вероятным вариантом. Что сделало его спорным, так это его потенциальное влияние на пулы ликвидности, такие как 3pool, метапулы и т. д. 

Ассоциация отчету Crypto Risk Assessments также заявил, что, если цена DAI упадет, держатели попытаются продать ее как лучшую возможную цену. Поскольку модуль стабильности привязки MakerDAO (PSM) будет предлагать более низкую ставку, пользователи будут закрывать свои позиции DAI, используя пулы ликвидности. Таким образом, это приведет к увеличению владения пулами. 

Арбитражные боты и пользователи могут использовать эту возможность, в результате чего DAI накапливается в пулах ликвидности, поскольку боты истощают два других его актива, USDC и USDT. Таким образом, пулы будут вынуждены ликвидировать ликвидность, то есть стабильные монеты, отличные от DAI, до того, как обменный курс DAI сможет совпасть с отрицательным курсом погашения PSM. 

3pool Curve Finance, возможно, придется инициировать реструктуризацию протокола, если DAI станет свободно плавающим. Такая реструктуризация разрушит пул в 861 миллион долларов, ежедневный объем которого превышает 40 миллионов долларов. 

Рекомендации для кривой

Таким образом, группа рисков Crypto Risk Assessments наметила возможный план действий для Curve, чтобы уменьшить убытки. Платформа должна будет пройти голосование DAO за базовый пул USDC + USDT, который будет получать эмиссию CRV.

Команда также рекомендовала сообществу Curve начать обдумывать новый токен административной платы. Кроме того, возможный переход до того, как MakerDAO сможет инициировать свой знаковый план Endgame. 

Первоначально Кристенсен выступил с противоречивым планом в ответ на санкции Министерства финансов США против Tornado Cash. Чувствуя регулятивное давление, он предложил два пути для протокола: путь соблюдения или путь децентрализации.