Вкратце
- Tether — это стейблкоин, привязанный к доллару США.
- Он обеспечен долларами США, а также множеством других активов, включая токены, облигации и коммерческие долги.
В течение многих лет эмитент стейблкоина Tether настаивал на том, чтобы каждая из его монет USDT была обеспечена одним долларом США, таким образом он удерживал привязку к фиатной валюте.
Когда Tether начал публиковать «отчеты о прозрачности», показывающие, что его резервы состоят не только из наличных денег, но также из крипто-токенов, облигаций, денежных эквивалентов и коммерческих бумаг (необеспеченных долговых обязательств, выпущенных компаниями), регуляторы и экономисты были обеспокоены тем, что stablecoin был не таким стабильным, особенно потому, что фирма не вдается в подробности о долгах компаний, которые у нее есть.
Но технический директор Tether Паоло Ардоино заявил CNBC В среду компания уже сокращает свою зависимость от коммерческих бумаг и «продолжит сокращать коммерческие бумаги» в своих резервах.
По словам Тетера последняя поломка, с 31 декабря 30% его резервов (на сумму 24.2 миллиарда долларов) хранятся в коммерческих бумагах или депозитных сертификатах. Это представляет собой сокращение как в абсолютном, так и в процентном отношении от 30 сентября, 2021, когда 30.6 млрд долларов (44%) из 69.2 млрд долларов в резерве были в коммерческих бумагах. (Веб-сайт Tether, обновленный 21 февраля, по-прежнему показывает цифру 44%).
По состоянию на 31 декабря только 4.2 миллиарда долларов из 78.7 миллиардов долларов резервов Tether хранились в реальных долларах США. По данным CoinMarketCap, в настоящее время в обороте Tether находится 82.6 млрд долларов США.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл объяснены перед Конгрессом в июле 2021 года, почему стабильная монета, содержащая большую часть своих резервов в таком долговом инструменте, может быть потенциально проблематичной: «Коммерческие бумаги представляют собой краткосрочные обязательства компаний овернайт, и в большинстве случаев они имеют инвестиционный уровень, большую часть пока они очень ликвидны, все хорошо», — сказал он. Но этого не было во время финансовых кризисов 21-го века, сказал он, когда «рынок просто исчезает. И тогда люди захотят получить свои деньги».
Предложенное Пауэллом решение заключалось в том, чтобы регулировать стейблкоины аналогично фондам денежного рынка (которые составляют почти 4% резервов Tether, что выше предыдущих распределений).
Еще в январе 2019 года Tether утверждал, что наличные деньги составляют 100% его резервов. Но куча наличных не имеет особого смысла для компаний, потому что не вызывает большого интереса, хотя Tether разделяет свою структуру лидерства с криптобиржей Bitfinex, у которой более очевидная модель получения прибыли.
В феврале 2019 года Tether обновил свой веб-сайт, чтобы прочитать: «Каждый Tether всегда на 100% обеспечен нашими резервами, которые включают традиционную валюту и эквиваленты денежных средств и время от времени могут включать другие активы и дебиторскую задолженность по кредитам, предоставленным Tether третьим лицам. сторон, которые могут включать аффилированные лица».
В том же году генеральный прокурор Нью-Йорка начал расследование в отношении фирмы на сумму более 850 миллионов долларов, которые якобы объединили основатели Tether и Bitfinex, что побудило глубже погрузиться в то, как на самом деле работали финансы Tether.
В марте 2021 г., в ближайшее время последствия урегулированного судебного процесса, Tether опубликовал разбивку, показывающую, что 65% его запасов были в коммерческих бумагах..
Различие между типами активов больше, чем академическое. Tether постепенно теряет долю рынка в пользу конкурента USDC, поддерживаемого Circle и Coinbase, а также алгоритмических стейблкоинов, таких как Terra USD и Dai, которые сохраняют свою привязку, не сохраняя фиат в резерве.
В августе 2021 года Circle объявила, что все ее резервы стейблкоинов будут в наличных деньгах и краткосрочных казначейских облигациях США. Закон о прозрачности стейблкоинов, недавно выпустили республиканцами Палаты представителей и Сената, потребует от всех эмитентов стейблкоинов сделать то же самое. Даже если этот законопроект не получит поддержки, законодатели явно думают о стейблкоинах. Сенатор Пэт Туми (R-PA) в этом месяце предложил законопроект, который требует от эмитентов стейблкоинов ежемесячно раскрывать свои активы.
Лучшее из расшифровки прямо в ваш почтовый ящик.
Получайте ежедневные главные новости, еженедельные обзоры и подробные обзоры прямо на свой почтовый ящик.
Источник: https://decrypt.co/97754/tether-promises-continue-cutting-commercial-paper-holdings.