Рискованные активы, такие как криптовалюты, недавно приобрели огромную популярность. Это связано с растущими ожиданиями того, что Федеральная резервная система может изменить курс и отказаться от своего плана повышения процентных ставок с декабря, что приведет к прекращению так называемого «ужесточения ликвидности» раньше, чем ожидалось.
Тем не менее, крупные инвестиционные банки считают, что ФРС может сохранить повышение ставок на текущем уровне и что переход к более мелким повышениям ставок не обязательно будет означать, что процесс ужесточения ликвидности закончится.
Рискованные активы были в постоянном беспорядке в этом году в результате увеличения ФРС на 300 базисных пунктов (б.п.) стоимости заимствований. Ожидается, что сегодня центральный банк объявит о новом повышении ставки и, вероятно, повысит стоимость заимствований до диапазона от 3.75% до 4%. Кроме того, это может свидетельствовать о сокращении до 50 базисных пунктов в декабре.
Однако некоторые могут возразить, что рынки опередили сами себя. Согласно фьючерсам, привязанным к ставке ФРС, трейдеры ожидают, что цикл повышения ставки достигнет пика примерно на 4.8% по сравнению с конечной ставкой в 5% две недели назад. В то время как индекс доллара упал более чем на 2% за последние две недели, биткойн вырос на 10%.
Согласно статистике, опубликованной в пятницу, базовый PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, увеличился на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем в сентябре, так же, как и в августе, в результате чего годовой прирост составил 5.1%. Кроме того, стоимость занятости по-прежнему растет в два раза быстрее, чем за последние 15 лет.
Более длительное повышение ставки ФРС более медленными темпами может подтолкнуть цены заимствований намного выше конечной ставки в 4.8%, которую ожидают рынки.
В недавней записке для клиентов аналитики Bank of America поделились своими мыслями:
«На следующей неделе ФРС подчеркнет важность данных. Перед [декабрьской] встречей они получат еще две распечатки NFP и CPI; если они продолжат свою текущую траекторию, вероятно, еще 75 б.п.; в противном случае возможно замедление до 50 бит/с». «Медленнее не значит ниже», несмотря на сильное желание рынка изменить ситуацию.
«ФРС не прекратит повышать ставки, пока на это не укажут данные. В то время как уровень безработицы U3 близок к циклическим минимумам, базовый индекс потребительских цен находится на циклических максимумах. Корпорации говорят нам, что найм является их самой большой проблемой. США и Китай врозь. Стоимость капитала растет. Еду и энергию становится все труднее добывать. Угроза инфляции кажется широко распространенной и укоренившейся. Ожидания инфляции в ближайшей перспективе возросли. Работа ФРС еще не сделана», — заявили стратеги.
В еженедельном отчете группа кредитных исследований в Barclays выразила аналогичную точку зрения, утверждая, что вероятный наклон в пользу более низкого повышения ставок не будет действительно голубиным поворотом.
«Прежде чем сделать значительный шаг, ФРС должна проследить разворот инфляции и ослабление условий на рынке труда. В результате мы считаем, что в декабре это, вероятно, все еще будет необязательным, что ограничивает потенциальное падение [доллара США] и повышает вероятность широкого восстановления доллара на этой неделе».
Возрождение доллара негативно повлияет на рискованные активы, такие как криптовалюты, поскольку биткойн обычно движется в противоположном направлении от доллара.
«Если ФРС действительно замедлит темпы повышений в декабре, это также не обязательно означает, что общая сумма ужесточений, проведенных в текущем цикле ужесточения, будет меньше, хотя это будет первоначальным предположением.— написал валютный аналитик Ли Хардман из MUFG Bank в клиентской записке во вторник.
Хардман продолжил: «Возможно, что ФРС снизит уровень повышения, но в конечном итоге продлит его повышение.
Было ли это письмо полезным?
Источник: https://coinpedia.org/news/u-turn-in-feds-hawkish-stance-toward-rate-hikes-heres-what-you-should-know/