Три причины, по которым модель «от запасов к потоку» PlanB не является надежной

За последние пару лет очень известна модель «от запасов к потоку», предложенная PlanB. Количественное исследование, опубликованное на сайте planbtc.com, показывает модель и прогноз, что биткойн (BTC) может достичь капитализации в 100 триллионов долларов. Очевидно, что криптоиндустрия, включая меня, была очарована логикой модели и тем более идеей о том, что она может достичь и превысить 100,000 долларов уже в 2021 году.

Фактически, модель «от запасов к потоку» предполагает, что существует взаимосвязь между количеством драгоценного металла, добываемого каждый год (поток), и количеством, уже добытым ранее (запасы).

Например, золото, которое добывается каждый год, составляет чуть менее 2% золота в обращении (находится у центральных банков и частных лиц). При сегодняшних темпах добычи требуется более 50 лет, чтобы удвоить запасы в обращении, что фактически делает золото дефицитным товаром.

PlanB предполагает, что Биткойн, который многие считают цифровым золотом, может следовать этой взаимосвязи между количеством в обращении и количеством, добытым за год, и предлагает декартову плоскость (с логарифмической осью по осям X и Y), где рост Биткойна превышает время следует за ростом, описываемым линией регрессии (со степенной формулой).

Отказы, обнаруживаемые каждые четыре года или около того, связаны с уменьшением вдвое или уменьшением вдвое ожидаемого вознаграждения за каждый добытый блок. Протокол Биткойн предусматривает, что каждые 210,000 XNUMX блоков происходит уменьшение вдвое количества биткойнов, назначенных каждому блоку майнеру, выигравшему криптографический тест.

Связанный: Прогнозирование цены биткойнов с использованием количественных моделей, часть 2

Вероятно, Сатоши Накамото, когда думал о феномене сокращения вдвое, предполагал, что цена удваивается каждые четыре года. Между тем, PlanB показал, что за первые 10 лет истории Биткойн двигался по экспоненциальной функции, что означает, что с каждым уменьшением вдвое цена увеличивается в десять раз, а не вдвое.

Причина #1

Первая причина заключается в следующем: можем ли мы действительно предположить, что биткойн достигнет 1 миллиарда долларов примерно к 2039 году?

Один миллиард на биткойн будет означать, что капитализация достигнет примерно 20,000 130 триллионов долларов, что «всего» в XNUMX раз превышает текущую стоимость фондовых рынков. Не говоря уже о том, что в последующие годы стоимость, согласно этой модели, должна была увеличиться в десять раз.

Очевидно, это немыслимо даже и особенно по следующим двум пунктам.

Причина #2

Вторая причина заключается в том, что модель учитывает не спрос, а только дефицит, и Биткойн больше не является единственным криптоактивом в обращении. Его доминирование ослабевает из-за появления множества новых проектов, которые неизбежно отвлекают внимание (и инвестиции) от цифрового золота.

Фактически, именно неспособность учесть эффект, возникающий из-за спроса, делает модель «поток-поток» неполной; дефицитный актив имеет ценность, если люди хотят его купить. Картина неизвестного художника, даже если она прекрасна и даже если она принадлежит к коллекции из нескольких картин, ничего не стоит, если не возникает интереса со стороны того, кто хочет владеть ею.

Я обсуждал это в своей статье несколько месяцев назад, когда я предложил модель прогнозирования биткойнов, основанную на спросе, а не на дефиците. Согласно этой модели, чтобы Биткойн стал стоить миллиард, потребуется около четырех триллионов кошельков в обращении, что совершенно немыслимо в качестве сценария.

Связанный: Прогнозирование цены биткойнов с использованием количественных моделей, часть 3

Причина #3

Третья причина заключается в самой конструкции «сток-поток».

Если бы вместо того, чтобы выполнять регрессию от начала до сегодняшнего дня, мы предположили, что сделали это в конце каждого периода перед уменьшением вдвое, регрессия всегда была бы другой.

Если бы мы рассчитали, что запасы будут поступать в конце первого сокращения вдвое, то можно было бы предположить, что капитализация алмазов во всем мире будет достигнута уже в сентябре 2016 года. Однако в конце второго сокращения вдвое в августе 2016 года линия регрессии указал, что капитализация Биткойна достигнет капитализации золота в 2021 году, в то время как мы все еще находимся на одной десятой этого пути.

Связанный: Прогнозирование цены биткойнов с использованием количественных моделей, часть 4

Таким образом, путь Биткойна в декартовой плоскости с двойной логарифмической осью, предложенный PlanB, скорее всего, не может считаться прямой линией, а кривой (с математическим описанием, которое еще предстоит изучить), которая имеет тенденцию сглаживаться со временем, эффективно делая недействительными чрезмерно оптимистичный прогноз модели от запасов к потоку, предложенный PlanB.

Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестированию. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.

Мнения, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.