В начале мая крах экосистемы Terra-LUNA вызвал волну недоверия к алгоритмическим стейблкоинам в целом.
Учитывая недоверие, другие алгоритмические стейблкоины сейчас вооружаются, внося изменения в свои операционные схемы, чтобы подавить растущие сомнения. Но что еще более важно, стейблкоины пытаются избежать проблем, с которыми сталкивается TerraUSD (UST).
5 июня ТРОН объявило что это стейблкоин Доллар США имеет избыточное обеспечение на уровне 218%. Tron также всегда гарантировал минимальный коэффициент залога в размере 130%. В настоящее время резервы TRON DAO составляют 835.9 миллиона долларов, включая биткойны. (BTC), Тройник (USDT) и TRON TRX маркер.
Основатель TRON Джастин Сан сказал в объявлении:
«Во главе эры Stablecoin 3.0 обновленный USDD с избыточным обеспечением добавит более диверсифицированные функции для поддержания своей стабильности. Резервы в размере 10 миллиардов долларов, обещанные TDR, позволят USDD стать самой надежной децентрализованной стабильной монетой с самым высоким коэффициентом обеспечения в истории блокчейна. В настоящее время коэффициент залога 200% + предлагает USDD очень сильную подстраховку».
Хотя это может показаться обнадеживающим инвесторам, руководитель Proximity Labs указал на фатальный недостаток, который использует в Твиттере ник «resdegen». Proximity Labs — это научно-исследовательская фирма, ориентированная на протокол Near.
В Тема TwitterResdegen утверждает, что утверждение TRON о чрезмерном обеспечении USDD на уровне более 200% является «технически ЛОЖНЫМ».
1/ Это безумие@usddio @trondaorserve & @трондао обманывают рынок $USDD
Они утверждают, что $USDD обеспечено на сумму более 200%, и эта информация технически ЛОЖНА.
Я объясню почему?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Рес ®️ (@resdegen) 5 июня 2022
Проще говоря, коэффициент обеспечения стейблкоина — это соотношение залога к выпущенным стейблкоинам. Таким образом, коэффициент обеспечения USDD можно рассчитать следующим образом:
[Залог в долларах США (резервы)/общее предложение долларов США]*100 = [835.9 млн/667 млн]*100 = 125.32%
Так как же TRON пришел к выводу, что USDD имеет избыточное обеспечение, превышающее 200%? Вот что углубился в свою ветку resdegen. Он написал в пояснении:
4/ Ну они рассматривают 8.29В $ TRX сгорел как залог! ?
Тогда давайте рассмотрим математику
Резервы + 8.29В $ TRX сгорел (= $USDD предложение) = 787 миллионов долларов США + 667 миллионов долларов США = 1.454 миллиарда долларов США.
Потом Коллат. Коэффициент = 1.454/0.667 = 218%
Вуаля! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Рес ®️ (@resdegen) 5 июня 2022
USDD, как и стейблкоин UST, можно чеканить путем сжигания TRX (LUNA в случае UST). Токены TRX, сожженные для чеканки USDD, рассчитываются как часть обеспечения, обеспечивающего предложение USDD. Математические расчеты также подтверждают утверждения Рездегена.
[Резервы USDD + сожженные TRX / общий запас USDD] * 100 = [835.9 миллиона + 667 миллионов / 667 миллионов] * 100 = 225%
Результат равен коэффициенту обеспечения, отображаемому на веб-сайте резерва TRON DAO на момент написания. Для USDD это может стать скользкой дорожкой, если цена TRX начнет падать, отмечает Рездеген.
Риск усугубляется тем фактом, что TRON использует TRX в качестве одной из залоговых валют, поддерживающих USDD, сказал Рездеген. Он написал:
6/ «Ну, у них есть другие резервы…» ха! давайте изучим и это
Резервы = 13,040 XNUMX $ BTC + 240М $ USDT + 1.9B $ TRX
Ты что, шутишь?
Вам не хватило утверждений $ TRX сожженное является залогом. Надо было еще его в «Резервы» добавить
— Рес ®️ (@resdegen) 5 июня 2022
Он провел параллели с механизмом UST, залогом которого, помимо других криптовалют, также была LUNA.
На момент написания резервы TRON состояли из биткойнов на сумму 440.9 миллиона долларов, долларов США на 240 миллионов долларов и TRX на 157.4 миллиона долларов. Эти значения показывают, что более 18% резервов TRON состоят из TRX.
Однако, по мнению Resdegen, реальный коэффициент обеспечения в долларах США следует рассчитывать без учета TRX в резервах, а также сгоревших TRX. Если коэффициент обеспечения рассчитывается без учета резервов TRX, USDD будет обеспечен примерно на уровне 81% на момент публикации.
По мнению Рездегена, TRX не следует включать в расчеты резервов, поскольку его цена фундаментально связана с сохранением привязки доллара США. Он объяснил:
11/ Если он опустится настолько, что $ BTC + $ USDT + $ TRX < Всего $USDD тогда у тебя проблема и $USDD бы отвязать
Так что если $ TRX Цена поднимется, все хорошо. Если $ TRX Цена снижается, это не очень хорошо. Вам это что-то напоминает?
— Рес ®️ (@resdegen) 5 июня 2022
Насмехаясь над сходством с токеномикой Terra, в которой поддержание привязки UST зависело от роста цены LUNA, resdegen бьет тревогу в отношении USDD.
Экосистема может не полностью принять аргумент об исключении TRX из резервов TRON. Тем не менее, resdegen может быть прав в том, что добавление токенов, подлежащих сжиганию, при расчете коэффициента обеспечения USDD, похоже, вводит в заблуждение.
Источник: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-colternalization-may-have-hidden-worms/