У технологических гигантов есть проблемы посерьезнее, чем рост процентных ставок: Morning Brief

Эта статья впервые появилась в Morning Brief. Получайте утреннюю сводку прямо на ваш почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Пятница, сентября 16, 2022

Сегодняшняя рассылка от Джули Хайман, ведущий и корреспондент Yahoo Finance. Следите за Джули в Твиттере @juleshyman.

Еще один день, еще одно падение акций технологических компаний.

Непропорциональные удары, которым в последнее время подвергся сектор, подняли вопросы о том, почему именно технологии кажутся настолько уязвимыми для повышения процентных ставок.

Ответ? Повышение ставок — далеко не единственная проблема технологий.

Традиционно периоды повышения ставок имеют последствия для многих секторов, а не только для технологий. Когда ставки растут, компаниям становится дороже занимать деньги для финансирования своего бизнеса. Это также может означать, что потребители имеют меньший располагаемый доход, потому что они тоже платят больше за ипотеку, автомобили и кредитные карты. Последний пункт сейчас особенно актуален. Не только покупатели жилья выплата более 6% процентов по 30-летней ипотеке впервые с 2008 года - они делают это, пока платят за продукты на 13.5% больше, чем год назад.

Другими словами, мы наблюдаем двойной удар инфляции и роста процентных ставок. Хотя Федеральная резервная система повышает ставки, чтобы снизить инфляцию, центральному банку еще предстоит пройти долгий путь. Данные опубликованы во вторник выяснилось, что инфляция остается высокой на уровне 8.3%, хотя в августе он немного снизился.

Конечно, эта среда сказалась на более широком рынке. В этом году индекс S&P 500 упал на 17%, начав свое снижение еще до того, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки 16 марта.

Тем не менее, технологии пострадали сильнее. Индекс S&P Info Tech, в состав которого входят такие технологические гиганты, как Apple (AAPL) И Microsoft (МСФТ) — в этом году упал на 25%. Группа Communications Services вместе с Netflix (NFLX) и Apple (AAPL), упал еще больше — на 33%.

Со-генеральный директор Netflix Тед Сарандос принимает премию за видение экономического развития 2022 года во время Саммита экономического развития Голливудской торговой палаты 2022 года в Лос-Анджелесе, Калифорния, США, 25 августа 2022 года. REUTERS/Марио Анзуони

Давайте оставим в стороне моделирование и детальный расчет более высоких затрат на финансирование и того, платит ли Netflix больше за обслуживание своего долга, чем энергетические компании (лучшие показатели S&P 500 в этом году).

Некоторая неэффективность технологий может быть связана с атмосферой. В беседе с Брайаном Соцци из Yahoo Finance на этой неделе: Управляющий директор Goldman Sachs Эрик Шеридан отметил, что технологический сектор по своей сути является рискованным, и прямо сейчас инвесторы жаждут безопасности, потому что они не уверены в следующих шагах ФРС.

«В конце концов, технологические инвесторы хотят видеть спокойную экономическую среду», Управляющий директор Goldman Sachs Эрик Шеридан рассказал об этом нашему Брайану Соцци на технологической конференции своей фирмы на этой неделе.. Для того, чтобы акции технологических компаний преуспели, добавил он: «Вам действительно нужна стабильная макроэкономическая среда, в которой люди будут чувствовать себя комфортно, возвращая больше рисков в свой портфель».

Впрочем, дело не только в чувствах. Технологические компании всего спектра в последнее время отмечают снижение спроса, поскольку пандемия COVID-19 облегчила ситуацию и вдохновила потребителей вернуться в физический мир. Инвесторам пришлось скорректировать свои ожидания относительно будущего роста таких компаний, как Netflix и Meta (МЕТА).

Особенно пострадали производители полупроводников, поскольку они изо всех сил пытались приспособиться к ограничению поставок, вызванному пандемией, за которой последовало ослабление этой тенденции.

Пол Микс, опытный технологический инвестор и портфельный менеджер в Independent Solutions Wealth Management, рассказал Yahoo Finance, что полупроводники являются ключевой причиной того, что сейчас ему не хватает технологий.

Хотя Микс верит в технологии в долгосрочной перспективе, он утверждает, что текущая коррекция запасов ставит их под угрозу прямо сейчас. «Сейчас я очень волнуюсь, потому что ключевой движущей силой технологического сектора являются полупроводники. Акции полупроводниковых компаний находятся под угрозой», — сказал он. «Выводить нас оттуда будут обязаны полупроводниковые компании, а они, к сожалению, здесь действительно проседают. Я не вижу краткосрочного облегчения».

Хотя инфляция и процентные ставки являются двумя проблемами для технологических компаний, они явно не единственные проблемы, с которыми сектор сталкивается сейчас. По крайней мере, в краткосрочной перспективе инвесторы могут продолжать держаться в стороне.

Что посмотреть сегодня

Экономический календарь

10:00 утра по восточному времени: Потребительские настроения Мичиганского университета, предварительный сентябрь (ожидается 60.0, 58.2 в предыдущем месяце)