Технологические инвесторы только что пережили, возможно, самый бурный период прибыли, который мы когда-либо видели.
Теперь, когда у нас было несколько минут передышки, вот несколько мыслей о сумасшедшей неделе технологий:
Стратегия диверсификации Amazon окупается: Это был квартал, когда Amazon ясно продемонстрировала, что это гораздо больше, чем интернет-магазин. Ее облачный бизнес Amazon Web Services находится в огне — возможно, это более ценный (и гораздо менее цикличный) бизнес, чем устаревшее подразделение компании, занимающееся электронной коммерцией. Не случайно основатель компании Джефф Безос выбрал Энди Джасси, который создал и управлял AWS, своим преемником на посту генерального директора.
Но это еще не все. Рекламный бизнес Amazon за последний период принес 10 миллиардов долларов продаж, удвоившись чуть более чем за год. Теперь он генерирует больше рекламных долларов, чем YouTube от Google. Люди приходят в магазин Amazon целенаправленно — независимо от того, что вы ищете, вы увидите ассортимент спонсируемых списков, т. е. рекламу. Я выполнил поиск по запросу «степлер», просто чтобы доказать свою точку зрения, и в результатах оказалось более дюжины спонсируемых объявлений.
Тем временем бизнес Amazon по оказанию сторонних услуг в настоящее время имеет годовой оборот более 120 миллиардов долларов. Бизнес стал незаменимым каналом для поставщиков всех видов благодаря своим складским услугам и службам доставки.
Amazon построила одну из самых эффективных логистических сетей на Земле. По оценкам некоторых аналитиков, в этом году Amazon доставила больше посылок, чем рыночная стоимость составляет 200 миллиардов долларов.
United Parcel Service (UPS). Даже после пятничного ралли на 14% акции Amazon по-прежнему снижаются с начала года после минимального роста в 2021 году. Акции выглядят выгодной сделкой.
Вы не можете переоценить важность облачных вычислений: Одна из самых важных тем последних двух недель заключается в том, что облачный бизнес в Amazon, Microsoft и Alphabet продолжает улучшаться. Все три оказались лучше, чем ожидалось. Microsoft сообщила о 46-процентном росте своего бизнеса Azure в декабрьском квартале и спрогнозировала еще более быстрый рост в мартовском квартале. Доход Google Cloud вырос на 45% второй квартал подряд. А AWS помогла компенсировать вялость в основном бизнесе Amazon в области электронной коммерции: рост выручки увеличился с 40% до 39 %, что ускоряется четвертый квартал подряд. Облачные подразделения этих трех гигантов являются лучшими предприятиями по корпоративным вычислениям на рынке.
Повышение ставок: Amazon на прошлой неделе повысил ежемесячную ставку на Amazon Prime на 15% для ежемесячных плательщиков до 15.99 долларов США; годовая подписка увеличится на 17% до 139 долларов. В последний раз компания повышала стоимость подписки Prime в 2018 году, а затраты на оплату труда и доставку растут, поэтому повышение цены кажется рациональным.
Переезд происходит всего через несколько недель после
Netflix (NFLX) повысила цены для своих подписчиков в США и Канаде. Будет интересно посмотреть на реакцию потребителей, но я подозреваю, что эластичность высока — услуги ценны, а простой замены нет.
Повышение цен показывает, насколько Amazon и Netflix уверены в своих подписках. Вот небольшая перспектива:
New York Times (NYT), которая в последние недели объявила о сделках по приобретению сайта спортивных новостей Athletic и популярной словесной игры Wordle, поставила перед собой цель достичь 15 миллионов подписчиков к 2027 году. И у Amazon, и у Netflix более 200 миллионов подписчиков.
Тратьте с умом: На прошлой неделе Alphabet объявила о сплите акций 20 к 1, в результате чего цена акций снизится примерно до 150 долларов. Но чего они не делают, так это выплачивают реальные дивиденды. Им следует. У компании есть 140 миллиардов долларов наличными и их эквивалентами; в последнем квартале он получил свободный денежный поток в размере 18.6 млрд долларов.
Meta только что подчеркнула риски выбора выкупа вместо дивидендов. Материнская компания Facebook выкупила акции на 33 миллиарда долларов только за последние два квартала. Учитывая распродажу Meta на прошлой неделе, эти деньги были буквально подожжены. Если бы вместо этого компания объявила о специальных дивидендах, она могла бы выплатить держателям около 14 долларов за акцию.
Встряска не закончилась: Основные проблемы, которые беспокоили акции технологических компаний в течение нескольких месяцев, все еще существуют. Процентные ставки будут еще выше. Чипсы остаются в дефиците. Инфляция невыносимо высока. Аппетит рынка к спекулятивным именам низок. Есть причина, по которой самые прибыльные технологические акции в этом году дешевы — названия старой школы, такие как
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) и
IBM (ИБМ).
За последние две недели мы узнали, что рынок более чем когда-либо любит постоянство. Вот что сделало прибыль и перспективы Meta на прошлой неделе такими тревожными: Facebook больше не является надежным исполнителем, которого ожидали инвесторы. Но остальная часть Big Tech по-прежнему отвечает всем требованиям. Apple и Microsoft неизменно оправдывают ожидания клиентов, предлагая продукты, которые они хотят. То же самое можно сказать и о Google и Amazon. В очередной раз Big Tech стала победителем сезона отчетности.
Написать Эрик Дж. Савиц в [электронная почта защищена]
