Ончейн-метрика, которая может сигнализировать о развороте медвежьего рынка

Реализованная цена — это метрика, часто используемая для определения рыночных движений на медвежьем и бычьем рынках. определяется как стоимость всех Bitcoins по цене, которую они купили, деленной на количество монет в обращении, реализованная цена эффективно показывает стоимость-основу сети.

Разделение сети на когорты может помочь нам отразить совокупную основу затрат для каждой крупной группы, владеющей биткойнами. Долгосрочные держатели (LTH) и краткосрочные держатели (STH) являются двумя основными когортами, управляющими рынком: LTH — это все адреса, на которых BTC хранились более 155 дней, а STH — это адреса, на которых хранились BTC менее 155 дней. .

Соотношение базовой стоимости LTH-STH — это соотношение между ценой реализации для долгосрочных и краткосрочных держателей. Учитывая исторически различное поведение LTH и STH, соотношение между их реализованными ценами может показать, как меняется динамика рынка.

Например, восходящий тренд в базисной стоимости LTH-STH наблюдается, когда STH реализуют больше потерь, чем LTH. Это показывает, что краткосрочные держатели продают свои BTC в LTH, что указывает на фазу накопления медвежьего рынка во главе с LTH.

Нисходящий тренд показывает, что LTH тратят свои монеты быстрее, чем STH. Это указывает на фазу распределения бычьего рынка, когда LTH продают свои BTC с целью получения прибыли, которую скупают STH.

Соотношение базовой стоимости LTH-STH выше 1 указывает на то, что базовая стоимость для LTH выше, чем базовая стоимость для STH. Исторически это коррелировало с капитуляцией медвежьего рынка на поздних стадиях, которая превращалась в бычью.

2011

Во время первого медвежьего рынка Биткойн в 2011 году цена реализации STH была ниже цены реализации LTH. Этот разворот тренда ознаменовал начало медвежьего рынка, который начался 22 ноября 2011 г. и продлился до 17 июля 2012 г.

Долгосрочные держатели накапливали BTC на медвежьем рынке, усредняя долларовую стоимость (DCA) и снижая свою базовую стоимость. Покупка во время подавления цен создала новый приток краткосрочных держателей, что подтолкнуло цену Биткойна вверх. Это увеличение накопления STH привело к росту цены реализации STH, что привело к увеличению общей стоимости сети.

2015

Медвежий рынок 2015 года следовал аналогичной схеме. 8 января 2015 г. цена реализации STH упала ниже цены реализации LTH, вызвав медвежий рынок, который продлился до 08 декабря 2015 г.

Хотя цена Биткойна начала восстанавливаться в начале ноября 2015 года, только в начале декабря цена реализации STH превысила цену реализации LTH. В то время общая стоимость сети немного увеличилась, что вызвало разворот медвежьего рынка, в результате которого цена Биткойна превысила 400 долларов.

2018

Желанное ралли Биткойна до 20,000 2018 долларов в конце 20 года закончилось, когда цена реализации STH снизилась. 2018 декабря XNUMX года он упал ниже цены реализации LTH, в результате чего спотовая цена Биткойна стала намного ниже его цены реализации.

Медвежий рынок закончился 13 мая 2019 года, когда цена реализации STH отскочила выше цены реализации LTH.

2022

Цена реализации STH начала снижаться в начале сентября 2022 г., опустившись ниже цены реализации LTH 22 сентября 2022 г. Она продолжала снижаться до 10 января 2023 г., когда начался медленный и устойчивый отскок, который почти привел ее к паритету. с реализованной ценой Биткойн.

Цена реализации STH в настоящее время составляет 19,671 22,228 доллар США, а цена реализации LTH — 19,876 XNUMX долларов США. Реализованная цена биткойна составляет XNUMX XNUMX долларов.

Данные, проанализированные CryptoSlate, показали, что 4-летние циклы на рынке биткойнов заканчиваются, когда цена реализации STH переворачивает как цену реализации биткойна, так и цену реализации LTH. Это создает измеримый рыночный FOMO, который вызывает параболический рост.

Это изменение произошло в 2011 году после 9 месяцев медвежьего рынка, в 2015 году после 11 месяцев и в 2019 году после 6 месяцев. Прошло 5 месяцев с тех пор, как цена реализации STH упала ниже цены реализации LTH в 2022 году.