USDC и стейблкоины делают рынок облигаций США хрупким

В недавнем подкасте Unchained, «блочном призраке BitMEX», Артур Хейс сказал, что стабильные монеты, обеспеченные фиатом, такие как USDC, USDT и другие, представляют риск для рынка облигаций, и это является главной проблемой для Соединенных Штатов.

Стейблкоины делают рынок облигаций хрупким, USDC отменяет привязку

Артур особо указал на архитектуру стейблкоинов, обеспеченных фиатом, и на необходимость того, чтобы эмитент хранил средства пользователей, прежде чем инвестировать их в облигации, в основном в казначейские облигации США, где они получают доход. 

Этот поток средств в казначейские облигации делает рынок облигаций США хрупким. 

Поскольку эмитенты стейблкоинов утверждают, что каждый токен в обращении обеспечен 1:1 долларами США, зарезервированными в наличных деньгах или их эквивалентах, таких как краткосрочные казначейские обязательства, любой всплеск спроса на заявки на выкуп окажет сильное давление на рынок облигаций, даже поставив его под принуждение.

Вслед за крахом Силиконовая долина банк (SVB) произошел всплеск конвертации USDC в доллар США/стейблкоин, что вынудило токен, выпущенный Circle, отказаться от привязки. 

На момент написания статьи 11 марта стейблкоин торговал по цене 0.96 доллара за доллар. 

Circle была вынуждена удовлетворить требования о погашении, но, по оценкам, 75% их общего резерва, составляющего примерно 40 миллиардов долларов, хранится в краткосрочных казначейских облигациях. Circle придется продавать свои облигации за фиат и возмещать расходы клиентам, что повлияет на рынок облигаций.

Казначейские обязательства имеют решающее значение для мировой финансовой системы

Соединенные Штаты, как и другие правительства мира, постоянно выпускают облигации для покрытия дефицита своих федеральных бюджетов. Кроме того, рынок облигаций может быть использован для реализации денежно-кредитной политики. Рынок облигаций имеет решающее значение для мировой финансовой системы, и любое воздействие может иметь эффект мультипликатора. 

Организации, в первую очередь банки и финансовые учреждения, такие как Circle или Тетер Холдингс которые выпускают стейблкоины, покупают эти облигации и взамен получают доход. Это связано с тем, что государственные облигации Соединенных Штатов считаются безрисковыми, и банкам и учреждениям, принимающим на себя обязательства, не нужно беспокоиться о дефолтах. 

Полученные средства затем используются для финансирования различных государственных проектов, включая расходы на инфраструктуру и многое другое. 

В то время как эмитенты стейблкоинов вынуждены покупать государственные облигации, Джанет Йеллен после краха USDT в 2022 г. — сказал стейблкоины представляли риск для финансовой стабильности. 

Следите за нами в Новостях Google