Подписки могут ограничить зависимость от торговых сборов

Coinbase ищет способы сохранить прибыльность, несмотря на спад торговой активности, а генеральный директор Брайан Армстронг ожидает, что медвежий рынок криптовалют продлится до 18 месяцев или даже больше.

В одном из интервью CNBC Во вторник Армстронг сказал, что его компания смотрит на долгосрочные перспективы, а не фокусируется на краткосрочных повествованиях на рынках.

«Это никогда не бывает так хорошо, как кажется, никогда не бывает так плохо, как кажется», — сказал Армстронг CNBC, отвечая на вопросы о макроэкономических перспективах. «Мы стараемся не сосредотачиваться на краткосрочных взлетах и ​​падениях, мы просто уменьшаем масштаб». 

Цифровые активы приближаются к пяти месяцам обесценивания цен после краха в конце марта. Их преследовали, наряду с фондовыми рынками, важные макроэкономические факторы, включая рост процентных ставок, инфляцию и последствия войны в Украине. 

В то время как безработица остается низкой, стоимость товаров значительно выросла за последние 18 месяцев. рост заработной платы остается неизменным в большинстве развитых стран, что означает меньше денег в задних карманах и снижение индивидуальной покупательной способности.

«Криптовалюта оказала двойное влияние на кредитные дефолты и потерю доверия из-за провалов Celsius и Three Arrows Capital», — сказал Blockworks Джон де Вит, ИТ-директор криптовалютной торговой фирмы Zerocap. 

«Эти условия, несомненно, станут испытанием для всех криптофирм, но особенно для тех, кто изо всех сил пытается диверсифицировать потоки доходов».

По словам Армстронга, Coinbase надеется пережить шторм, приняв меры по сокращению расходов и изменив способ получения дохода, который в настоящее время зависит от комиссий, взимаемых с торговой деятельности в хорошие времена.

Хотя в периоды, когда рыночная активность падает, что усугубляется снижением стоимости цифровых активов по всем направлениям, доходы сокращаются. Квартальные финансовые отчеты показали, что биржевой гигант в последние месяцы начал замедляться.

Это, в свою очередь, вызвало проблемы с ценой ее акций. Акции Coinbase упали более чем на 70% с начала года, несмотря на здоровые 60%. повышение частично вдохновлено прибыльным партнерством с BlackRock, о котором было объявлено ранее в этом месяце.

Доход Coinbase отражает падение криптовалютной торговли

Coinbase сообщила о выручке в размере 803 миллионов долларов во втором квартале этого года, что не соответствует более высоким прогнозам аналитиков на 50 миллионов долларов.

Действительно, оценка компании несколько коррелирует с биткойнами. В ноябре акции достигли самой высокой точки с момента прямого листинга, поскольку биткойн колебался вокруг своего собственного рекордного максимума.

Армстронг сказал CNBC, что Coinbase пострадала так же, как и ее конкуренты, поскольку макроэкономические факторы вышли из-под контроля компании. По словам Армстронга, это может повлиять на продукты, управление затратами и обеспечение достаточного капитала, чтобы пережить любой период простоя.

«Акции Coinbase торгуются близко к криптовалюте, и мы ожидаем, что любое восстановление рынка в краткосрочной перспективе будет продолжать корреляцию с высокой бета-коэффициентом», — сказал де Вит. Он добавил, что любое долгосрочное накопление будет зависеть от лидирующих на рынке продуктов биржи, продуктов для разработчиков и Web3.

И встряска в диверсифицированных потоках доходов не могла произойти достаточно скоро.

Отчетные доходы показывают, что биржа Доход от торговых комиссий упал на 30% по сравнению с предыдущим кварталом до 2.17 млрд долларов, поскольку розничные трейдеры ушли с рынка после краха Terra и кредитного кризиса, вызвавшего дефицит ликвидности у чрезмерно подверженных риску криптовалютных компаний.

«Одна вещь, которую мы делаем, — это перенос большей части нашего дохода с течением времени с торговых комиссий на то, что мы называем подпиской и услугами», — сказал Армстронг, добавив, что доля этих услуг в общем доходе биржи выросла примерно до 18%.

Хотя Армстронг по-прежнему оптимистичен в отношении прибыльности Coinbase в долгосрочной перспективе, необходимо решить краткосрочные проблемы, если он хочет восстановить доверие инвесторов и привлечь новых клиентов.

«Coinbase была в лучшем положении для получения прибыли в ходе последнего бычьего ралли», — сказал Blockworks Джейсон Шеман, операционный директор Bitcoin.com.

«Этот рынок исправится, но огромная конкуренция со стороны DEX сделает почти невозможным воссоздание того же успеха и причину, по которой они пытаются снизить риски с помощью моделей подписки», — сказал Шеман.

Ставки и юридические поединки

Все это, в то время как Coinbase сталкивается с мириады юридических препятствий. Coinbase в прошлом месяце подтвердила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) расследует процесс листинга биржи наряду с ее программы ставок и другие урожайные продукты.

Coinbase отрицает, что имеет какое-либо отношение к ценным бумагам, но рынки скептически отнеслись к этому. Акции COIN падение на 14% после начального слова зонда регулятора.

Если дело дойдет до этого, Армстронг сказал CNBC, что сократит участие Coinbase на рынке ставок или даже полностью исключит эту деятельность из своего набора предложений, если на них будет оказано давление.

Добавляя к растущему давлению, бывший менеджер по продуктам Coinbase Ишан Вахи сталкивается с обвинениями SEC в инсайдерской торговле, связанной со схемой, которая привела к получению прибыли в размере 1.1 миллиона долларов в период с июня 2021 года по апрель 2022 года.

Тем не менее, Coinbase пришлось переориентировать свои усилия на снижение затрат, в том числе сокращает свою рабочую силу на 18% в июне, поскольку он готовился к «криптозиме» и рецессии на традиционных рынках.

Обмен не стоит особняком. Несколько других были вынуждены сократить расходы и сократить численность персонала.

Но неопределенность в краткосрочной перспективе означает, что бирже необходимо резко изменить свою бизнес-модель и найти новые способы получения дохода, что Армстронг, похоже, готов сделать.

Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.